俗话说一场游戏一场梦，但是孙宏斌却不一样，一场游戏做了两场梦。3月28日融创中国发布公告，不刊发年报，延期董事会议，股票交易停牌。一切都恍如隔世，这一次孙宏斌几乎堵上了自己所有的身家，他从来都是一个义无反顾的人。18年前顺驰如此，18年后融创亦是如此。房地产行业是中国第一个造富基地，也在中国在改革开放以来不断给城市输血，给地方财政输血，在城市化的道路上可谓是战功赫赫。最风光的年份，中国最富有的十个人里面就有七个是地产开发商。
我们不妨来梳理一下地产公司的运作模式。 第一步用资金购买地皮（由于地产企业有很多的地皮库存，售楼库存，可以进行抵押*款贷**获得资金）；第二步用大客户的身份榨取上下游（建材，装修，家具）的现金流先货后款；第三步，开始预售房榨取消费者（消费者从银行按揭*款贷**）的未来现金流；第四布回笼售楼资金。第五步继续质押地皮，楼盘继续买地。如此循环往复。可以说从取得第一块地皮开始，这个贪吃蛇的游戏就已经开始了。
乘着改革开放和城市化的 东风，居民收入的提高和中国人对于房子独特的感情，让房价不断被抬升，地皮的价格也就水涨船高，房企能够拿到的抵押*款贷**也就越多。让一众房企赚红了眼，见地就抢进一步抬高了房价和地价。这样也极大的缓解了地方财政的压力，推进了城市化的进程。
同时房企每天都活在风口浪尖之上，一旦银行抵押*款贷**，占用的上下游资金，消费者销售回款，这三个现金来源任何一个出了问题，那么这个贪吃蛇的链条就会崩盘。
自2016年中央经济会议提出“房住不炒”的口号起，事情已经开始慢慢发生了变化。炒房客开始慢慢被压缩，也就意味着售房资金回款可能会在未来某一个点陡然下降。但是末路狂奔的房企，享受了20年的*跃进大**式的高歌猛进，如今又能够刹车到什么程度呢。先知先觉早已未雨绸缪，王健林在2017年出售给富力77个酒店收回199亿元，出售给融创13个文旅城收回438.44亿元。2018年万科喊话活下去。而那些试图在刀尖起舞的人，似乎就没有那么好过了。暴雷从恒大开始，由于举债疯狂拿地加上多元化经营的烂摊子尾大不掉，
据恒大2021年半年报披露，恒大的负债总额高达1.97万亿。售房回款收缩的负反馈已经慢慢开始了。从2021年开始先是债务违约，后是7折卖房，理财违约，汇票违约，信用全无。没有销售回款，没有银行*款贷**，没有上下游占用资金。恒大这下彻底倒了，连恒大打造的金元足球也跟着倒了。期房烂尾项目一个接一个，房地产行业无一幸免于难。融创也不例外，变卖资产，裁员降薪，孙宏斌拿出所有能够拿出来的东西来给融创输血。
房地产并没有走到末日，中国人对于房子的需求和感情还在那里，但是信用危机需要用时间来化解。
从昔日的佳兆业、到南京雨润，再到贾跃亭的乐视、王健林的万达文旅，孙宏斌一次又一次的扮演着“白衣骑士”的角色。如今融创深陷泥沼，命运的时钟走向了至暗时刻，这一次又是谁来扮演融创的骑士呢？