第1讲 经济金融化与金融思维
现代社会中，经济与日常生活已经高度金融化，越来越多的社会财富通过金融活动创造而来，而金融的力量也让富人越来越富，穷人越来越穷，收入差距、贫富差距越来越大。
在这个咸鱼翻身的机会越来越渺茫的社会，具备金融思维、利用金融的力量也许是我们仅有的能够逆袭成功的机会。
经济金融化：不可逆转的趋势
我们之所以要懂金融，一个很重要的原因是全球各国的经济都已经金融化，这已经成为一个不可逆转的趋势。我们的日常工作与生活中到处都是金融活动的踪迹。金融知识已经成为我们生存所必须具备的基本知识。
这一部分主要讲三个问题：第一，什么是经济金融化？第二，为什么金融化是一个不可逆转的趋势？第三，金融化这个大趋势对我们到底有什么影响，我们应该如何应对经济金融化这个全球性的趋势？
什么是经济金融化
经济金融化就是在一个国家的经济活动，无论是政府、企业，还是家庭与个人的经济活动中，金融变得越来越重要，人们的日常生活也越来越依赖于金融。金融化已经无处不在，影响到我们所有人的工作与生活。但是，很多人并没有意识到金融化的趋势，因此也没有为在金融化的社会中生存做好准备。
传统上，一个国家的社会财富主要是通过产品的生产创造出来的，例如农民通过种植庄稼与蔬菜创造财富。经济金融化的最集中体现就是在整个国家的经济中，金融业成为推动经济增长的日益重要的力量，也就是说，无论是整个国家、企业，还是个人与家庭，越来越多的财富通过金融渠道与金融活动创造出来。
金融化：越来越多的财富通过金融渠道创造出来
经济金融化已经是一个全球性现象。无论在发达国家，还是在发展中国家，经济金融化都表现得非常明显。在中国，经济金融化具体体现在以下几个方面。
第一，金融业增加值占GDP（国内生产总值）的比重大幅度上升。从20世纪80年*开代**始，全球经济出现了金融化的趋势。例如，在美国，20世纪80年代金融业增加值占GDP的比重为5%左右。此后，这一比重一路上升，到2008年金融危机爆发前达到了8%左右。2008年金融危机爆发后，这个比重一度有所下降，但随后又开始上升。2017年，美国的金融业增加值占GDP的比重又达到7.5%。中国也出现了类似情况。根据国家统计局公布的数据，1979—2017年，中国金融业增加值年均实际增长12.2%，而GDP年均增长大约为9.5%，因此，中国金融业的增长速度远远超过GDP的增长速度。中国金融业高速增长的结果就是金融业增加值占GDP的比重从1978年的2.1%上升到了2017年的7.97%。2017年，中国金融业增加值占GDP的比重已经超过美国。
美国与中国金融业增加值占GDP的比重
第二，A股上市公司的净利润总额中，绝大部分来自金融业的上市公司。例如，2015年，A股上市公司总共有2 843家，其中金融业（银行、保险、信托与证券）上市公司只有52家，在全部上市公司中的占比不到2%，但这52家金融公司的净利润总额占了全部上市公司净利润总额的50%。A股上市公司中最赚钱的30家公司里，有21家是金融业的，而前10家最赚钱的上市公司全部是金融业的：9个是银行，另外1个是保险公司。2016年，中国银行业实现净利润1.6万亿元，同期全国规模以上工业企业实现利润总额6.9万亿元，银行业利润相当于规模以上工业企业利润的1/4。2016年，中国规模以上工业企业数量大约为35万个，而银行的数量不超过1万个。2017年，A股有3 548家上市公司，净利润总额为3.65万亿元，其中28家银行的净利润总额为1.42万亿元，约占所有上市公司总利润的39%，而其数量仅占上市公司总数量的0.8%。
