#5月财经新势力#
尉俊毅
投资咨询从业证号：Z0018233
铁矿
【交易策略】
夜盘铁矿价格下跌1.61%。4月份地产新开工同比持续低位，基建和制造业投资边际放缓，下游终端钢材需求仍处于弱复苏阶段。4月中旬开始市场在悲观预期主导下价格持续回落，同时上周市场持续交易下游钢材需求的偏弱预期，当前市场对铁矿基本面给予较高权重。供应端全球主流矿发运较为平稳，非主流矿发运持续回落，当前供应并不是主导价格走势核心因素。年初至今需求同比维持较高位置，主要在于一季度钢材净出口同比增加820万吨，净进口钢坯同比回落225万吨，同时4月份钢材净出口同比增加333万吨，拉动4月份日均铁水增量超10万吨，拉动二季度铁水增量3.7万吨，但这一支撑因素很难在5、6月份继续看到，因此铁水产量继续回落较为确定，同时当前下游终端需求难以承接高铁水供应还体现在钢材总库存去库速度显著低于正常年份。总体来看，考虑近期废钢日耗和到货较快下滑，在当前下游需求难以承接高铁水背景下，废钢日耗降幅可能大于铁水降幅，因此当前铁矿供需紧平衡有望延续，预计价格底部存较强支撑。
【相关价格】
青岛港PB粉现货801（-3），折标准品845；超特粉现货672（+0），折标准品900；卡粉现货900（+0），折标准品857；最优交割品为PB粉，现货801（-3），折标准品845，主力合约基差99。
【重要资讯】
1、财政部数据显示，1-4月全国一般公共预算支出86418亿元，同比增长6.8%。全国一般公共预算收入83171亿元，同比增长11.9%。1-4月，各地发行用于项目建设的地方政府债券18575亿元。其中，一般债券3303亿元，专项债券15272亿元。
2、5月18日，全国主港铁矿石成交84.97万吨，环比减24.2%；237家主流贸易商建材成交13.58万吨，环比减25.2%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
钢材
【交易策略】
昨日夜盘黑色盘面有所下跌，市场传闻下周起蒙煤恢复通关，带动煤焦领跌，但目前焦煤价格锚点转向山西，蒙煤恢复供应影响可能有限。钢联口径建筑钢材成交量为13.58万吨，成交偏弱。本周成材数据昨日公布，螺纹小样本产量266.62万吨，环比-1.41万吨，表需测算310.63万吨，环比-23.49万吨。厂库-12.36万吨，社库-31.65万吨，总体库存-44.01万吨。热卷本周产量308.96万吨，环比-3.97万吨，热卷表需310.08万吨，环比+7.92万吨。厂库-2.91万吨，社库+1.79万吨，总体库存-1.12万吨。本周部分电炉开始复产，昨日废钢价格继续上调，而高炉仍然减产，导致热卷产量降幅高于螺纹，需求端小样本螺纹表需环比下降，库存双减但降幅放缓，下游需求仍然受限；热卷表需上涨，高炉端仍然减产，总库存转向去库，厂库降幅加快，社库继续累积。近期热卷出口出现利润，成材交投情绪复苏，本周水泥磨机开工数据有所上涨，但建材的总体囤货需求仍然不足，热卷的需求好于螺纹。预期成材短期依然维持震荡磨底的走势。短期成材成本端暂时企稳，盘面利润处于收缩的逻辑，焦炭第八轮提降落地，尽管昨日某焦化厂焦炭首轮提张100元，焦炭涨价落地预期仍然不强；但长期来看，目前宏观环境处于K形复苏阶段，需求依然弱势。目前成材供应增加，消费却未复苏，也压制了成材向上修复的可能；但上半年房屋销售缓慢好转，若房企资金端改善，下半年房企拿地意愿及新开工施工需求可能好转。预计5月下旬钢材价格处于磨底的过程，价格跟随季节性的需求变动而波动，下方支撑位关注炉料成本和利润水平，关注3600元支撑位。盘面螺纹估值偏高，热卷估值中性。
单边：短期维持震荡，建议观望
套利：10-1反套可介入，逢高做空卷螺差。
期权：观望。
【现货价格】
现货：网价上海地区螺纹3760元（+20），北京地区3740（-），上海地区热卷3900元（-30），天津地区热卷3770（-）。
【重要资讯】
1、百年建筑网于2023年3月-5月组织调研保交楼项目交付情况，样本量为1114个，数据显示3月份保交楼项目已交付比例为23%，5月份保交楼已交付比例为34%，上升11个百分点。其中保交楼存量部分项目进度装饰装修占比50.4%，主体结构占比33.7%，封顶占比12.9%，土方及以前占比0.5%，烂尾占比2.5%。
2、据Mysteel调研了解，山西省内已累计停产检修高炉11座，检修容积9610m³，日影响铁水产量约在3.65万吨，日产能利用率为74.8%，已然处于低位水平；轧线累计检修18条，日影响产材量约在5.58万吨，日产能利用率为51.6%，当前山西省内建筑钢材日产量约在7.23万吨。
3、据Mysteel调研，5月18日全国有1座电弧炉、1条螺纹钢轧线复产，粗钢日产量增加0.3万吨，螺纹钢日产量增加0.3万吨；5月19日全国有1座高炉、1条线材轧线计划复产，铁水日产量增加0.65万吨，盘螺高线日产量增加0.1万吨。
银河期货
焦煤焦炭
【交易策略】
