今日品种
铁矿 | 钢材 | 焦煤焦炭 | 不锈钢 | 镍 | 铜 | 锌 | 铝 | 沥青 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | PVC | PTA | PP
车红云
投资咨询从业证号：Z0012165
期货
品种
铁矿
【夜盘复盘】
期货：期货铁矿i2201收于673元/吨，01合约螺矿比7.38；
现货：青岛港PB粉价格815-825元/吨；青岛港超特粉价格在470-480元/吨，折仓单约663。
【重要资讯】
1、本周(20211010-20211020)，北方六港库存共计8553.40万吨，环比增加596.18万吨。其中贸易矿占比75.16%，非贸易矿占比24.84%。北方九港库存共计9931.02万吨，环比增加662.91万吨。其中贸易矿占比74.73%，非贸易矿占比25.27%。
2、英美资源集团（AngloAmerican）发布2021年第三季度生产报告，报告显示三季度该公司南非和巴西的两个矿区总产量为1688.8万吨，环比增加8%，同比增加15%。
3、据荷兰鹿特丹港务局报道，2021年第三季度鹿特丹港石油、铁矿石、煤炭吞吐量均大幅增加。第三季度鹿特丹港的货物吞吐量上升到1.185亿吨，比去年同期增长14.6%。2021年前三季度，该港口大宗商品吞吐量总计为3.50亿吨，同比增长8.6%，其中1至9月铁矿石和废钢吞吐量为2078万吨，同比增长42%。
4、由于铁矿石价格最近几个月大幅下跌，巴西矿业巨头、全球第二大铁矿石生产商淡水河谷（Vale）拟于第四季度削减质量较低的铁矿石供应，削减幅度将达400万吨。
【交易策略】
昨日现货市场价格大幅下挫，普遍跌幅在30-50元。本期数据来看，铁水产量214.58万吨，环比下降1.64万吨，减量主要来自于华北和东北地区；钢厂库存增加，在四季度持续限产的背景下，需求难有明显提升，进一步补库需求不足，港存以及压港均为增加走势，矿价承压。同时由于限电、较高的运费对国产矿产量、非主流矿进口也形成压力，因此形成供需两弱的格局，趋势上看需求下降更快，整体仍表现为宽松格局。套利方面，做多1月合约的螺矿比持有，跌破7全部止盈离场。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
期货
品种
钢材
【夜盘复盘】
期货：RB2201收于4966元，RB2205收于4765元；HC2201收于5354元，HC2205收于5131元。螺纹1-5价差收于201元，热卷1-5价差223元。01合约卷螺388元，05合约卷螺差366元。
现货：上海中天螺纹在5580元（折盘面5752左右）。上海本钢热卷5610元。
【重要资讯】
1、9月末制造业*款贷**余额22.2万亿元，同比增长12.6%，其中大部分为中长期*款贷**，高新技术制造业*款贷**余额3.7万亿元，同比增长13.8%。普惠型小微企业*款贷**余额18.5万亿元，同比增长25.2%。房地产*款贷**增速降至8.6%，比全部*款贷**增速低近三个百分点。
2、2021年9月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体呈略降态势，同比涨幅持续回落。9月份，一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨5.3%和7.7%，涨幅比上月分别回落0.4和1.4个百分点。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨4.1%和3.0%，涨幅比上月分别回落0.3和0.2个百分点。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨2.3%和1.4%，涨幅比上月均回落0.5个百分点。
3、前三季度集装箱船新船订单同比暴增15倍，新船订单量几乎是去年同期三倍，在前所未有的集装箱船订单狂潮带动下，全球新造船市场正在迅速复苏，全年订单有望创下8年新高。
4、10月21日，国家统计局公布2021年9月汽车产量情况，9月生产汽车218.6万辆，环比增长26.07%，同比下降13.7%；1-9月产量为1855.4万辆，累计同比增长9.4%。
【交易策略】
