大华股份总部位于浙江省杭州市滨江区，民企。和安防行业的龙头大哥，央企海康威视在同一个区，可谓贴身竞技。
2015年的时候，公司产品线划分为四大品类，各自的营收占比如下：
到2017年，公司在产品品类划分上做了重大调整，主打产品分解决方案和产品。各自的营收占比如下：
到2019年，公司的产品品类划分延续了2017年的思路，各自的营收占比如下：
和2017年相比，2019年各板块的营收占比基本保持不变。
公司解决方案和产品近三年经营数据如下：
解决方案和产品近三年增速均呈下降趋势，其中解决方案2019年营收增速还勉强在中速区间，产品营收增速已经进入低速区间。
公司安防行业设备销售量也从高速增长区间下滑到2019年的近乎零增长：
此外，按地区来看，近五年公司境内和境外营收占比基本保持不变，2019年境内占比为63.00%，境外占比为37.00%。
公司现金收入比较弱
（其中黄色字体部分分别为五年均值和三年均值，下同）
在营业收入上，公司近五年中前四年都在高速增长区间，2019年下降到中速增长区间的底部。
公司现金收入比五年均值仅为98%（参考值117%），好的一点是近五年呈上升趋势。
公司净现比很差
近五年中，公司净利润增速有四年位于高速区间，包括2019年。
然而，公司的净现比一直很低，五年均值仅为37%。公司营业收入和净利润的现金含量都比较差。
公司核心利润增速和净利润同步
公司核心利润增速和净利润同步，近两年核心利润的增速还快一些，表明依然在聚焦发展公司核心业务。
公司应收、应付、存货等增速正常
公司应收票据及应收账款增速略优于营收增速，但绝对值极大，2019年已高达132.4亿元，这无疑是公司现金流弱的一个重要原因。
公司应付票据及应付账款的绝对值也很大，2019年达80.98亿元，对上游的占款也比较狠。
公司自由现金流远低于扣非净利润，现金分红比较不给力。
虽然现金流较弱，公司在研发投入上却毫不吝啬，近五年研发投入节节攀升，占营收比例达10%左右，且完全进行费用化处理，这样的硬核做法，在A股公司中是不多见的。具体数据如下：
公司毛利率上升，净利率较稳定，净资产收益率有所下滑，具体如下：
小结：
综合来看，大华股份面临着增长可能进入低速区间，同时现金流又持续不理想的局面。公司比较硬核的地方是研发投入力度持续较大。
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