昨晚焦煤跌幅超5%，大幅下跌的原因主要在于（1）焦炭现货价格继续下跌，河北等代表钢厂落地第八轮焦炭采购价格下调50元/吨，累积650元/吨左右，个别焦化厂提涨但暂无钢厂回应。（2）动力煤神华外购价下调超预期，焦煤动力煤比值修复，跨界煤种回流预期焦煤供给边际增加。（3）蒙煤通关增量预期重回市场，口岸蒙煤市场继续升温，下游询货明显增加，贸易商出货有所好转，惜售待涨的意愿增加，目前蒙5原煤主流价格1180-1220元/吨，较昨日上涨20元/吨。另外，由于口岸蒙煤市场好转，昨日短盘运费上涨10元/吨至120元/吨左右。（4）近期国内煤反弹，海外煤弱稳，进口利润边际好转。综合看，焦炭现货处于降价周期，焦煤前期反弹驱动减弱，供给边际增量预期再回市场，焦煤跌幅较大。但目前下游低库存采购情绪渐起且铁水止跌企稳情况下，煤焦短期建议单边跟随成材区间操作为主。后期需关注国内外宏观政策、动力煤市场、成材需求、铁水减产力度、海外煤走势等。
单边:区间操作
套利：观望
期权：观望
【相关价格】
汾渭数据日照港焦炭现贸易现汇出库2000元，测算港口现货焦炭仓单2150-2185元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1360元左右，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1421元/吨左右。
【重要资讯】
1、大商所：自2023年5月22日交易时（即5月19日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在焦煤期货各月份合约上的单日开仓量不得超过1000手。
2、5月18日，河北、山东市场主流钢厂对焦炭采购价下调50元/吨，至此焦炭第八轮降价全面落地。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
银河期货
镍及不锈钢
镍价冲高回落，NI230*合6**约收于162250元/吨。宏观层面，美联储官员表示通胀仍然较高，不到降息时点，美元大涨，但经济数据整体偏弱，风险资产下行。产业方面，INSG最新数据3月全球原生镍过剩6600吨，环比过剩收窄，同比从短缺转为过剩。硫酸镍价格连续三日持平，纯镍和硫酸镍价差收窄至2万以内，空间逐渐变小。镍价大跌后现货市场成交好转，俄镍货源稀少，据称部分货源转口海外，没有流入国内市场，不过昨日部分5月仓单进入流通领域缓解现货紧张，俄镍升水小幅下调。短线宏观预期变化较快，主导行情波动，建议继续持有空单。
不锈钢延续下跌，SS230*合6**约收于14870元/吨。现货市场报价昨日普涨100元/吨，可能受盘面带动，但整体出货意愿比较强，预计今日又将下调报价。原料端博弈加剧，一方面镍铁铬铁流通货源有限，铁厂挺价意图仍存，另一方面钢厂利润收缩，影响原料采购意愿，从而挤压原料利润。中联金下调5月不锈钢产量预估14.7万吨至292.3万吨，原料需求减少，今日最新NPI成交价为1120元/镍点。钢联统计全国最新总库存下降3370吨至109万吨，去库速度明显放缓，300系去库1.47万吨，200系累库1.55万吨。未来随着冷轧产量和分货量逐渐增加，300系也有累库预期，建议逢高布局远月空单。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
铜
昨日伦铜价格下跌，全美不动产协会表示，4月成屋销售下降3.4%，美联储加息令楼市和制造业承压。基本面方面，昨日lme铜库存增加3900吨，主要来自于釜山高雄鹿特丹仓库，lme铜库存延续交仓。国内方面，昨日现货升水上涨至350-450元/吨，国内大型贸易商存在控货情况，不过随着价格的回升，废铜货源稍有增多，精废价差拉大至1300元/吨以上，消费也开始走弱，现货市场成交不佳。价格端来看，宏观氛围较为利空，产业上来看海外库存在累积中，国内主要是废铜的问题，随着价格反弹，废铜货源抛出后，市场紧张状况会得到解决，伦铜上周跌破8400美元后形成了新的阻力，目前还在下跌行情中。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
银河期货
锌
夜盘沪锌低开低走，受基本面原本就偏弱，叠加宏观氛围转弱，昨夜在外盘锌价下跌以及黑色系商品大跌等驱动下，沪锌230*合6**约跌315元至20630元/吨，反弹告一段落；宏观方面，人民币破7后加速贬值，市场担忧国内复苏进度缓慢，货币政策或将进一步放开；而海外氛围对商品并不友好，美国4月份二手房成交量价齐跌，国会议员提交对拜登的弹劾申请，周度申请失业金人数下滑，部分官员声称尚不到降息的时间节点；现货成交方面，市场情绪表现一般，市场仍然畏跌，刚需采购为主；交易策略方面，宏观氛围走弱，产业供应端目前仍旧在维持高产，现货需求端较为乏力，反弹行情告一段落，锌价继续维持下行趋势，关注日线20日线的压力位以及下行通道上沿的压力位（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
铝
昨夜沪铝伴随有色金属下跌共振回落，AL2307合约跌110元收于18235元/吨，主要在于价格上涨后现货需求明显走弱，神华外购煤炭价格大幅下调，叠加昨夜宏观数据对需求并不友好；宏观方面，人民币破7后加速贬值，市场担忧国内复苏进度缓慢，货币政策或将进一步放开；而海外氛围对商品并不友好，美国4月份二手房成交量价齐跌，国会议员提交对拜登的弹劾申请，周度申请失业金人数下滑，部分官员声称尚不到降息的时间节点；昨日公布库存数据显示铝锭继续大幅去库3.8万吨，但是国内现货价格反弹至1.85万元以上后，高于当前现货月均值，现货市场氛围大幅转弱，反弹进入压力区间，预计铝价或将再度回落（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