昨日现货价格普遍下跌，跌幅在90-180元，成交较差。基本面来看，mysteel数据显示，螺纹表需291.37万吨，消费超预期下降，同比降幅达30%，叠加政策风险对成本形成的拖累，导致盘面价格大幅下挫。从数据来看，五大品种钢材整体产量下降35.11万吨，供应端将维持低位运行，需求的超预期回落致年末累库预期增加，期现价格共振下跌，短期弱势或持续，目前1月合约贴水率较高，盘面价格跌至成本线以下，建议短暂观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。
期货
品种
焦煤焦炭
【夜盘复盘】
期货：J2201盘面下跌，减仓3210手收于3778.5元/吨，JM2201盘面下跌，减仓6338手收于3102元/吨。焦炭1-5价差810元。焦煤1-5价差673.5元。
现货：日照、青岛港焦炭现货暂稳运行。现贸易现汇出库：准一级焦出库价4250，对应01合约焦炭仓单4580元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦3800元，单一蒙煤仓单3800元左右。
【重要资讯】
1、中国煤炭资源网消息，进口蒙煤方面，20日甘其毛都口岸进关374车，下游采购情绪仍偏谨慎，近期外调煤运费上调明显，乌不浪口发唐山迁安汽运费已上调至裸价335-345元/吨，较月初低点上调100元/吨以上。
2、山西潞安：由于成本上涨过快，导致我公司连续出现亏损情况，10月22日起，涨幅100元，焦炭出厂4300元，请大家理解，感谢。
3、中国煤炭资源网消息，产地煤价落实下跌，响应政府要求，叠加神华外购价下跌，“三西”地区煤矿落实降价100-200元/吨，由于政策频出，且铁路请车困难，部分中小贸易户暂停采购，少部分煤矿出货减缓。
【交易策略】
昨晚ms调研数据看，本周独焦厂焦炭产量继续下滑，钢焦产量小幅回升，整体产量相对稳定，预计临汾限产影响下周会逐渐体现，焦炭总库存继续去库；汾渭数据显示煤矿开工小幅提升，山东地区煤矿库存大幅累库，独焦厂焦煤去库，钢焦以及港口累库，总体库存去库1.33万吨，蒙煤通关本周日均在300车以上，结合昨日山西地区有焦化厂提涨，基本面上焦炭仍强于焦煤，近日需关注焦炭提涨范围是否能继续扩大。
单边：短期等待杀跌情绪释放完毕，焦化限产下焦炭供需偏紧后市仍偏多看待。
套利：多焦化利润可以继续持有。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
期货
品种
镍
【昨日复盘】
隔夜，LME镍收于19930，跌1170，跌幅5.55%；库存142788，减714。镍价跟随基本金属共振式大幅回落。
【重要资讯】
1、2021年10月18日，矿业巨头淡水河谷表示，在巴西帕拉州获得恢复暂停经营许可证的司法命令后，其Onca Puma镍矿再次停止运营。淡水河谷巴西业务的镍铁产量2020年为1.6万吨，占其总镍产量的7.5%，产量远低于名义年产能5.8万吨。
2、印尼东部时间10月12日14时38分，印尼纬达贝工业园区38#电炉成功出铁。这是继10月10日37#电炉出铁后，园区迎来的又一条顺利投产的镍铁生产线。截至目前，园区镍铁项目已投产镍铁线已达26条。
【交易策略】
单边：当前镍价受国内政策及全球能源危机下的供应影响预期的交替影响。国内能耗双控政策影响下，镍的供需转为双弱，而前期需求端下降更为快速，对前期镍价形成负反馈。在钢厂利润保持高位的环境下，个别主流300系产能有所节制的复产，限电政策下NPI成本重心不断上移，结合全球能源危机背景下的供给缩减预期，则短期维持波段偏多操作思路为主。
套利：前期钢厂入场采购原料，带动市场纯镍买兴，镍进口窗口再度打开，但这样的采购节奏缺乏持续性，结合LME镍连续去库的现实，保持内外正套思路（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
期货
品种
不锈钢
【昨日复盘】
夜盘，不锈钢主力收于20215，跌550，跌幅2.65%；不锈钢指数持仓82830（-3870）。盘面受商品回落氛围影响而回落。
【重要资讯】
1、10月11日，华南某不锈钢厂废不锈钢采购价调整为13700元/吨（出水96，镍8），较上期涨300元/吨。
2、有消息称，继前两天矿热炉烘炉后，2021年10月18日，停产40多天的华南主流不锈钢厂的炼钢已经开始烘炉，启动复产。
【交易策略】
单边：当前华东市场主流钢厂间歇性停产，华南300系某主流钢厂复产迎来不确定性，且后期产能的释放仍将受限于电力供给，10月国内300系产量或将整体处于环比持平状态，而福建地区的冷轧生产受限情况则存在不确定性。供需双弱格局下，市场去库仍在延续，在基差保持高位的情况下，短期可考虑波段偏多思路，操作上可考虑冷轧成本作为低点参考，一旦冷轧产能受限严重，则多头思路强化。