第三，大量制造业企业不专心做主业，而去从事金融活动。很多非金融企业不务正业，越来越多地开展金融活动。例如，最近几年，A股上市公司每年动用1万多亿元的资金去买理财产品。非金融企业不务正业的结果是在非金融上市公司的净利润总额中，金融活动所占的比重越来越高。2015年，这一比重达到了将近20%。
第四，金融业平均工资水平远远超过全国平均工资水平。2003年，城镇就业人员的平均工资是13 969元，而金融业平均工资是20 780元，是城镇就业人员平均工资的1.49倍；到2015年，城镇就业人员的平均工资为62 029元，而金融业平均工资是114 777元，是城镇就业人员平均工资的1.85倍。2003—2015年，城镇就业人员的平均工资增长了3.44倍，而金融业平均工资增长了4.5倍。金融业平均工资的起点本来就比其他行业高，增长速度又比其他行业快，导致金融业平均工资水平与其他行业的差距越来越大。
第五，金融业从业人口迅速增长。金融业的高收入吸引了越来越多的人员进入金融业，2003—2015年，全国城镇就业人口从1.09亿增长到1.8亿，增长了65%，而金融业从业人口从353万增长到606万，增长了约72%。
第六，财产性收入成为收入分配的重点。财产性收入是与工资性收入相对而言的，财产性收入就是利用财产产生的收入，包括利息、股利、房租、股价上涨产生的资本增值等。2007年10月，*党**的*七大十**报告中提出要“创造条件让更多群众拥有财产性收入”。“财产性收入”被列为*七大十**的三个关键词之一。2000—2015年，城镇居民的人均可支配收入从6 279元增长到31 194元，增长了3.97倍，而同期城镇居民的财产性收入从128元增长到3 041元，增长了22.8倍。在城镇居民的可支配收入中，财产性收入所占的比重从1.9%大幅度增长到9.7%，财产性收入的增长速度远远超过可支配收入的增长速度。在北京，一些*迁拆**户不用上班，靠收房租这样的财产性收入就能过得很舒服，完全实现财务自由。
第七，在经济活动中，负债成为普遍现象。金融起源于借贷，所以没有借贷就没有金融。无论是国家、企业、家庭还是个人，都要学会合理地借债。当然，负债要合理，负债太多了就很危险。2014年年底，中国实体部门的债务规模为138.33万亿元，负债率高达217.3%，比美国、英国、德国、日本4个发达国家都要高。2007年12月底，中国家庭在金融机构的*款贷**总额为5.07万亿元，到2019年4月底达到50万亿元，增长了近9倍。这还不包括大约10万亿元的民间借贷，加上民间借贷，中国家庭的总负债可能有60万亿元。同时，居民存款从17.95万亿元增长到77万亿元，只增长了3.3倍。
社会经济关系的金融化
金融化的趋势还体现为社会经济关系的日益金融化。随着经济金融化程度的加深，社会上的各种经济关系越来越多地以金融关系体现出来，即社会上的经济关系越来越多地表现为债权人与债务人之间的债权债务关系、股东与公司之间的股权股利关系。在保险业中，投保人与承保公司之间的关系其实也是债权债务关系，因为投保人交给保险公司一笔保费，保险公司就产生了或有负债。
具体地说，就是越来越多的人购买了债券或者股票，或者参与保险。例如，在美国，1/4的人口直接持有股票与债券，3/4的人口直接或间接持有股票与债券（即通过医疗保险基金、社会保障保险基金和各种投资基金的方式投资于股票或者债券）。在中国，截至2019年5月底，A股的开户账户数大约为1.53亿个，而中国城市人口大约为6亿，相当于有大约1/4的城市人口已经参与了股市。股市已经成为中国大众理财的一个重要渠道。
