恒大是全球500强企业，创始人许家印也曾登上过中国首富。
在过去，地产生意确实很能赚钱，因为房地产生意本质就是一门“杠杠”生意。
杠杆越大，规模越大，钱越多，钱不够怎么办？找银行！
就拿许家印的恒大地产为例子，前几年，恒大在全国储备了 2.93亿平方米土地储备，总土地储备项目798个，分布于中国234个城市，覆盖了几乎全部一线城市、直辖市、省会城市及绝大多数经济发达且有潜力的地级城市，原值为5273亿元，超5000亿的支付资金，其实大部分都来自于银行。
那么问题来了，为什么许家印的恒大要在全国疯狂拿地呢？其实很简单，许家印和他的智囊团赌的是土地储备继续升值。
但这一次地产行业的发展并没有按照许家印的构思来走。随着“三条红线”的政策出台，这让一众地产行业陷入了发展瓶颈。
所谓三条红线即：房企剔除预收款后的资产负债率不得大70%；房企的净负债率不得大于100%；房企的“现金短债比”小于1。
前段时间，恒大发布了 盈利预警公告， 预计今年上半年净利润为人民币90到105亿元。
值得一说的是，上半年、卖房子亏了40亿、做汽车亏了48亿、去年恒大负债高达1.95万亿， 而且恒大利息在10%以上， 一千多个亿，这意味着许家印每天醒来都要想着怎么还银行3个亿的利息。
那么新的问题来了，房地产行业毕竟在中国风光了20余年，恒大也是全球500强企业，恒大搞地产这么多年了，恒大之前赚的钱去哪里了呢？
一个房地产商，开发一个房子。除去土地出让金，除去银行利息。除去建筑成本。毛利率在10%左右。
也就是说，地要钱，开发商从银行借钱做生意要付利息，和开发商合作的一些供应商也得赚钱，最后剩下的钱，才可以看作是地产公司的利润。
恒大是地产领域里的龙头公司之一，恒大这家公司又喜欢搞高分红，这自然吸引了不少二级市场的投资者。
有数据显示，中国恒大分红11次，累计分红695亿港元，分红率达43.71%，远超过其他行业龙头的分红水平。
恒大分红次数频繁，谁是最大的受益者呢？当然是许家印。从2015年至今，一共分红500多亿港币，其中，许家印家族拿走400亿左右：
2018年，恒大分红149亿港币，许家印家族拿走约105.79亿；2019年，恒大分红208亿港币，许家印家族拿走约147.68亿。
现在恒大的问题是部分项目停工，且不少楼盘有烂尾的风险，关键是现在恒大就算愿意支付高利息去借钱，都很难借到钱。因为恒大已把自己的商业信用搞得“一塌糊涂”！
恒大现在的问题是很多，那么恒大有没有可能“绝境求生”或者说“反败为胜”呢？其实机会还是有的。
今年以来，恒大 通过实施“高增长、控规模、降负债”的发展战略，已将大幅降低了负债，且最近恒大频繁出售自己的部分资产，这些举动都说明恒大在积极的“自救”。
但看目前恒大整体的债务状况，恒大要想真正的“绝境求生”，许家印真的应该效仿苏宁的张近东，赶在恒大还值钱的时候，为恒大找到一家有实力的国企入局。