套利：盘面的回落，带动基差再度扩大，则前期的套保资源可逐步获利了结，等待下一轮做多基差（接现货空盘面）的机会（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
期货
品种
铜
【盘面回顾】
昨日伦铜出现较大回落，收于9786美元/吨，跌424美元/吨，跌幅4.15%，减仓831手至26.9万手。
【重要资讯】
1、发改委称，已开始对煤炭生产、流通成本和价格展开专项调查，研究对煤炭价格进行干预的具体措施。银保监会称，要保证煤电、煤炭、钢铁生产企业的合理融资需要。
2、美国至10月16日当周初请失业金人数录得29万人，续创去年3月14日当周以来新低。
【交易策略】
隔夜铜价大幅下跌，一方面是国内动力煤连续跌停引发的商品大面积暴跌，另一方面是较好的美国经济和就业数据引发美债收益率和美元回升，两者共振给铜市带来压力。鉴于铜价已经出现较大回落，动力煤又打开停板，估计短期内铜价止跌反弹的可能性增加。
期货
品种
锌
【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌大幅调整，收盘跌6.36%，收于3423美元/吨。隔夜沪锌低开整理，主力合约2111跌4.76%，停盘前收于24595元/吨，沪锌指数持仓减少13443手至17万手。11-12价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于-25。12-01价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于-10。
现货：昨日0#锌主流成交于25970-26070元/吨，0#锌普遍对2111报贴水20元/吨到平水，1#锌主流成交于25900-26000元/吨。
【重要资讯】
1.国家统计局数据显示，中国9月锌产量为55.6万吨，同比下滑2.5%。1-9月产量总计为493.7万吨，同比增长4.9%。
【交易策略】
单边：美国上周首次申领失业救济人数连续第三周下降，在能源价格上涨推高通胀预期的情况下，市场预计美联储将在明年年底前提前加息。伴随货币政策收紧预期的继续升温，叠加全球疫情风险的再度上行，需求增长的不可持续使得隔夜商品价格普遍回落。同时国内煤炭价格的阶段性见顶也削弱了电力成本的上行预期，9月锌锭进口量的环比增多也将缓解国内限电造成的供应偏紧预期。在第四轮抛储货物陆续到库后，累库压力的增加或加大短期锌价的震荡幅度。
套利：虽然供应端的限电扰动仍然存在，但能耗双控政策下的下游开工也较为疲弱，并且秋冬采暖季环保政策下的下游需求也面临下调风险。短期月差结构或存在继续收窄可能，暂时观望。
期权：沪锌12卖出ZN2112-P-23000期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
期货
品种
铝
投机泡沫被挤压上升趋势已经终结
【市场点评】
最近受政策扰动，行情波动比较大，从一开始煤价暴涨导致成本大幅上涨，供需两弱尤其是需求弱的情况下走了成本支撑的逻辑，然而周二下午发改委出动“终极*器武**”，依据法律来控制价格，煤炭价格大幅下跌，利用空间换时间，电煤期货先跌，现货需要等供需缓解后进一步跟上，电解铝产业链成本端就会全链条回落，给铝价下跌以及给利润让出空间。结果周三铝价一天把成本支撑的逻辑走完了，把节后上涨的空间跌回去了，然后周三下午至周四上午在贵州、山西、河南有减产消息的刺激下，整个商品的反弹的配合下，又开始修复反弹。周四晚，价格在G20消息的刺激下叠加美国天然气库存增加，对海外整个的能源危机的担忧下降，整个有色包括锌都在暴跌，铝价大幅杀跌，跌幅与周二幅度一样令人震撼。动力煤打开跌停，市场预期短期内现货价格将会维持在限价的位置，所以短期下跌空间不大，大幅做多的情绪已经过去了。反观铝的需求端，价格下跌与限电缓解刺激了需求的恢复，边际上已经开始好转，订单开始提升，目前盘子比较轻，小股的资金就能打个几百点，滑点也很严重，投机资金的撤离，意味着后续铝价挤挤泡沫，回归合理的价格，尤其是今年以来，一直都是资本推动为主，下游被动接受，直到2万以上连下游也崩了。后期关注库存变动情况、当日现货对南储、对长江的升贴水，以及铝棒加工费情况，这几点是反馈终端需求好坏最快的指标。