“不上市联盟”土崩瓦解
2008年金融危机导致美国经济和金融受到重创。为拯救濒临倒闭的金融机构，美国政府耗费了大约4万亿美元的资金。例如，为了拯救保险巨头AIG（美国国际集团），美国政府花了大约2 000亿美元。这引起了美国社会各界，特别是普通民众的不满。于是，2009年6月，时任美国总统奥巴马公布了金融监管改革方案。2010年，美国国会通过了《多德–弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》（简称《多德–弗兰克法案》）。这个法案是20世纪30年代以来美国通过的最全面、最严格的金融监管改革法案，目的在于限制金融业的过度扩张，防止系统性风险的积累，以维护金融稳定，防止金融危机再次发生。
2008年金融危机爆发后，金融业在美国的发展确实受到一定程度的遏制。但是，很快金融业在美国又恢复了快速发展的趋势。例如，美国金融业增加值占GDP的比重在金融危机爆发前一直在上升，2006年该比重曾达到8.05%，金融危机爆发后，该比重在2011年下降到6.5%，但随后又开始上升，2017年又回升到了7.5%。
为什么金融化的趋势不可逆转
在现代经济中，金融业的扩张是难以遏制的，经济金融化已经是一个不可逆转的趋势。这不仅是由现代经济的特点与金融业的特点决定的，也是由人性决定的。
第一，金融业是现代经济的核心，经济要发展，必须有强大的金融业。
现代经济的特点就是资本越来越重要，现代经济越来越成为资本密集型经济。这一是因为现代经济越来越依赖于科技驱动，而科技的发展需要大量的资金投入；二是因为现代经济越来越高度自动化，这也需要大量的资金投入。资本密集型的现代经济越来越依靠金融业为其提供资金。
美国、日本等发达国家的金融业都很发达，中国要与它们竞争，就必须有发达的金融业。习*平近**一再强调金融对现代经济的重要性。例如，2017年4月25日，在主持*共中**中央政治局第四十次集体学习时，习*平近**说：“金融是现代经济的核心。保持经济平稳健康发展，一定要把金融搞好。”[1]2019年2月22日，在主持*共中**中央政治局第十三次集体学习时，习*平近**又强调说：“金融是国家重要的核心竞争力”，“金融活，经济活；金融稳，经济稳”。[2]
2017年11月18日，美国总统特朗普访问中国时，中国同意进一步对外资开放中国的金融业。例如，将外资在中国证券公司中的持股比例上限放宽到51%，以后还将取消上限。这个消息一公布，券商股票大涨。因为只有对外资开放，中国的金融业才能发展，才能跟外国竞争。2019年6月13日，证监会领导表示，将考虑在上海试点取消证券公司中外资持股比例的限制。
第二，金融业的高收益具有巨大的吸引力。
人往高处走，水往低处流。经济也一样，哪儿赚钱，资金与人才就往哪儿走。金融业赚钱多，资金、人才当然就往金融业去，大学毕业生当然也往北京的金融街、上海的陆家嘴去找工作。
2015年以来，为了防止金融业的过度发展及其导致的实体经济空心化，中国采取了一些措施以遏制金融业的过度膨胀，让金融为实体经济服务。这些措施也取得了一定的成效，例如，金融业增加值占GDP的比重在2015年曾经达到8.4%，但2018年下降到了7.67%。
金融是要为实体经济服务的，这一点没错；金融业的发展不能过快、过度，这也一点没错。但是，有句古话说，你可以把牛牵到水边，却不可能强迫牛喝水。同样的道理，没有人能够强迫金融为实体经济服务，没有人能够阻止金融化的趋势，也没有什么能压制人的逐利本性。
