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Coinin近期在韩国发起「Blockchain in Korea」系列活动，走访韩国顶级区块链从业者们，促进中韩区块链交流合作。「Blockchain in Korea」新一期，Coinin邀请了Bigbang Angels Managing Director Michael Hwang线上采访，来谈谈“韩国STO的未来走向”。
嘉宾介绍
第十三期《Blockchain in Korea》Coinin邀请Bigbang Angels Managing Director Michael Hwang进行了对话。
Michael Hwang: Bigbang Angels Managing Director
曾任三星电子软件业务部门首席研究员
KAIST S / W研究生院兼任教授
Self TV 首席技术官，首席执行官（创业并融资）
LG CNS嵌入式系统部长（平台战略咨询）
LG电子MC业务部MC战略规划团队MC战略服务部门 部长/Group head
三星电子，LG电子，LG研究院，KT，SK电信，韩华证券，资产和会议讲座和教育经验
初创公司创业，平台，物联网，金融科技讲座演讲
发表书籍：“AFTER SMART”，“平台解析”，“智能平台战略”等
要点速览
1. 他相信STO很有可能成为未来的趋势。因为从投资者的立场来说，反而更容易理解和应用现有法律，机构投资者更容易接受，因此STO落地的可能性更大。
2. 区块链技术的竞争力来自于全球交易的便利性，因此传统投资者参与STO的可能性很高。
3. 虽然不一定在韩国，但韩国交易所和韩国公司的security token将会加速推出。 换句话说，就算韩国政府没有允许，韩国的主要参与者即使离开韩国也会迅速引入security token。
4. 他投资的第一个标准是明确市场达到一定的规模。 这里的市场不仅指提供解决方案的市场，而是市场规模的总和, 也就是在不同解决方案中遇到类似困难的客户付出的成本和浪费成本之和。
对话内容
Allen: 您作为著名的天使投资人拥有丰富的行业经验，还曾在三星和LG担任主任研究员和部长，能否谈谈在您成为Bigbang Angels CEO的过程中都经历了哪些阶段？您是如何与区块链结缘的？
Michael Hwang: 自2007年以来，我一直在运营各个领域平台相关的专家论坛，并有发展为500人专业论坛的经验。我和论坛运营团队20多位成员一起在2012年组成了Bigbang Angels投资组合1号并开始了BigBang Angels品牌的天使投资之路。投资组合1号对10个项目进行了投资，其中最后一笔投资是Lezhin Comics，Lezhin Comics在投资后十个月内吸引了B轮的大额投资，从而获得了其他天使投资者的信任。此后，每年跟20多位个人投资者一起推出投资组合，每年投资超过10个早期阶段得我初创企业，截至目前已投资了80多家公司。幸运的是，Lezhin Comics，Zipdoc等项目实现了大幅的增长，与后续投资的其他项目一起成功的获取了投资回报。 最近的软件，媒体的初创企业需要区块链技术，这些公司以区块链技术为基础转换商业模式，所以Bigbang Angles也自然而然地开始关注区块链了。
Allen: Bigbang Angels专注于天使轮的投资，成立的5年间取得了不俗的成绩，请介绍一下Bigbang Angels吧？据说Bigbang Angels计划从2018开始每年投资10家创业企业。初创企业的投资过程中您认为最大的困难在哪里？您是如何克服的？
Michael Hwang: 在Bigbang Angels投资的80家公司中，Lezhin Comics和Zipdoc表现出惊人的增长率，和后续投资项目一起让公司成功获取回报。 2017年Bigbang Angels基于以往投资业绩被选为韩国中央政府的中小企业R&D项目TIPS计划的合作伙伴，现在Bigbang Angles投资的企业有申请5亿韩元的R&D资助的资格。该计划是1：5的R&D对接项目，不单纯是为了资助资金，很多初创企业都希望能入选，入选代表着得到韩国政府技术能力的认可。 但是，我认为这些公司只有走向全球才有可能成长为独角兽，所以我们会通过全球创业投资组织协会即跨亚洲联盟来帮助他们走向全球。
Allen: 继数字货币募集之后，现在有一个很热的概念STO，您怎么看待STO？STO能否为区块链注入新鲜血液？
Michael Hwang: 我相信STO很有可能成为未来的趋势。相比utility token更需要监管并且在法律领域可能存在限制，但从投资者的立场来说，反而更容易理解和应用现有法律。因为从长远来看，机构投资者更容易接受，STO的可能性更大。 区块链技术的竞争力来自于全球交易的便利性，所以传统投资者参与STO可能性很高。例如，跨境支付，房地产，基于实物资产的security token，为全球初创企业设计的股票为基础的security token，数字资产（游戏，专利等）等具有更大的市场潜力。他们已经在一级市场中进行跨国交易，不受国家和地区的限制，即使不同国家的市场需求明显不同，只要投资的需求大的话，利用区块链token化可确保流动性。因此，STO具有巨大的增长潜力。
Allen: STO与股票有很多相似的地方，您认为两者最大的差别是什么？有些人认为将来行业的股票将全部升级为STO的方式，并且在美国认可为是合法的。您对这个观点是怎么看待的？
Michael Hwang: 股市已经是全球市场。 但是，从投资者的角度来看，投资外国股票存在各种限制和汇款的困难等。 事实上，可以毫不夸张地说股票已经数字化了，没有公司使用纸质股票证明。 换句话说，没有理由不使用区块链技术降低数字方式交易的股票交易费用。 也就是说，如果交易市场是明确的，并且向全球投资者提供更低佣金的方式是区块链的话，那么STO的未来的潜力是巨大的。 但是，我认为技术的成熟度和法律法规的完备需要一些时间。