供应端，减产有望小幅增加，但是类似9月份的那种就不可多见了，复产基本困难，煤炭基本面还是紧张的，但是最坏的时候已经过去了，预计供给端大规模复产最早在2022年一季度末，所以供给端的利多的故事暂时告一段落了，实质影响是长期的，需要边际缺货才会被市场考虑，海外能源危机实质影响是有限的。
需求端，目前广东和江苏、河南等消费地电力逐步缓解，电厂库存开始起来了，需求端预期会恢复，近期铝持续垒库的主要因素还是在于前期铸锭太多和进口货多，导致的入库多，出库数据还是不错的，价格暴跌之后，终端企业有望陆续补库，所以后续重点关注需求端的恢复情况。
成本方面，煤炭量还在边际大幅改善的过程中，价拐点已经到来，由于保供与市场煤供应量分配结构缘故，市场煤偏紧，但是整体供应端偏向于趋于乐观，指望把库存补得高高的是不大现实的，但是维持运行还是可以的，煤还是那些煤，价格还是情绪化多一些的。电荒有望逐步缓解，还是时间问题。氧化铝方面，成本驱动+供给端减产驱动为主，山西河南因环保+洪水因素，国产矿石供应紧张，烧碱因上游能耗双控减产，导致供应大幅减少，采购困难，焙烧成本也因煤炭涨价而大幅抬升，叠加海内外减产，进口减少，氧化铝成交价格连续大涨，山西河南氧化铝成本也逼近4000元/吨，马上供暖季，山西吕梁氧化铝大概率会被要求弹性生产，后期价格预计企稳。下跌的趋势中，成本不是做多的因素，短期不会因为亏损而立马减产，更何况成本也是一路下滑的。
【交易策略】
单边：煤炭后面对铝的影响趋于平淡，铝价回归基本面逻辑，投机带来的泡沫被挤压，考虑到需求在缓解，价格修复了一部分需求，反思这轮下跌，和17年底的暴跌有点类似，都是炒作供给端逻辑，需求负反馈集中反映，库存累积起来。跌倒哪里需要看终端需求恢复情况，目前多看少动，抄底摸顶靠期权，单边只能轻仓搞。
套利：关注内外盘套利的机会，围绕进口利润正负300左右来回操作；期现套利可以继续入场，目前现货持续大贴水，尤其是昨日对当月-150多，完全可以利用仓单质押融资做套保，剩余的资金还可以用于盘面其他品种；
期权：预计期货价格仍将巨幅震荡，高位波动也大，卖权风险较大，2111合约临近到期，末日期权，在铝价波动这么大的情况下，性价比比较高，激进的可以尝试做大波动率，或者22000以下买看涨(以上观点仅供参考，不作为入市依据)。
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
期货
品种
沥青
【行情复盘】
BU12合约昨日收盘3040点（-1.30%），夜盘收3030点（-0.33%）
原油方面，WTI2112合约82.50跌0.92美元/桶或1.10%；Brent2112合约84.61跌1.21美元/桶或1.41%。SC2112涨4.5至530.6元/桶，夜盘跌3.9至526.7元/桶。
【重要资讯】
现货方面，山东地区低价资源持续流入国内其他市场，加之终端需求清淡，市场悲观情绪较重，带动山东、华北及东北地区市场成交重心下移。重庆前沿库沥青价格下调250元/吨，川渝地区市场成交价下跌，长三角市场个别炼厂仍处于停产状态，主力炼厂沥青价格暂时稳定。目前主力炼厂与山东地区低价资源价差扩大到500元/吨以上，贸易商以消耗社会库存为主。（百川）。目前华东现货主流价3300-3600元/吨，山东地区2950-3240元/吨，华南地区主流区间3220-3560元/吨。
成品油方面，昨日山东地炼汽油价格上涨259至8842元/吨；-10#柴油价格上涨86至8330元/吨。
【交易策略】
沥青现货市场疲软的同时汽柴油继续走强，沥青炼厂利润在成品油的支撑性表现尚可，而当前沥青的基本面需要通过低利润来限制其开工，进而实现库存的好转。轻重价差分化的背景下，沥青与原油继续劈叉，裂解持续走低，短期油价高位震荡，中期偏多，沥青盘面偏弱震荡。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
期货
品种
燃料油
FU01合约昨日收盘3065点（-0.85%），夜盘收2975点（-2.94%）
LU01合约昨日收盘3908点（+0.05%），夜盘收3901点（-0.18%）
新加坡低硫380价格611.23美金/吨，高硫380价格476.06美金/吨，高低硫价差135美金/吨，柴油-低硫价差112美金/吨。掉期市场，低硫Nov/Dec月差5美金/吨，高硫近月月差0美金/吨。
亚洲市场，新加坡高硫掉期结构大幅走弱，近月月差从9月份的强back转为平水。现货方面，10月18日科威特Mina Al-Ahmadi炼厂一套脱硫装置发生火灾，受此影响，该国计划在10月下旬出售一批10-12万吨高硫380现货，而该国通常为高硫燃料油的净进口国，10月份进口量为24万吨，9月份进口量为32万吨。