为什么那么多制造业企业不务正业，不把资金用于生产产品，而是拿资金去理财、去搞金融呢？就是因为生产产品不赚钱，利润很低，或者赚钱慢；相反，搞金融不仅赚钱多，而且赚钱快。
说不上市的顺丰为什么上市了
对于金融的力量，你是抵抗不了的，不管你多么厉害。“不上市联盟”的土崩瓦解就是一个例子。
娃哈哈、华为、顺丰和老干妈是中国4家具有代表性的企业，因为这4家企业的创始人都曾公开表示，他们的企业不会上市，这4家企业因此曾被称为“不上市联盟”。市场上还流传着这么一个说法：“永不上市四大家，华为、顺丰、老干妈，还有一个娃哈哈。”但在金融的力量面前，这个“不上市联盟”已经土崩瓦解：顺丰已借壳上市，娃哈哈准备上市，坚持不上市的只剩下华为和老干妈了。
顺丰快递的创始人王卫很厉害，年纪轻轻，却把顺丰经营得很好。王卫也曾经一再说，顺丰坚决不上市。但2017年2月24日，顺丰在深圳交易所上市了，而且还是通过借壳上市这种快捷方式。
娃哈哈创始人宗庆后曾经不止一次说过“坚决不上市”“娃哈哈不缺钱”。但在2017年11月18日的娃哈哈创立30周年庆祝会上，宗庆后改口了，他说娃哈哈会在适当的时候考虑上市，因为“上市以后能加快企业发展”。2019年5月27日，宗庆后的女儿、娃哈哈集团品牌公关部部长宗馥莉说，娃哈哈上市是非常正常的一个举动。
这些曾经坚决不上市的企业、很厉害的企业家们，在经济金融化的大潮面前，为什么一个个地“缴械投降”了，要么已经上市了，要么准备上市呢？上市就是到金融市场去筹集资金，金融市场能提供充足的资金，让企业发展更快。顺丰为什么上市？因为别的快递公司，比如圆通、申通等都上市了，上市后就能筹集大量的资金，企业就会迅速发展。顺丰再不上市，就没有足够的资金进行扩张，就可能被圆通等竞争对手淘汰。
毕竟一个企业再怎么赚钱、自有资金再多，也不如以发行股票的方式在短期内筹集的资金多。
贵州茅台为什么也要做金融
最后，我们再来看看中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司。贵州茅台无疑是迄今为止中国最成功的企业之一，茅台酒供不应求，而股价更是一路牛气冲天，股价已经冲上1 000元。有分析师说，贵州茅台的股价会涨到1 250元每股。
像贵州茅台这样靠卖白酒就足以傲视中国股市的企业，也抵挡不住金融业的诱惑。从2013年起，贵州茅台就开始进入金融业。贵州茅台的“十三五”目标是到2020年，每年要从金融业务中获得至少150亿元的营业收入与40亿元的净利润。
据媒体报道，2017年8月8日，贵州茅台董事会召开了2017年度第一次战略决策委员会暨2017年度第四次董事会，会议详细讨论了《关于筹建成立茅台集团金融控股公司的议案》。因为金融控股公司通常是为全面从事金融业务、为实现金融业的综合经营而创建，因此，贵州茅台创建金融控股公司的行为表明它将全面进入金融业。目前，贵州茅台已投资或控股了12家金融企业，包括控股的财务公司、基金公司、租赁公司和华贵人寿保险4家金融公司，以及投资参股的贵州银行、贵阳银行、贵银金租等8家金融企业。贵州茅台控股与参股的这12家金融企业覆盖了传统金融业的银行、证券、保险与信托四大行业中的三大行业。
作为现代经济的核心，金融对经济发展起到了至关重要的作用。1978年改革开放以来，中国经济取得了巨大的增长，最主要的体现就是中国人均GDP从1978年的150美元增长到了2018年的大约9 000美元。在这个过程中，金融化起到了巨大的积极促进作用。
但是，经济的过度金融化也已经在各国的经济与社会中产生重大的不良影响。
