央行出手，人民币狂拉600点！
稳汇率，官方再释强音！
“人民币汇率也有纠偏力量和机制，能够在合理均衡水平上保持基本稳定”“人民银行、外汇局将加强监督管理和监测分析，强化预期引导，必要时对顺周期、单边行为进行纠偏，遏制投机炒作”“坚决抑制汇率大起大落”……
5月18日召开的中国外汇市场指导委员会（CFXC）2023年第一次会议，释放了关于汇率的这些重要信号。会议强调，当前，我国宏观经济大盘、国际收支大盘、外汇储备大盘稳固，金融机构、企业和居民对汇率的预期总体平稳，是外汇市场平稳运行的坚实基础和有力保障。同时，我国外汇市场广度和深度日益拓展，拥有自主平衡的能力，人民币汇率也有纠偏力量和机制，能够在合理均衡水平上保持基本稳定。
消息释出，人民币汇率收获明显反弹！其中，在岸人民币对美元汇率日内反弹超600点，逼近7.0关口，现报7.0035；离岸人民币短线拉升超200个点，现报7.0144，较日内低点回升超600点。
中港通点评：人民币汇率近期走弱，受内外部因素共同影响。一方面，美元指数小幅反弹，对人民币汇率构成压力。近期美国银行业风波与债务危机愈演愈烈导致市场避险情绪升温，叠加长期通胀预期意外上升导致市场降息预期回调，因而近期美元指数走强，进而人民币汇率一定程度有所承压。
汇率波动的背后可归结为两点：基本面的相对变化及汇率政策。这一轮人民币贬值实际是从4月中旬开始，更多由盘中交易力量驱动，一大原因就在于美国通胀预期的反复。另一方面，来自经济基本面的积极信号尚待进一步验证，也未给人民币对美元汇率进一步向上突破提供动力。近期发布的宏观数据显示，国内经济复苏节奏不及预期，也可能对汇市情绪有一定影响。从市场供需来看，2022年四季度以来，结售汇顺差有所收窄，部分时期出现逆差，这反映出人民币需求偏弱，结汇需求对于人民币的支撑减弱。此外，国内经济基本面不及预期，对股市构成一定压力，股汇共振也一定程度推动了人民币汇率走弱。
破“7”不是“狼来了”
回溯近期，人民币汇率再破“7”引发关注。
5月17日，在岸、离岸人民币对美元汇率双双跌破“7”关口，为今年年内首次。
事实上，近年来，人民币汇率已多次“破7”。对于汇率市场主体来说，“破7”不再是“狼来了”，其此前代表的关口意义已是“明日黄花”。
王青说，在当前的外汇市场中，“7”这一关口的敏感性已有所淡化。“向下跌破‘7’，并不意味着接下来将持续大幅贬值；向上升破‘7’，也不预示人民币会持续大幅升值。”
王青表示，本轮人民币对美元汇价破“7”，更多是外汇市场正常波动的结果，接下来监管层可能会通过强化市场沟通等方式，适度引导市场预期，防范汇市“羊群效应”过度聚集，但短期内通过政策手段介入干预的必要性不大。
今年4月，人民银行行长易纲在2023中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会上发表讲话时，就提及人民币汇率的多次破“7”。他表示，过去五年，人民币对美元三次破“7”，第一次是2019年8月，第二次是2020年2月，第三次是去年9月，前两次用了5个月回到“7”下方，去年用了3个月。
“这是市场供求的结果，说明我国外汇市场具有韧性，有能力实现动态均衡。”易纲强调。
中港通点评：短线来看，人民币由于缺乏利好提振，或将继续维持弱势格局。后期人民币汇率走势将重回基本面主导。在今年海外经济下行、国内经济持续复苏的背景下，人民币不存在较大贬值空间。汇率是基本面的映射，随着国内经济复苏的预期逐步兑现，人民币贬值的动力有望大幅消退。伴随美联储本轮加息过程进入收官阶段，加之受银行业危机影响，美国经济下行压力进一步加大，后期美元指数持续上升的可能性不大。另外，当前国内美元存款利率已进入顶部区间，进一步上升的概率很小；而伴随国内经济持续修复，包括人民币存款利率在内的各类市场利率回升是大趋势。
投资日本股市ETF暴涨
近期，投资日本股市的部分ETF颇受追捧，场内价格接连暴涨。例如，5月19日，易方达日兴资管日经225ETF涨幅就超过10%。然而，资金的疯狂涌入，使得风险悄悄积聚，部分ETF溢价水平已超过20%。
梳理数据可见，5月12日以来，短短6个交易日时间，易方达日兴资管日经225ETF的涨幅接近30%。其中，近2个交易日该ETF更是强势上涨。具体来看，5月18日，易方达日兴资管日经225ETF上涨6.04%，5月19日，该ETF再度大涨10.04%。
类似的还有，5月18日，华夏野村日经225ETF上涨6.35%，5月19日，该ETF上涨8.22%。虽然日本股市近期创下新高，但是表现远没有如此抢眼，从日经225指数表现来看，5月12日以来，截至5月19日，涨幅接近6%。
很显然，上述几只ETF出现了溢价。
5月18日，易方达日兴资管日经 225 ETF在二级市场的收盘价为1.355元，相对于当日的基金份额参考净值（IOPV）溢价幅度达到 11.99%。5月19日，该基金在二级市场的收盘价为1.469元，相对于当日的基金份额参考净值（IOPV）溢价幅度达到 22.44%。
从华夏野村日经225ETF的溢价情况来看， 5月19日，基金在二级市场的收盘价为1.396元，相对于当日的基金份额参考净值（IOPV）溢价幅度达到 17.31%。
中港通点评：持续回暖的经济以及东交所的改革，提升了投资者的预期和风险偏好，这也为日本股市带来了海量的外资，从而推动了今年以来日本股市大幅走强。展望未来，日本市场出现了一些积极因素，经济正在从疫情的长期停摆中迅速恢复，企业利润开始强劲增长，资产负债表不断修复，而且对比欧洲和美国市场，日本市场的估值有更明显的优势。