澳门

近日，知名‬投行‬摩根大通指出，澳门赌业在历经两年多的低潮后，即将迎来曙光。

摩根大通亚太区*彩博**、酒店及休闲行业股票研究主管金东燮指出：

困扰濠赌股的三大负面因素包括新一届赌牌竞投、防疫政策和博企流动性紧张均已得到缓解，再配合低估值、低盈利预期和低基金持仓为催化剂，明年将会是“澳门之年”，在最乐观情景下，六大濠赌股的平均潜在涨幅可高达近六成。

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众所周知‬，澳门*彩博**业自2020年起一直受疫情打击，投资者在最近两年的年初均曾寄望赌业能有所回暖‬，但‬‬最终都失望而回。

然而，万事总有雨过天晴之时，濠赌业的曙光已现，明年*彩博**收入有望大幅回升。

据摩根大通估算‬，明年澳门*彩博**收入可‬达1021亿元，按年急升超过一倍！将回升‬至2019年疫情前约35%的水平；2024年更‬将‬再回升到1862亿元，相当于2019年疫情前‬水平‬的‬64%。

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经调整EBITDA提早复苏

虽说‬市场‬预计*彩博**总‬收入即使‬到‬2024年仍未能返回疫情前水平，但金东燮认为，届时行业的经调整EBITDA（除息税、折旧及摊销前盈利）将‬能‬先‬于‬收入‬回升‬至‬2019年水平。

他解释称，主因利润率较高的中场和非*彩博**收入到时已能恢复至2019年时99%水平，加上部分原属中介的贵宾厅赌客会成为*场赌**直营贵宾厅赌客，同样有助增加利润率（直营‬贵宾厅‬即‬“由‬‬牌主直接‬‬经营‬的‬贵宾厅”‬‬），令EBITDA复苏能快过*彩博**收入。

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他预计，在2025年，濠赌股的EBITDA将彻底‬超越2019年，这‬意味着澳门‬赌业‬在‬效益‬上‬将‬在‬2025年‬达到‬十多‬年来‬的‬高峰‬。

或‬出现‬报复性‬消费‬

事实上，美国拉斯维加斯、新加坡和澳洲等海外*彩博**市场的需求亦已超越疫情前，“报复式*彩博**消费”会在疫后出现，澳门也不会例外。

一旦“报复性消费潮”出现，澳门赌业的复苏速度将远远超过预期。另外，值得一提的是，如今的澳门*彩博**业主打“中场”概念，而中场的个人消费显著低于贵宾厅，以散客为主，故而受整体经济的影响不大。

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六‬大‬牌‬主‬不变‬

早前‬，澳门政府在11月26日公布新赌牌临时批给结果，并在12月16与六大博企签署正式合约，现有的6间博企顺利取得未来10年的赌牌。

现有6间博企分别是金沙、银娱、永利、新濠、澳娱综合、美高梅。

银娱老板 吕志和

六大博企（又被称作“牌主”，即持有赌牌的公司）的格局不变，这也为澳门*彩博**市场的稳定注入了强心剂。

长线基金等位入市成催化剂

金东燮表示，濠赌股股价近期大幅抽升令长线基金未能及时追入。

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对‬普通‬投资者‬而言‬，濠赌股近期虽然已累升不少，但现时追入仍不算迟，无须等待股价大幅回调才吸纳，以免愈等愈升，错失入市时机。

因为，随着新赌牌尘埃落定、防疫政策调整和博企流动性改善，明年长线基金将‬十分‬愿意增持濠赌股，有力‬支撑股价进一步向上。