锡
昨日沪锡价格下跌，宏观方面，全美不动产协会表示，4月成屋销售下降3.4%，美联储加息令美国楼市和制造业承压。基本面方面，目前锡精矿依然紧张，加工费维持低位。不过锡矿下降对精锡产量影响不大，江西地区锡冶炼厂开工率还有所回升。精锡消费不好，主要是由于电子消费不佳，不过光伏消费很好，光伏组件排产维持在高位，近几日现货市场成交较为积极。价格方面，宏观情绪走弱，锡基本面也表现弱势，社会库存在绝对高位，锡矿紧张对精锡产量影响不大，价格方面仍然偏空看待。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铅
交割结束后铅价转向反弹，夜盘沪铅230*合6**约继续大涨115元至15370元/吨；铅锭交割库数据大幅减少，上期所铅仓单减少12431吨，至21934吨，创2020年11月以来新低；现货市场方面，冶炼厂及持货商散单报价贴水暂稳，下游电池厂询价积极，逢低接货补库；但是再生铅接货寥寥，刚需少采，再生炼企出货有限；废旧电瓶近日炼企到货情况尚可，部分企业反馈到货稍差，料近期废电瓶价格或小幅震荡为主；交易策略方面，铅价整体仍呈现震荡的走势，交割结束后，价格企稳反弹波段向上（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
贵金属
昨日，美元强劲反弹至近2个月来的高点，10年美债收益率也大幅走高，贵金属承压下行。数据方面，美国当周初请失业金人数大幅减少2.2万人至24.2万人，低于预期和前值，创下了自2021年以来的最大降幅，续请失业金人数在截至5月6日的当周小幅下降至180万人，强劲的就业数据进一步削弱了市场对美联储可能暂缓加息的押注，叠加美国两*党**接连就达成债务上限释放乐观信号，市场避险情绪缓解。另外，美联储官员继续放鹰，洛根担心“过高的”通胀还没有降温到足以让美联储在6月暂停加息行动的程度，杰弗逊则表示现在判断目前快速升息的全面影响还为时过早，两人都是制定货币政策的美联储委员会成员。当前市场对6月加息25bps的预期再度升温、至36.2%，令贵金属承压，叠加避险情绪的缓解对贵金属的支撑下降，使贵金属近期偏弱运行。
从技术面看，伦敦金在连续跌破多个支撑位后下破60日均线，暂时在1959附近得到支撑，如果再下破该支撑，则继续增加看空信号，关注3月22日的低点支撑1934附近;伦敦银MACD绿柱缩小，有止跌迹象，短期内仍考验23.3-24这一支撑较密集的区域，如果后市跌破，或将进一步打开下降空间。受汇率因素的影响，内盘贵金属跌幅相对较小，沪金下破30日均线，偏空运行，下方支撑关注4月27日低点444.5附近;沪银同样有止跌迹象，考验5300-5420这一支撑较密集的区间，如果后市跌破，也或将进一步打开下降空间。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
银河期货
原油
【市场情况】
原油结算价：WTI230*合6**约71.86跌0.97美元/桶或1.33%；Brent2307合约75.86跌1.10美元/桶或1.43%。SC2307涨7.2至514元/桶，夜盘涨2.2至516.2元/桶。Brent首次行价差0.08美金/桶。
【重要资讯】
油轮跟踪公司Petrologistics数据显示，沙特4月份原油日均出口量比3月份增加了47万桶。Kpler的数据显示，沙特5月份原油日均出口量可能平均为648万桶，比4月份大幅下降。Petrologistics没有提供5月份的出口数据或4月份的绝对出口量。
截至5月13日当周，初请失业金人数减少22,000人，经季节调整后为24.2万人，降幅为2021年11月20日以来最大。全美不动产协会表示，4月成屋销售下降3.4%，经季节性调整后年率为428万户。
达拉斯联邦储备银行总裁洛根和圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德表示，美国的通胀看起来还没有冷却到足以让美联储暂停加息。美联储理事兼副主席提名人杰斐逊也表示，虽然通胀方面的进展正在放缓，但要完全感受到这轮快速加息的影响还为时尚早。周四，利率期货市场反映出6月加息的几率为三分之一，而一周前的几率为十分之一。
【交易策略】
6月份美联储加息概率有所增加，宏观避险情绪上升，油价震荡下行。近端基本面依旧较为坚挺，成品油消费仍有韧性，加拿大山火带来的供应端隐患尚未完全排除。Brent在77~78美金/桶附近迎来压力，短期预计维持震荡，参考70-80美金/桶区间。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
沥青
【市场情况】
BU08夜盘收3768点（-0.45%）。
现货市场，5月18日山东沥青现货3580-3820，华东地区3620-3870，华南地区3630-3740。
成品油基准价：山东地炼92#汽油-5至8237元/吨，0#柴油-6至7153元/吨，山东3#B石油焦价格+0至2211元/吨。
【重要资讯】
昨日沥青现货稳中上行，山东地区炼厂报价大幅上调，实际成交有所跟进，但是成交量有所放缓，部分多询盘低价资源为主；华东地区主力炼厂间歇生产，个别今日计划转产沥青，供应或有所增加，市场投机套利询盘积极性有所增加，部分船运发货支撑，基本多入社会库资源为主，实际刚需仍回暖有限。（隆众）
