作者：小明 来源：湘股内参（xgnc2017）
2017年前三季度亏损湘股：
三季报公布完毕，湘股内参（xgnc2017）对湖南籍上市公司的数据做了一次系统梳理：在目前99家湘股中，亏损企业9家，同比减少了5家。
有意思的是，9家亏损企业中，有4家是“华”字辈：华银电力、华天酒店、华升股份、南华生物，都是一帮上市时间20年左右的湘股老炮。
小明挨个细看了“华”字辈四兄弟的三季报，发现最危险的当数华天酒店，继去年亏损后，今年前三季度亏损1.48亿元，仅次于华银电力的5.87亿元。
稍不留神，ST的帽子就将从天而降。从2017年上半年开始，便不停有人发出疑问：“华天酒店会ST吗？”如今，大半年过去了，这样的疑问愈来愈有变成现实的可能。
唯一的变数是，华天酒店卖资产扭亏的老套路，今年是否还行得通？
1、 连亏九个季度，危险随时来临
细数起来，从2015年第三季度开始，华天酒店的净利润就再没有出现过正值，一直延续到今年第三季度。亏损阴影，已在华天酒店头上笼罩了九个季度。
2017年10月28日，华天酒店发布2017年三季报，报告期内，公司实现营业收入7.03亿元，同比下降5.65%，净利润亏损1.48亿元，同比下降20.2%，每股收益-0.15元。
湘股内参（xgnc2017）注意到，在华天酒店发布的主要会计数据和财务指标中，今年第三季度经营活动产生的现金流量净额一栏为空白。
实际上，对于华天酒店在今年前三季度的亏损，不管是其本身还是外界市场，均早已有了心理准备。
今年10月13日，华天酒店发布前三季度业绩预告时便表示，净利润亏损的区间在1.4亿元至1.55亿元之间。
亏损额的增加，主要来自于地产业。公告中显示，公司2017年前三季度较之上年同期增加亏损，主要是地产业收入同比减少，对当期业绩影响较大，公司酒店业则同比去年略有减亏。而第三季度增加亏损，同样缘于地产业收入同比减少，影响当期业绩。
这样的解释，在华天酒店的定期报告中已经是老生常谈。
曾经，在酒店业整体利润断崖式下跌的时候，华天酒店为了自救，毅然进军地产业，这被视为其新的盈利希望和救命稻草。可谁曾想，曾经的救命稻草变成了现在的定时*药炸**。
今年还剩最后两个月，华天酒店需要考虑的是，如果再不能扭亏为盈，这家上市已21年的老牌湘股，很可能第一次戴上ST的帽子。
2、 上一次濒临ST，靠紫东阁续命
若放在中小型企业，面临即将连续亏损两年的困境，或许会一筹莫展，但华天毕竟是华天，瘦死的骆驼比马大。
相对而言，他们还有足够多的资产，仅账面上的净资产就还有27.53亿元。往年应对亏损局面，华天酒店就多次祭出卖资产的招数。
2015年，华天酒店上市以来第一次面临ST风险，困境中的华天酒店作出了一系列改革。
2014年，华天酒店有三个季度出现净利润亏损，全年亏损9884.15万元，这是其自1996年上市以来，首次出现年度亏损。
2015年第一季度，华天酒店净利润亏损4879.33万元，且亏损趋势仍在持续。为了应对潜在的ST风险，华天酒店在当年年初便已开始部署。
第一步是卖掉旗下全资子公司紫东阁华天。
2015年2月10日，华天酒店发布公告称，拟以不低于3.9亿元价格转让公司所持有的紫东阁华天100%股权。
2015年第二季度，这笔交易完成，紫东阁华天股权转让实现净收益1.79亿元，这使得华天酒店二季度在扣非净利润亏损8546.88万元的情况下，实现净利润9409.87万元，上半年实现净利润4530.54万元。
2015年的第三和第四季度，华天酒店一直停留在“吃老本”状态，全年实现净利润仅为1282.61万元，扣非净利润则亏损2.03亿元。
尽管卖掉紫东阁后，业绩仍差强人意，但华天酒店好歹及时化解了ST风险。
2015年的华天酒店不可谓不进取。在卖掉紫东阁后，公司又实施了一系列动作，包括介入中端酒店市场、3.5亿元增资控股子公司加码张家界华天酒店业务、联手五家同行共建在线预订平台争夺在线资源、开展健康养老项目。
尤其年底引入华信恒源16.53亿元现金入股，令华天酒店被冠以“湖南混改第一股”的称号。2015年底，随着华信恒源派驻的董事向军、侯跃进入公司董事会，市场对于华天酒店的转型寄予厚望。
3、今年还想卖酒店，但是没人买
与卖掉紫东阁立马扭亏相比，其他变革并未促使华天酒店走上转型的阳光大道。
2016年对华天酒店而言，是乏善可陈的一年，主旋律就是重回亏损，在没有卖资产的情况下，全年净利润亏损2.89亿元。
2017年4月，主政华天酒店多年的董事长陈纪明辞职，新任董事长蒋利亚上任。如今半年多过去，从公司的财务数据考察，更换了董事长的华天酒店依旧没有脱离亏损的泥潭。
中报显示，2017年1-6月，华天酒店净利润为亏损9753万元，同比下降11.64%。三季报亏损进一步加大，公司1-9月净利润为亏损1.48亿元，同比下降20.2%。
看起来，华天酒店的亏损仍在持续并有加大的趋势，如果第四季度公司仍想不出办法扭亏，华天酒店将面临上市21年来首次两连亏，并史无前例地戴上ST帽子。
华天酒店再一次想到了卖资产。
今年初，华天酒店以1.2亿元的价格出售全资子公司，益阳市资阳商贸投资开发有限公司旗下银城华天大酒店的资产，扣除所得税影响，为华天酒店上半年业绩增厚243.4万元。
这一数字相对其亏损额而言，无异于杯水车薪。
9月26日晚间，华天酒店发布公告，拟转让北京世纪华天51%股权。10月27日，华天酒店再发公告，确认本次交易的转让价格不低于人民币5.4亿元。
湘股内参（xgnc2017）查阅公开资料发现，2017年上半年，北京世纪华天经审计的净资产1.28亿元，营业收入3833.51万元，净利润336.69亿元。
简单换算可知，华天酒店对北京世纪华天的标价是净资产的9倍！而且，这一资产盈利能力有限，要想卖个高价难度可想而知。
卖低了当然更不行，毕竟有前三季1.48的亏损窟窿要补。
尴尬的是，截至发稿，没有任何机构或个人明确表示愿意接盘北京世纪华天。
根据华天酒店10月27号发布的公告，上述交易“对方将通过公开挂牌竞价或协议转让等合适的方式产生，交易对方尚无法确定。”
当下的局面与中国男足的经历何其相似，用央视评论员的经典表述是——留给华天酒店的时间不多了！
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