内盘方面，FU01内外价差3.5美金，LU01内外价差13美金，内盘受能源版块共振下跌，高、低硫估值走低，低硫在柴油强势的格局下，未来存在供应降低的预期，短期相对强势，套利端多LU空FU可继续持有（以上观点仅供参考，不做为入市依）
期货
品种
纸浆
【前日复盘】
期货市场：弱势运行。SP主力12合约报收5152点，下跌-58点或-1.11%。
现货木浆市场：华南地区进口针叶化机浆市场暂稳整理，成交氛围不温不火，可售货源有限，价格暂可支撑，多一单一谈，市场部分含税报价参考：昆河3600-3650元/吨。华南地区进口本色针叶浆市场价格暂稳，货源相对有限，尚可支撑价格，下游按需采购。市场部分含税参考报价：金星报价5850-5900元/吨。（卓创资讯）
现货生活用纸：河北保定豪通纸业生产喷浆木浆生活用纸，公司主营“新缘”、“情语”、“茗枫”等系列品牌生活用纸，自提现汇现汇出厂成品卫生纸参考报7300元/吨。福建晋江恒安纸业生产纯木浆生活用纸，喷浆木浆餐巾纸大轴福建地区到岸价格参考7600元/吨左右。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引全球印刷与包装工业消息：Fastmarkets RISI的定价调查和市场显示，美国旧瓦楞纸箱(OCC)为期11个月的价格连涨趋势在10月份停止，其原因是美国工厂需求部分回落，压低了美国OCC的全国平均月度环比。美国OCC在10月份的全国平均价格为每吨164美元，较9月份每吨167美元的高点下降了3美元/吨。自今年年初以来，OCC的平均价格为每吨91美元，涨幅为+125%，高于1月份每吨73美元的平均价格。
【交易策略】
国内瓦楞纸产线成品库存周环比去库-6.2%，箱板纸产线成品库存周环比去库-2.8%，下游拿货积极性良好。SP主力12合约观望，场外5500点附近卖出看涨期权持有。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
期货
品种
天然橡胶及20号胶
【前日复盘】
RU相关：RU主力01合约报收14910点，下跌-325点或-2.13%；日本JRU主力03合约报收238.0点，上涨+4.5点或+1.93%。截至前日12时，云南WF报收14850-14900元/吨，产地标二报收12600-12800元/吨，泰国烟片报收16900-17200元/吨，越南3L报收13800-13900元/吨。
NR相关：NR主力01合约报收11590点，下跌-390点或-3.26%；新加坡TF主力01合约报收178.3点，下跌-1.2点或-0.67%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价小跌。烟片船货报收1960-1970美元/吨，泰标现货或近港船货报收1820-1830美元/吨，马标现货或近港船货报收1810-1820美元/吨，泰混现货或近港船货报收1780-1790美元/吨。
合成胶相关：华北丁苯1502报价14700-14800元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价14700元/吨。华东丁二烯报价9400-9550元/吨。
【重要资讯】
援引国家商务部消息：近日土耳其贸易部发布第2021/42号公告，对原产于中国的重型车辆、农用车及施工机械用新橡胶轮胎，启动反规避立案调查，审查原产于中国的涉案产品是否通过马来西亚转口至土耳其以规避反倾销税。涉案产品的土耳其税号为4011.20.90、4011.70.00.00.00、4011.80.00.00.00和4011.90.00.00.00。公告自发布之日起生效。
【交易策略】
近日，国内丁二烯贸易商持货惜售，低价货源难寻，成交价格延续走强。9月，国内合成胶产量为68.1万吨，同比减产-6.1%。国内全钢轮胎产线开工率报收60.5%，半钢轮胎产线开工率报收56.3%，整体年同比（相对）减产-12.9%，连续第5周边际增产。RU主力01合约观望，14900点附近的卖出看跌期权减持，关注14650点前期低位处的支撑；NR主力01合约观望，关注11470点前期低位处的支撑。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
期货
品种
PVC
行情复盘：