【交易策略】
北方地区因原料问题，供应端收紧，现货价格偏强。而需求端未有起色，华东和华南价格偏弱运行。华东和华南地区部分低端价格低于山东，考虑到交割贴水，山东基差高于华东和华南。当前沥青现货估值并不高，供需端缺乏上行驱动，成本端存在一定支撑，原料问题仍有发酵空间。Brent参考区间70-80美金/桶，沥青主力合约BU2308参考3500-3800区间（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
燃料油
【市场情况】
FU09合约夜盘收3047(+1.33%）。LU08合约夜盘收3918（-0.05%）。新加坡纸货市场，低硫May/Jun月差5至4美金/吨，高硫May/Jun月3至-0.2美金/吨。LU08/07内外价差24美金/吨，FU09/08内外价差15美金/吨。
【重要资讯】
1.阿联酋富查伊拉石油工业区(Fujairah oil Industry Zone)5月17日的数据显示，截至5月15日，阿联酋富查伊拉港(Port of Fujairah)的石油产品库存连续第二周攀升，达到5个月来的高点，其中喷气燃料、柴油和其他中间馏分油的库存飙升了35%。数据显示，用于发电和航运的重质馏分油或燃料油库存增加了14%，达到1345.7万桶，也是五个月来的最高水平，到目前为止，2023年重质馏分油库存增加了33%。
2.南亚国家的炼油厂计划在5月份出口约10万吨燃料油，以减少终端库存，并帮助设备达到预期产能。据官员称，由于政府希望通过煤炭等更便宜的替代能源发电，电力公司的工业需求疲软，近几个月来，南亚国家的燃料油消费量有所放缓。
3.官员们表示，巴基斯坦阿拉伯炼油厂有限公司(PARCO)是巴基斯坦政府和阿布扎比酋长国的合资企业，计划在5月底前出口约5万吨燃料油，而巴基斯坦炼油厂有限公司(PRL)也敲定了出口燃料油的协议，目前正在装载一个27,000吨的货物，另一个15,000吨的货物计划在一周内发货。
【交易策略】
燃料油单边跟随成本原油震荡。低硫船燃销量逐步回升及贸易商于现货窗口积极高硫询价低硫，支撑低硫基差上行。低硫供应端，Al-Zour炼厂产能恢复但亚洲日韩几家炼厂进入春季季节性检修。成品油裂解稳定上行给低硫裂解以支撑。旺季背景下高硫裂解继续强势震荡，建议观望。高硫进料需求稳定，美国炼厂开工率上涨至92%高位，中国二季度地炼逐渐进入集中检修季且受到海关检查收紧的影响，4月整体原料进口量下降，但其中直馏燃料油进口量仍处于环比同比上涨。中东高硫发电需求弥补和承接逐渐下行的南亚高硫发电需求。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纸浆
【市场情况】
期货市场：回落。SP主力09合约报收5206点，下跌-82点或-1.55%。
现货木浆市场：江浙沪地区进口阔叶浆市场可外售货源不多，交投氛围欠佳，业者低价惜售。市场含税参考报价：金鱼鹦鹉4100-4150元/吨，小鸟4000元/吨。江浙沪地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者盘面窄幅震荡整理。市场部分含税参考报价：银星5350元/吨，月亮5400元/吨。（卓创资讯）
现货瓦楞原纸：华南地区瓦楞纸市场价格稳定为主，区内部分客户量大商谈。目前华南地区含税自提现款现汇市场价格：华南地区*级A**高瓦120g报2850-2990元/吨，华南地区A*级A**高瓦120g报2950-3120元/吨。（卓创资讯）
现货双胶纸：山东泉林纸业双胶纸价格偏稳整理，目前55g以上本白双胶纸到货含税现金参考价格报5400元/吨。安徽合肥地区双胶纸市场订单平平，交投较谨慎。目前经销商出货含税市场价：70g云豹双胶纸6100元/吨。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引人民网消息：自去年以来，伴随着能源价格的飙升和日贬值，日本民众的日用商品价格相继上涨。而新闻纸价格的上涨则给日本的报纸行业带来直接打击。日本制纸株式会社2月27日宣布，从4月1日起将每令（印刷1000份4页报纸所需的纸张量）新闻纸价格提高300日，涨幅超过10%。在此情况下，一些报纸陆续通过涨价来抵消纸张成本的上涨。据悉，日本各大报社已先后上调或决定上调报纸价格，而一些晚报、体育类报纸也受到影响。覆盖面小于县级报纸的地方报纸，在进入2023年以来已有10多家报纸宣布或实际提高价格。
【交易策略】
国内铜版纸工厂库存报收30.7万吨，同比去库-3.8%，连续第2周跌幅收窄。4月，美国制造业产能利用率整体报收79.6%，同比增产+1.7%，连续第2个月边际回落。SP09合约在手多单宜止盈观望，关注5320点近日高位处的压力。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
天然橡胶及20号胶
【市场情况】
RU相关：RU主力09合约报收12135点，下跌-60点或-0.49%；日本JRU主力10合约报收212.0点，与上一日持平。截至前日12时，云南WF报收11800-11850元/吨，产地标二报收10400-10450元/吨，泰国烟片报收13300-13650元/吨，越南3L报收11400元/吨。
