图为印度水彩画家Milind Mulick笔下的印度乡村景观
盘古智库
印度经济双周信息动态
盘古智库印度研究中心
2018年12月下（总第48期）
林民旺 盘古智库学术委员（审阅）
研究员：毛克疾 王凯文 范衍 彭珅 徐梅影（撰写）
宏观经济与政策
■印度2019经济增长前景。
印度产业联合会CII近日表示，受益于需求改善，GST税改完成，基建投资带来的产能上升，服务业强劲和2019的大选，印度经济2019年将持续高速增长，预计增速将达7.5%。值得注意的是，尽管2018年全球经济在贸易战和美联储流动性缩减等风险事件中跌宕起伏，印度却成为了全球经济增速最快的主要经济体。根据国际货币基金组织（IMF）最新的预测，印度将在2019年超过英国成为全世界第五大经济体。CII指出，印度政府2019年应该在七个方面提供支持以便维持高速经济增长。例如。印度政府需要做出必要政策变动来为中小微企业提供金融支持，应该继续精简行政手续以确保营商环境便利，应该设立更多相关小组来处理破产事务，应该继续为能源，房地产和电力等行业提供税收支持，还应该鼓励增加国内石油生产并征得美国同意从伊朗继续进口原油等等。
■ 印度超越中国成最火爆并购市场。
近日Dealogic的数据显示，印度在2018年已经取代中国成为了吸引外国并购资金最多的国家。据路透社，印度市场2018年的合并与收购（M&A）总金额达到了1252亿美金，较去年的632亿美金增长近一倍。其中，较为引人瞩目的案例有美国沃尔玛收购印度在线零售商Flipkart和Bharti Infratel收购Indus Towers等等。从细分产业来看，材料行业是投资并购金额最大的行业，占到了整体交易金额的五分之一。其次是金融和零售领域。另一个角度来看，外国公司并购印度公司的总金额达到538亿美金，高于印度公司并购外国公司的133亿美金。外国买家中，美国是领跑者，并购金额达到226亿美金，较上年同期增长272%，随后是卢森堡，英国，和加拿大。
■ 印度小微企业表现低迷。
鉴于2019大选选情和近期小微企业的低迷表现，印度政府正准备推出系列措施来为小微企业提供税收和金融支持。近日，印度央行颁布新规，允许银行在为小微企业的资产重组提供资金支持时不必将该*款贷**标记为不良*款贷**，这将减轻银行面临的宏观审慎监管，并鼓励其持续为小微企业提供必要流动性。总理莫迪近日也表示，希望修正GST税法，将企业的纳税门槛从2百万卢比提升至750万卢比。另外，印度政府最新推出的一项法令，禁止了外资所有的电商在印度销售其所投资的公司的商品。该法令将避免外资对其所投公司进行补贴而造成的不公平竞争，这将极大利好印度的小微企业。据悉，印度有6300万小微企业，其中绝大多数的企业主是莫迪的支持者。
重点行业
■ 印度经济特区累计创造超过19.96万就业机会。
截至2018年9月30日，印度经济特区实现累计出口额3.33万亿卢比，创造超过19.96万就业岗位。印度经济特区政策从2000年4月启动，印度议会于2005年5月通过了经济特区法，并在2005年6月23日取得总统批准。当前，除了在经济特区法案颁布之前设立的7个中央政府经济特区和11个邦级私营部门经济特区外，印度已经批准了420个经济特区设立提案。当前，印度共有230个经济特区保持运作。根据2005年的经济特区法案以及2006年颁布的经济特区设立规则规定，印度经济特区主要是由私人投资驱动，而非通过中央政府资金支持，而开发商可享受一定的财政特权以及关税优惠等政策。
■ 印度国家小型工业有限公司（NSIC）组织职业技能培训。
12月底，印度中小型企业MSME事务部部长Giriraj Singh表示，MSME部下属的印度国家小型工业有限公司（NSIC）在2017-2018年度组织了15129企业家技能发展计划培训（ ESDP）和1341年创业发展计划培训（EDP）。在2016-2017年度，该部总计组织了7142场EDP和29295场ESDP。MSME部长还表示，NSIC到目前为止已经累计提供超过100个行业的培训。行业培训旨在提高工人工资，促进就业和自营职业，培训行业涉及各类高科技领域，如机器人技术，太阳能，动画，PLC，SCADA和软件开发。同时也涉及钳工，机械，电工和车工等传统领域，他说，NSIC目前正在海德拉巴，布巴内斯瓦尔和新德里建立三个商业园，为未来的企业家提供建立办公室的建筑空间。公园还提供展览空间，会议厅和美食广场等设施。
■印度央行表示印度制造业在第二季度表现强劲。
印度央行在12月底对外发布报告表示，根据对2700家上市非金融企业的分析，印度制造行业在2018-2019第二季度的销售增长强劲。印度央行表示，制造业销售增长主要得益于化工产品，钢铁和石油产品行业的强劲需求，以及纺织行业销售的显着改善。制造业公司在第二季度实现净利润比去年同期增长29.4％。在支出方面，制造业公司继续面临不断上升的成本（原材料成本，员工成本）压力。此外，信息技术部门的销售增长也比去年同期进一步改善，但汽车和其他运输设备的销售增长大幅放缓。根据印度央行的数据显示，2700家公司第二季度总销售额比去年同期增长18.2%，净利润同比增长41.7%。