昨日PVC大跌，V2201收于10355点，下跌6.2%（-685点）。夜盘PVC小幅反弹，V2201收于10475点，上涨1.16%（+120点）。
现货市场：
昨日PVC市场市场走低，点价基差维持1000-1300不等，五型一口价在12000-12400区间，市场成交不多，远期预售价格较低，整体成交气氛维持清淡；乙烯料价格混乱主流报价在13100-14000元/吨。
重要资讯：
1）隆众资讯，CFR中国上涨50美元/吨至1750美元/吨，CFR东南亚上涨200美元/吨至1810美元/吨，CFR印度上涨60美元/吨至1900美元/吨。美国市场出口紧张，价格继续上涨40美元/吨在2045美元/吨。西北欧FD现货价上涨20欧元/吨至1670欧元/吨。
2）隆众资讯，本周电石样本本周开工66.84%,较上周下降0.8%；昨日电石价格持稳，宁夏地区主流出厂价格在8000元/吨，宁夏地区依旧存在降负荷生产，企业出货顺畅。乌海地区主流贸易价格在8000-8050元/吨，近期主要是夜间限电比较严重。鄂尔多斯二期检修结束，外卖量提升。陕西地区主流出厂价格在7900-8020元/吨，下游采购积极，企业依旧维持降负荷生产，市场整体表现为货源紧张。
3）据卓创资讯数据显示，PVC整体开工负荷67.71%，环比提升0.84个百分点；其中电石法PVC开工负荷66.96%，环比提升0.55个百分点；乙烯法PVC开工负荷70.48%，环比提升1.92个百分。周新增停车检修企业为黑龙江昊华、苏州华苏和*疆新**天业（天域新实厂区），多数前期检修企业本周尚未出料。本周因停车及检修造成的损失量（含长期停车企业）在6.228万吨，较上周增加1.545万吨。
交易策略：
PVC基本面看，开工低位，外购电石法亏损，近端需求偏弱，短期基本面矛盾不大。受国家调控煤价影响，PVC大幅下跌，但当前电石高位持稳，内蒙不定时限电仍在发生，PVC成本支撑偏强。中期看，国内国外低投产格局未变，中长期仍旧看涨。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
期货
品种
PTA
【行情复盘】
昨日PTA2201主力合约冲高回落，日盘收于5402（-38/-0.7%），夜盘延续偏弱，收于5366（-36/-0.67%）。现货方面昨日PTA现货均价5410（+130/+2.5%），基差偏弱，10月货源01合约减105-115，成交价格5295-5500附近，11月上货源01合约减100成交，11月中货源01合约减95成交，11月底货源01合约减75成交。上游方面昨日11月MOPJ在779.5-780美元/吨CFR附近，涨8美元/吨，涨幅1%，PX估价952美元/吨，环比持平。12月亚洲现货在952美元/吨CFR成交。
【重要资讯】
1、据CCF统计，截止20日，国内PTA周度开工率82.5%，较上周四环比上涨14.1%，较上周五环比上涨10.3%，韩国PTA装置开工率62.8%，较上周四环比下降7.8%。
2、恒力石化一套250万吨PTA装置已重启，中泰化学120万吨PTA装置负荷由8成提高至9成，嘉兴石化150万吨PTA装置已出料。
3、传闻浙江石化常减压装置降负至50%，其650万吨PX负荷将至30％附近。
4、昨日江浙涤丝产销偏弱，至下午3点半附*平近**均估算在2-3成左右，直纺涤短产销29%。
【交易策略】
供应端PTA装置重启负荷提升，基差走弱，需求端聚酯负荷相对稳定，限电政策有所放宽，成本端相对坚挺，短期价格预计震荡整理。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
期货
品种
PP
行情复盘：
昨日PP小幅反弹，PP2201收于9265点，上涨0.68%（+63点）。夜盘PP下跌，PP2201收于9117点，下跌1.6%（-148点）。
重要资讯：
1）本周国内聚丙烯装置开工负荷为83.46%，较上周下降2.43个百分点。在产企业装置运行大体基本稳定，负荷略有下降。国内聚丙烯装置产量损失量（包括停车检修与降负荷）约10.88万吨，较上周9.27万吨左右的产量损失量上涨1.61万吨。
2）本周BOPP行业开工上升11个百分点至46%，塑编行业开工上升2个百分点至47%，注塑行业开工持稳56%。
交易策略：
PP下游开工低尤其是BOPP开工很低，需求很差，供需偏弱。当前煤制PP、MTO、PDH利润低位，PP估值偏低，但政策强制调控煤价，成本端支撑走弱，短期预计偏弱运行。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