Allen: 现在各大交易所纷纷计划开设STO板块，您认为STO在韩国面临的难点在哪里？韩国STO未来的发展方向是什么？
Michael Hwang: 韩国的STO正在做很多准备，但我不认为STO市场会很快在韩国落地，因为我知道韩国政府的现状和主要利益相关者的反应速度。 然而，主要的韩国交易所已经进入全球市场，如果优质的韩国区块链企业在韩国主流交易所的帮助下，在新加坡或韩国sandbox地区开展业务的话， 虽然不一定是在韩国，但韩国交易所和韩国公司的security token将会加速推出。 换句话说，就算韩国政府没有允许，韩国的主要参与者即使离开韩国也会迅速引入security token。
Allen: 北京市监管当局称STO视同非法金融活动，韩国监管当局对STO的态度是怎么样的？中国区块链市场在变冷，韩国貌似一片火热，每周都有参加不完的峰会，您对韩国区块链未来发展态势如何看待？
Michael Hwang: 与中国政府不同，韩国政府已经处于面对100万普通投资者和主要参与者增长的市场现状。因此，将创新增长视为主要政策方向的韩国政府难以制定妨碍STO和区块链生态系统市场增长的法规。相反，也很难像马耳他政府或瑞士政府这样推行积极有利的政策。值得注意是韩国政府积极的为优质的技术公司提供技术开发基金。因此，韩国公司若充分利用这种政策开发基于区块链的技术并扩大其在亚洲的市场和业务领域的话，我认为它们的增长潜力巨大。幸运的是，韩国有一个良好的普通投资者基础市场，吸引很多俄罗斯和以色列等技术水平较高的国家的人才来到韩国。如果充分抓住这次机会，韩国可能会成为亚洲区块链市场的硅谷。正如美国硅谷并不仅有消费者市场，通过面向全球消费者的Facebook和谷歌等企业成为了“创新公司中心”，我认为韩国也可以做类似的定位。
Allen: Waves创始人兼CEO Sasha Ivanov在Twitter上表示“目前加密市场之所以让人不满，是因为没有一个开源的分布式分类账技术（DLT）方案，没有强力的安全保障，没有很好的可扩展性和兼容性。区块链技术的缺点导致了加密市场的不景气。”您对这个观点是怎么看的？
Michael Hwang: 很难评估当前技术的发展水平，但至少很明显，从技术开发时间来看，现在仍然是技术发展的早期阶段。因此，在一年之内，基于区块链的Facebook等服务似乎不足以保证1亿客户的安全。然而，如果我们认为它是2000年互联网的早期阶段，当时尽管技术并不完美，我们要记得技术和服务曾相互共存的历史。 尽管2000年的互联网技术不稳定且安全受限制，电子邮件，社区，Messenger仍然实现了成长。我认为这些类似的情况也会发生在基于区块链的服务。自2004年，YouTube在互联网速度缓慢的情况下也开始成长起来了。我在短期内同意Sasha的观点，但我认为这不会影响长期的方向。
Allen: Bigbang Angels的最新的动向是什么？Bigbang Angels希望在哪些方面与中韩两国的项目或机构进行合作呢？
Michael Hwang: 我希望看到Bigbang Angels等天使投资公司通过Across Asia Alliance，帮助受认可的基于区块链的创业公司加速其发展和吸引投资。 例如，ReShape Blockchain Pioneers计划是一项联合投资和支持计划，涉及并购初创企业，包括联合投资以及帮助韩国和亚洲大型企业的试点项目, 我正在寻找有兴趣的合作伙伴。 另外，我们期待在中国项目中寻找那些主网已获得投资，挖掘DApp并希望获得投资和支持的区块链平台公司进行合作。
Allen: 您作为韩国的区块链知名人士，必然接触过很多区块链优秀从业者。【Coinin】打造的《Blockchain in Korea》访谈节目，致力于发掘优质中韩项目和从业者，呈现中韩区块链发展实况。如果让您推荐三位访谈嘉宾，您会引荐谁呢？
Michael Hwang: 我推荐这几位嘉宾, Jinho Hur Translink Capital CEO, Jaehyun Park Lambda 256 CEO, SooYoung Park Blockcreafters CEO。
自由提问环节
提问1: 您在选择初创企业进行投资时，最看重哪些因素？
Michael Hwang: 随着实质性的产品和服务的出现会让生态系统得到再次发展。 也就是说，需要一种杀手级服务来证明区块链技术的实用性。
例如，SCM领域中的全球交易中介平台，数字化内容领域中区块链为基础的Facebook，Youtube，漫画平台或游戏等内容中, 若出现杀手级服务或产品将会促使市场重新开始成长。
也许由于技术的特性，可分享的交易账簿是一个重要的服务领域。 如果您愿意共同投资，寻找这一类公司，成为ReShape Blockchain Pioneers计划的合作伙伴，欢迎与我们联系。
市场的需求是快速成长的原因。也就是说，公司目标市场中的客户问题是否“明确”。 源技术通常需要很长时间才能上市。 但是，如果某项技术解决了特定市场领域的一个非常大的需求，那么它的市场性就会变得清晰。 换句话说，我投资的第一个标准是明确市场达到一定的规模。
简而言之，我的判断标准是“明确的市场规模”。 这里的市场不仅是我们提供的解决方案市场，而是市场规模的总和, 也就是在不同解决方案中遇到类似困难的客户付出的成本和浪费成本之和。
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本文根据Coinin原创栏目「Blockchain in Korea」访谈内容整理，不表明Coinin立场。
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