基础设施
■ 低油价有利于印度纺织化纤业。
由于原油价格大幅下跌，合成纺织品制造商将在1月至3月季度迎来利润率提升。原油是广泛用于人造纤维和纺织品等生产工业投入品的主要原材料。10月布伦特原油价格从3月份的每桶66.72美元上涨22.5％至每桶86美元。12月布伦特原油价格从峰值下跌了37％，稳定在今年每桶60美元左右的低位。专家认为，原油价格波动性作为最重要的因素破坏了合成纺织品制造商的经营策略，导致过去几个季度整个行业的财务表现疲弱。但合成纺织品制造商的利润率将从2019年3月下旬的季度开始有所改善，并且利润率上涨将充分反映在2019年6月份季度。
■ 印度计划三年内完成部署智能预付费电表。
印度政府计划在三年内部署好所有智能预付费电表，以减少输配电损失。该计划的启动时间是2019年4月1日，时间为3年。政府报告认为这一举措很可能通过减少整合技术和商业（AT＆C）损失，改善配电公司的健康状况，促进节能，减少账单支付和取消纸质账单等方式带动电力行业的革命，而且智能预付费电表的制造也将创造就业机会。印度政府早些时候还签署了Power for All文件，并同意为消费者提供24小时供电。
■印度基础设施建设旺盛利于工程装备行业。
对于印度的基础设施和资本品（工程装备等）公司来说，2018年业务兴隆：流入订单新增30％。值得注意的是，几乎所有的增长都来自政府和公共部门的订单，但私营部门的订单明显缺失。根据Buiness Standard提供的数据，上市的资本品、建筑和基础设施公司在2018年（截至12月24日）报告的合并订单总额超过2.67万亿卢比。这比2017年向交易所报告的2.05万亿卢比高出30％，也是自2015年以来的最高水平。该年度93％以上的订单来自中央和地方政府、公共部门企业（PSU）和印度国家高速公路管理局（NHAI）。NHAI订单占所有新订单的近四分之一，也处于四年来的最高水平，这可归因于两年前官方从建设-运营-转交（BOT）模式转向工程，采购和建设承包（EPC）模式。来自各邦的订单从2017年到2018年翻了一番，其份额增加到2018年订单的21％。
科技创投
■ 印度电子商务市场扩张。
国家软件和服务公司协会（NASSCOM）2018年战略报告显示，印度2018-19年电商市场规模达385亿美元，相比于2017-18年的330亿美元增长了17%。现行外国电商市场投资政策规定，若投资者业务范围仅限于B2B电商，且其业务模式是基于散卖型而非库存型，则可享受100%可不经印度政府的同意自动许可通道。此外，一个市场实体如满足下列条件，即可在印度参与电子商务零售业务。有电子零售渠道资质的制造商。单一品牌的实体店。在印度生产的食品商。
■亚马逊、Flipkart引领印度电子商务用户增长。
印度总价值180亿美元的网上零售市场新增用户数量在经过18个月的低迷期后，于今年迎来快速增长。廉价的流量、更快的网速和智能手机的普及使小城市的人也能用上网上购物。网上零售巨头亚马逊和Flipkart为这一增长起到重要作用。Flipkart首席执行官Kalyan Krishnamurthy在12月12号的一则采访中称，他们的新用户增长率在55-60%。亚马逊印度在基础设施、融资、印地语网站和亚马逊便捷商店上的投资提升了用户体验。这两家公司将用户增长的复苏归功于引入更新潮的商品种类和在二三线城市的扩张。关注国内零售市场的专家预计新用户增长率在未来的三个季度会保持健康态势，因为更快的网速会促使更多人用网络购物。亚马逊和Flipkart在折扣、广告和供应链扩张上的投资也会以用户数量增长的形式得到回报，争取二三线城市的一亿目标用户。
■ 商务部门一站式手机APP以降低物流成本。
印度商工部正在运用电子技术在全国范围内标注物流瓶颈、货运障碍以及收费站拥堵，并着手在贸易集散地建设物流中心。该部在2017年7月设立专属物流部门来降低占GDP约14%的物流成本。商工部物流司官员介绍，物流中心和电子技术的结合将促进物流基础设施的建设、提升物流运输过程并完善物流监控和包裹追踪。建设物流中心和运用电子技术的正式提案会在一月份发布，并在之后的几个月付诸实施，届时将会整合不同行业的数据来标注出产业集群地、交通基础设施和大宗商品贸易数据。该倡议的最终目标是建立综合成本模型来让公司优化货物运输资源，而这一系统也可以用于发现基层腐败，因为卡车司机可以用手机应用向政府举报警察在收费站以收受贿赂。该电子系统将从船运、陆路交通、信息技术、商务、以及太空研究等部门和组织的现存数据库中获取资源。印度商务部物流司也会利用像谷歌这样的公共平台和商业数据供应商。■