NR相关：NR主力07合约报收9645点，下跌-20点或-0.21%；新加坡TF主力08合约报收135.3点，与上一日持平。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价下跌-5美元/吨。烟片胶船货报收1550-1570美元/吨，泰标现货或近港船货报收1370-1380美元/吨，马标现货或近港船货报收1355-1365美元/吨，泰混现货或近港船货报收1360-1370美元/吨。人民币混合胶现货报收10700-10750元/吨。
合成胶相关：华北丁苯1502报价11300-11400元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价10500元/吨。华东丁二烯报价7600-7700元/吨。
【重要资讯】
援引ANRPC报告：4月，全球天胶产量料增+1.5%至89.6万吨，增幅明显放缓，较上月下降-6.7%；天胶消费量料增+2.7%至124.1万吨，较上月下降-5.4%。2023年全球天胶产量料同比增加+2.7%至1491.6万吨。其中，泰国增+2.5%、印尼增+1.8%、中国增+3.2%、印度增+3.8%、越南增+0.1%、马来西亚增+11.4%、其他国家增+2.8%。2023年全球天胶消费量料同比下降-0.4%至1491.2万吨。其中，中国增+2.6%、印度增+1.9%、泰国降+26%、马来西亚增+5.8%、越南增+5.8%、其他国家增+0.6%。报告指出，由于天然橡胶市场对市场情绪相对敏感的特点，积极的市场基本面被全球金融市场风险上升、加息带来的高借贷成本、俄罗斯和乌克兰之间长期冲突的影响所抵消，以及预计2023年全球经济复苏放缓，通胀顽固。
【交易策略】
4月，昆明降雨低于正常水平-23mm，近12个月平均水平高于正常水平+37mm，余量连续7个月减少。5月至今，RU01对近月升水报收1488点，同比走强+1.0%，环、同比较上月转强。国内全钢轮胎产线开工率报收64.7%，半钢轮胎产线开工率报收71.1%，整体同比增产+16.5%，环、同比较上周回升。RU09择机试空，宜在12205点近日高位处设置止损；NR07合约在手多单宜止盈，关注9710点近日高位处的压力。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
塑料
【市场情况】
昨日日盘L2309收于7772，下跌0.14%或11点，夜盘L2309收于7658，下跌1.47%或114点。现货方面，LLDPE市场价格部分涨跌，华北大区线性部分跌10-50元/吨；华东大区线性部分涨跌20-50元/吨；华南大区线性个别跌20-50元/吨。国内LLDPE的主流价格在7820-8300元/吨。
【重要资讯】
1、农膜开工下降4个百分点至15%，管材开工下降2个百分点至43%，目前下游各行业主流开工在15%-57%。
2、本周PE开工负荷在79.18%，较上周下降4.09个百分点。
3、昨日PE检修比例13.1%，环比上升0.6个百分点。
【交易策略】
估值看，近期进口利润明显走低，塑料进口已经倒挂，当前估值偏低。供需方面，当前检修依旧高位，新产能投放告一段落，但需求端进一步走弱，短期震荡偏弱，中期方向仍旧偏空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
甲醇
【市场情况】
期货市场：期货盘面大幅下挫，最终报收2173（-81/-3.59%）。
现货市场：生产地，内蒙南线报价2060元/吨，北线报价2080元/吨。关中地区报价2230元/吨，榆林地区报价2100元/吨，山西地区报价2180元/吨，河南地区报价2230元/吨。
消费地，鲁南地区市场报价22280元/吨，鲁北报价2280元/吨，河北地区报价2300元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2270元/吨，云贵报价2400元/吨。
港口，太仓市场报价2320元/吨，宁波报价2420元/吨，广州报价2380元/吨。
【重要资讯】
本周(20230512-0518)中国甲醇产量为148.60万吨，较上周减少4.79万吨，装置产能利用率为71.77%，环比跌3.12%。
【交易策略】
近期，随着西北价格跌势2100元/吨以下，下游采购积极性略有提升，支持现货价格止跌企稳。下游终端补库基本结束，叠加期货市场持续弱势运行，市场情绪有所降温，南北线主流厂家竞拍价格高位回落，竞拍参与者积极性有所降低，贸易商转单价格2060元/吨，需求支撑进一步减弱。鲁北地区需求尚可，地炼利润可观，积极采购备货，但下游压价采购，招标价格不断下跌。港口地区库存窄幅回升，刚需持续拿货，基差坚挺运行，低库存下刚需消耗，但进口增量预期较强，市场情绪相对偏弱。中长期来看，随着伊朗地区开工率稳步提升，加之非伊货源充裕，未来到港有一定增量，同时五月份之后检修装置逐步回归，在需求没有进一步提升空间的前提，对市场造成一定压力，短期市场情绪尚可，暂不足以扭转中长期趋势，同时国际市场氛围悲观情绪恶化，在煤价低位震荡的背景下，区间上沿高空09为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