现在，全球各国的贫富差距已经达到了非常严重的程度。例如，在美国，1929年大萧条之后的40多年间，贫富差距持续缩减，但是20世纪70年代末以来，贫富差距持续扩大。1980年以来，90%的底层家庭拥有的财富在美国财富总额中所占的比重从36%下降至23%，而0.1%的最富有家庭所占的比重已经上升至22%。1929年大萧条前，0.1%的最富有家庭财富占比为25%，而90%的底层家庭财富占比为16%。也就是说，目前美国贫富差距的严重程度已接近于大萧条前的水平。
20世纪70年代以来，美国贫富差距不断扩大，这段时间也正是美国经济金融化再次加快的时期。大萧条后，美国通过了《1933年银行法》等一系列法律，遏制金融业的过度膨胀。但是，从20世纪70年代末开始，美国进行了金融自由化，放松了对金融业的限制，金融业再次迅速扩张。金融业的迅速扩张成了贫富差距扩大的根源之一。关于金融化与贫富差距之间的关系，本书后面会详细分析。
金融化也导致越来越多的社会财富通过金融系统创造出来，金融系统也因此得以吸引越来越多的社会资源，给经济增长与社会发展带来负面影响。例如，美国哈佛大学、耶鲁大学与麻省理工学院这样的世界顶尖高等学府的毕业生中，很大一部分进入了金融业。中国也出现了类似的情况，例如经济学与金融学等学科早已成为最热门的学科之一，吸引了最优秀的一批学生。另一方面，大量的资金离开实体经济，进入金融业，导致投入研发的经费减少。
金融化是一个世界性的大潮流，我们必须了解并跟随这个大潮流。作为个人，我们要了解金融，才能学会投资理财；对于公司，要了解金融，才能在瞬息万变的市场竞争中生存并发展起来；对于国家和政府，要了解金融，才能在促进金融发展的同时防止金融的过度膨胀，这样才能保证国家经济的健康稳定发展，避免陷入经济危机之中。
[1] 习*平近**主持*共中**中央政治局第四十次集体学习，www.gov.cn/xinwen/2017-04/26/content_5189103.htm。
[2] 习*平近**主持*共中**中央政治局第十三次集体学习并讲话，www.gov.cn/xinwen/2019-02/23/content_5367953.htm。
发达的国家都有发达的金融业
全球的发达国家都有发达的金融业。美国拥有全球最发达的金融中心——纽约，英国的伦敦也是全球发达的金融中心之一。美国、日本等国家在成长为发达国家的过程中，充分利用了金融的力量。
改革开放以来，中国经济取得了巨大的发展，但是目前中国面临着跨越“中等收入陷阱”等严峻的考验。想要成功跨越“中等收入陷阱”，迈入发达国家的行列，也要善于利用金融的力量。
中国人为什么勤劳却不富有
中国有句流传了数百年的古话：勤劳致富。我们从小就被灌输勤劳致富的观念。事实上，勤劳也许可以让我们实现小康，甚至可能成为中产阶层，但它几乎不可能让我们致富。在中国大陆，除了马云、马化腾等少数人或者说极少数人，绝大部分人并不富裕，甚至还很穷。
“车厘子自由”不是“消费升级的傲娇型哭穷”
1978年改革开放以来，中国经济的平均增长速度达到9.5%。以如此之高的速度持续增长如此之久，在整个人类历史上都是罕见的。美国经济的增长率常常在2%~3%，如果美国经济增长率达到4%，而且刚好碰上大选年，美国总统获得连任几乎就是十拿九稳。1992—2000年，美国经历了和平时期持续时间最长的经济繁荣，但就在这长达8年的经济繁荣中，美国GDP增长率最高时也只是1999年的4.85%。
可是有一个奇怪的现象，就是在中国，在经济持续高速增长的情况下，大部分人却并没有感觉自己手中的钱增加了多少，大部分人仍然缺乏经济上的安全感。