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尿素
【市场情况】
期货市场：期货盘面大幅下挫，最终报收1838（-34/-1.82%）。
现货市场：尿素现货价格延续跌势，河南中小颗粒出厂报2200-2210元/吨，山东中小颗粒出厂报2180-2200元/吨，河北中小颗粒出厂报2170-2180元/吨，山西中小颗粒出厂报2150-2160元/吨，安徽中小颗粒出厂报2320-2340元/吨，*疆新**中小颗粒出厂报2350-2370元/吨，内蒙出厂报2000-2060元/吨。
【重要资讯】
2023年第20周(20230511-0517)，中国尿素分原料产能利用率：煤制尿素80.49%，环比跌0.28%；气制尿素79.28%，环比跌2.72%。周期内新增3家煤制企业停车、2家气制企业停车，恢复了2家气制企业生产，通过企业的开停时间计算，煤制产能利用率、气制产能利用率均有小幅下降。
【交易策略】
国内主流地区尿素现货价格延续弱势运行。河南地区前期检修装置部分回归，供应陆续宽松，而下游需求减弱，厂家新单成交寥寥，库存压力增大，出厂报价弱势运行；山西地区厂家出厂报价继续下跌，省内需求乏力，新单成交低迷，本省外发价格继续下调；山东地区厂家收单乏力，下游需求持续疲软，厂家待发继续减少，库存压力增大，同时前期停车装置将陆续回归，出厂价继续下跌，贸易商出货情绪积极，报价延续跌势；河北地区由于出口持续受阻，且周边低价货源冲击当地市场，企业成交依旧乏力，库存积累，出厂报价进一步跟跌；内蒙主产区价格继续领跌为主，部分厂家单日下调170元/吨；安徽、两湖、江苏地区市场交投活跃度转差，出厂报价持续跟跌。一方面，当前原料煤价格稳中有涨，尿素价格不断下跌，固定床利润持续收窄，但厂家保持稳定生产，加之前期生产区部分检修装置陆续回归，尿素开工率持续提升，供应增加，日均产量恢复至17万吨，厂家库存压力加大，出厂报价延续跌势。另一方面，下游终端需求相对低迷，复合肥厂成品库存积压，销售不畅，原料采购乏力，胶合板厂及三聚氰胺消费淡季，尿素企业降价后并不能刺激下游需求释放，整体需求对价格支撑较弱，预计尿素价格延续跌势。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
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煤炭
【市场情况】
5月18日，港口市场5500大卡市场报价970-990元/吨，5000大卡市场报价850-870元/吨，4500大卡市场报价750-770元/吨。内蒙地区煤55500大卡价格750-810元/吨，5000大卡价格630-680元/吨，4500大卡价格500-550元/吨。榆林地区非电企业用煤6000大卡价格830-880元/吨，5800大卡价格780-830元/吨；山西非电企业用煤5500大卡价格790-840元/吨，5000大卡价格690-740元/吨，4500大卡价格550-600元/吨。
【重要资讯】
截至目前，陕西已初步建成多种类型、不同模式的智能化煤矿，取得多项煤矿智能化技术成果，发布多项煤炭行业智能化建设行业标准；全省智能化开采能力达4.1亿吨；建成115个智能化采煤工作面和72个智能化掘进工作面，51个采煤工作面和47个掘进工作面正在安装、调试智能化设备；42处煤矿建成智能化矿井，咸阳市90万吨/年以上正常生产矿井全部实现智能化开采；全省15处煤矿入选全国首批智能化示范建设煤矿名单，入选数量全国第一。
【交易策略】
昨晚，神华外购继续调降，对市场情绪有所*压打**。近期，港口市场平稳运行，报价平稳，坑口地区涨跌互现，整体以稳为主。环渤海港口地区库存依旧高位，江内港口库存持续创新高，正值电煤需求淡季，不过跌至当前价位，市场情绪略有企稳，价格整体以稳为主。大秦线春检结束，日均运量快速恢复至125万吨左右，港口调入日均增20-25万吨，同时沿海、内地电厂库存累库速度超预期，而西南降雨逐渐增多，迎峰度夏水电替代预期增强，在长协和进口补充下，市场煤采购力度持续减弱，预计本轮上涨空间十分有限。坑口地区，煤矿生产正常，安全检查对供应影响有限，供应高位，库存开始积累，非电需求支撑力度有限，拉煤车数量稀少，坑口价弱稳为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
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PVC
【市场情况】
昨日日盘V2309收于5910，上涨0.89%或52点，夜盘V2309收于5827，下跌1.40%或83点。现货市场，华东地区电石法五型库提现汇价在5770-5850区间，乙烯法僵持暂稳在5800-5950区域内送到。广州PVC市场价格震荡上涨，场内成交清淡，商家出货一般，现货成交主流在5790-5860元/吨。
【重要资讯】
1、本周PVC生产企业产能利用率环比减少0.56%在72.07%，同比减少6.88%；其中电石法在69.94%，环比减少0.84%，同比减少9.34%，乙烯法在79.35%环比增加0.41%，同比增加0.95%。
2、本周PVC生产企业厂库库存初步统计环比减少1%左右，同比增加69%最终数据以隆众数据终端、线下数据定制为准。本周PVC生产企业预售订单初步统计环比减少1%，内外贸预售预期签单量下降；最终数据以隆众数据终端、线下数据定制为准。
3、本周PVC社会库存初步统计环比减少1%，其中华东地区环比增加0.5%，华南地区环比减少6.3%；行业库存初步统计环比减少1%；上游生产企业检修产量环比减少0.6万吨；最终数据以隆众数据终端、线下数据定制为准。
4、隆众讯，预计亚洲PVC6月预售新报价将可能比前一月下跌10-20美元/吨，鉴于当前市场情绪悲观。6月份的新报价下周宣布。
【交易策略】
本周PVC开工下降，产量减少，上游小幅去库，社会库存小幅去库，高库存问题依旧。需求端，出口签单低位，内需表现偏弱，短期价格震荡偏弱。中期高库存+新产能投放+弱需求，价格依旧偏空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。
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PTA
【市场情况】
昨日TA2309主力合约日盘收于5352(+98/+1.87%)，夜盘收于5376(+24/+0.45%)。现货方面主港基差09+210，6月MOPJ在594美元/吨CFR，昨日PX估价在969美元/吨，环比持平。
【重要资讯】
1、CCF：截止本周四，中国pta开工率79.7%，周环比下降0.5%，聚酯开工率88.8%，周环比上升1.1%，江浙加弹综合开工上升至82%，周环比上升6%，江浙织机综合开工上升至73%，周环比上升3%，江浙印染综合开工维持在78%。
2、江浙涤丝昨日产销整体一般，至下午3点半附*平近**均估算在60%，直纺涤短产销尚可，平均98%。(ccf)
【交易策略】
昨日PTA现货基差走弱，加工费压缩。供应方面，嘉通能源新装置已投产，大连恒力、福建百宏计划检修，下游节后终端开工提升，利润改善，聚酯及终端开工提升，pta社会库存下降，终端库存较高，聚酯库存目前压力可控，短期供需矛盾不大，中期仍面临累库压力，pta价格上方阻力较大，价格震荡偏弱。（以上观点仅供参考，不做入市依据)
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PP
【市场情况】
昨日日盘PP2309收于7135，下跌0.10%或7点，夜盘PP2309收于7024，下跌1.56%或111点。现货方面，华东拉丝持稳7300元/吨，华南拉丝持稳7400元/吨，华北拉丝下跌20元/吨至7180元/吨。
【重要资讯】
1、本周国内PP装置开工负荷率为77.57%，较上一周上升0.34个百分点，较去年同期下降6.27个百分点。本周国内PP装置停车损失量约11.32万吨，较上一周减少0.6万吨。
2、本周PP主要下游领域开工负荷率暂无明显变化，个别窄幅下降。其中塑编及注塑企业开工暂稳。下游企业利润情况欠佳，且成品库存压力仍存，订单情况暂无改善。
3、昨日PP检修比例13.8%，环比下降0.2个百分点。
【交易策略】
估值看，近期进口利润明显走低，当前估值偏低。供需方面，近日检修逐步恢复，新产能仍有投放预期，需求表现也弱，基本面依旧弱势，中期方向仍旧偏空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
PF
【市场情况】
昨日PF2307主力合约日盘收于7052（+98/+1.41%)，夜盘收于7094(+42/+0.6%），现货方面半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7200-7300元/吨，福建主流7250-7300元/吨附近，山东、河北主流7250-7400元/吨送到。
【重要资讯】
1：CCF聚酯开工率88.8%，周环比上升1.1%，江浙加弹综合开工上升至82%，周环比上升6%，江浙织机综合开工上升至73%，周环比上升3%，江浙印染综合开工维持在78%。
2、江浙涤丝昨日产销整体一般，至下午3点半附*平近**均估算在60%，直纺涤短产销尚可，平均98%。(ccf)
【交易策略】
随着短纤产销好转，利润改善开工回升，装置检修下短纤开工率小幅回落，下游纱厂开机率小幅提升，高位的成品库存仍待去化。原料价格下跌后有部分采购需求，短期价格震荡。(以上观点仅供参，不做入市依据）
银河期货
MEG
【市场情况】
昨日EG2309期货主力合约日盘收于4286（-62/-1.43%），夜盘收于4258(-28/-0.65%)。MEG现货基差在09合约减95-100元/吨附近，6月下期货基差在09合约减45-50元/吨。
【重要资讯】
截至5月18日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在50.31%（较上期下降6.35%），其中煤制乙二醇开工负荷在42.94%（较上期下降11.61%）
【交易策略】
近期乙二醇开工率下降明显，在供应收紧和聚酯开工回升下乙二醇港口库存回落。5月中下旬多套乙二醇检修装置计划重启，6月国内装置检修损失量将有明显下降，而随着国内EO进入淡季及销售压力增加，国内部分装置有转产EG计划，6月乙二醇去库幅度缩小，上涨驱动减弱，价格震荡偏弱。（以上观点仅供参考，不做入市依据)
银河期货
EB
【市场情况】
昨日EB2306期货主力合约日盘收于7888（+99/+1.27%)，夜盘收于7892（+4/+0.05%)。现货方面江苏苯乙烯现货自提均价7950元/吨，较上一日上涨80元/吨，华东纯苯现货均价6710元/吨，较上一日上涨85元/吨。
【重要资讯】
据卓创资讯统计，截止本周四，国内苯乙烯开工率74.8%，周环比下降4.84%，EPS开工率52.05%，周环比下降0.75%，PS开工率75.58%，周环比下降0.45%，ABS开工率77.26%，周环比下降0.82%。
【交易策略】
前期计划检修的苯乙烯装置近期兑现，上游方面纯苯华东主港到货增加，需求走弱和供应增加预期下纯苯港口库存去化困难，对苯乙烯的成本支撑减弱，苯乙烯自身面临新装置投产和硬胶成品库存偏高、利润不佳的困境，苯乙烯成本支撑不足，供需驱动不强，价格震荡偏弱。(以上观点仅供参，不做入市依据)
银河期货
液化气
【市场情况】
PG06夜盘收4162点（-0.02%）。
现货市场，5月18日华南国产气-60至4360，华南进口气-95至4325，山东民用气-65至4035，山东醚后+140至4700，华东液化气主流价格4100-4400元/吨。
【重要资讯】
隆众资讯报道：昨日华南液化气价格下行，供需宽松且政策面因素仍有不确定性，市场情绪仍悲观，另外早间国际油价收盘下行，且区内价差有待调整，今日华南市场价格仍有下行预期。
昨日华东市场局部仍有下行，低位出货好转。炼厂供应有限，局部出货好转，不过消息面利多支撑有限，且港口出货力度仍偏大，预计今日华东市场或跌势收窄陆续回稳。
昨日山东民用气市场交投氛围有所改善，厂家多出货顺畅，下游陆续恢复补货，预计今日民用气市场大面维稳，个别零星反弹。昨日醚后市场交投氛围良好，厂家出货顺畅多存限售操作，下游利润平稳，抄底心态仍存。预计今日醚后市场继续上行。
【交易策略】
现货情绪持续偏弱，山东地区民用气价格跌幅扩大，基差走弱，盘面估值上行。现货大跌后短期情绪有所回升，PG缺乏上行驱动，单边预计震荡偏弱。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纯碱
【市场情况】
1)期货市场：昨日纯碱期货震荡运行，主力09合约收于1815元/吨（-4/-0.22%），夜盘收于1746元/吨（-70/-3.86%），09-01价差缩小至175（-25/-12.5%）。
2)现货市场：纯碱部分地区价格下调，重碱均价为2435元/吨（-13），轻碱均价为2257元/吨（-7），轻重碱价差为178（-13）。沙河重碱维稳至2200元/吨，华东维稳至2300元/吨。
【重要资讯】
1)据隆众资讯，截止到2023年5月18日，本周国内纯碱厂家总库存54.42万吨，环比增加1.86万吨，上涨3.54%。
2)周内纯碱产量58.73万吨，环比下降2.2万吨，下降3.61%。
【交易策略】
新产能即将点火，纯碱价格承压，价格进一步探底。部分现货价格下调，下游做库存意愿仍然较低，以刚需采购为主。部分装置检修，产量下降，但库存上升，周内纯碱厂家库存环比增加3.54%。但投产在即，预计月底进行投料，厂商心态较差，部分抢跑调整订单价格，下游仍维持按需采购，预计盘面以弱势震荡为主。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。
银河期货
玻璃
【市场情况】
1)期货市场：玻璃期货主力09合约收于1623元/吨（-8/-0.49%），09-01价差扩大至127（+1）。
2)现货市场：玻璃现货价格维稳，玻璃均价为2208元/吨（-4），沙河大板市场价下调16元至1888元/吨，湖北维稳至2200元/吨，浙江维稳至2360元/吨。
【重要资讯】
1)据隆众资讯，截止到20230518，全国浮法玻璃样本企业总库存4813万重箱，环比+4.35%，同比-34.11%。折库存天数21天，较上期+0.8天。本周整体来看，多地区生产企业出货减缓，库存增加，不同区域仍存在差异，整体累库幅度较上周扩大。
【交易策略】
当前部分厂家下调价格，整体产销不达平衡，中下游补库谨慎，以消化自有库存为主。本周厂家库存累库，周环比增加4.35%。目前现货价格行至高点，盘面大贴水，场内对后市心态分化，采购情绪偏谨慎，叠加即将到来的雨季和淡季，产销边际走弱。建议观望为主。
银河期货
工业硅
【市场情况】
期货市场：18日工业硅继续下行，主力合约SI2308收于13620元/吨（-265，-1.91%）。
现货市场：昨日工业硅现货价格继跌幅扩大续下跌，18日云南出厂工业硅成交553不通氧13900-14000跌200；通氧553#14400-14500跌200，421#15200-15400跌200，下游多晶硅致密料136.5元/千克持稳，铝合金华东ADC12上涨100至18600元/吨，华东地区有机硅DMC在14550元/吨持稳（净水含税）。
【重要资讯】
1、5月17日，协鑫集成披露业绩说明会、路演活动信息，在活动中，协鑫集成表示，预计2023年底，公司实现组件自主产能超过30GW。
【交易策略】
近期工业硅市场愈发疲软，期现价格幅扩大，现货厂家心态有所崩塌，西南厂家复产或有计划延后，西北依旧维持高开工，目前上游持续累库，下游有机硅深度亏损、下游价格普跌，出口不佳等利空因素推动期货价格持续下行，需求端几乎无起色，盘面价格预计仍有下行空间。（观点仅供参考，不作为买卖依据）