2019年春节期间，一篇名为《我26岁，月薪一万，连“车厘子自由”都没实现》的文章在网络上异常火爆。文章中，一位在一线城市工作的女白领感叹，即使月收入过万，在春节期间也不敢享用车厘子，因为车厘子的价格实在太高了。随后，各地网友纷纷晒出了一颗车厘子的价格：0.8元、1.25元、2.8元，甚至还有5元一颗的。
有媒体评论说，“车厘子自由”不过是“消费升级的傲娇型哭穷”，因为真正的贫困人口连什么是车厘子都不知道。其实，这些媒体犯了一个很大的错误，它们混淆了绝对贫困与相对贫困，并用绝对贫困群体的消费标准去衡量相对贫困群体的消费水平。那些从来没听说过车厘子的真正贫困人口是绝对贫困，而月收入上万却吃不起车厘子的人是相对贫困。有媒体报道说，月收入超过一万元的人只占工薪人口的20%，属于高收入群体了。然而，这个高收入群体却仍然吃不起车厘子。这说明，在中国，即便是所谓的高收入工薪阶层，其实也并不是真正的高收入，并不能真正地放心消费。
2019年4月开始，几乎所有水果的价格都在大幅度上涨，很多甚至翻番。往年15元一斤的荔枝，2019年5月卖到了30多元一斤，而往年两三元一斤的国产苹果也卖到了五六元一斤。很多人说，不仅没有了“车厘子自由”，连基本的“苹果自由”都没有了。
相反，在经济增速只有3%的美国，美国人就感觉自己富有了不少，敢于放心地消费。
为什么会出现这种奇怪的对比呢？原因自然有很多，但其中一个重要的原因是美国的金融业远比中国发达。美国股市每年上涨的幅度差不多是GDP增速的3倍左右。也就是说，在美国，随着GDP以3%的速度增长，美国人的劳动收入差不多也按3%的速度增长。但是，更重要的是他们在金融市场中的投资，也就是财产性收入，可能按照9%~12%的速度增长。在美国，50%的家庭在股市里面有投资。因此，在金融业非常发达的美国，老百姓有两个分享经济增长成果的渠道，一个是劳动收入渠道，当GDP增长3%的时候，他们的收入会相应增长3%左右；另一个是金融市场投资渠道，这个渠道能给美国公众带来9%~12%的收入。这样，在GDP增长只有3%左右的情况下，美国公众的收入会增长12%~15%。所以，在金融业发达的美国，不需要8%或者10%的经济增长速度，经济与社会也照样能够欣欣向荣。
2008年金融危机以来，全球股市持续大幅度上涨，美国的纳斯达克指数与道琼斯指数不断创出历史新高。股市的不断大幅度上涨导致富人越来越富。例如，2017年10月27日，亚马逊创始人杰夫·贝佐斯取代微软创始人比尔·盖茨成为全球首富，因为当天亚马逊的股价大涨13.22%，达到每股1 100美元，而贝佐斯拥有大约8 000万股亚马逊的股票。实际自2017年以来，亚马逊的股价已上涨了47%。
全球越来越多的财富是通过金融创造出来
现在，在全球各国，金融活动的规模越来越大，公众的财富越来越多地转移到股票等金融资产上来，并通过金融活动创造出更多的财富。例如，沃伦·巴菲特的数百亿美元家产全部是通过股市投资这一金融活动赚到的。美国的高盛公司每年不停地制造出千万富翁，2008年美国处于金融危机的水深火热之中，在美国失业率高达8%、近600万人失业的情况下，高盛公司3万名员工的平均工资为34万美元，但是高盛没有一家工厂，也不生产任何产品，它开展的全部是金融业务。
在中国，股市还很不完善，股市为公众创造财富的能力还很差，中国老百姓基本上只能依靠工资等劳动收入来获得财富。
著名财经评论家王晓波说，如果财产性收入在你的总收入中所占的比重达到50%，你就走在通往财务自由的康庄大道的起点上了。问题是，在中国，即便是高收入的工薪阶层，他们的收入也主要来自工资，财产性收入的占比几乎可以忽略不计。
为什么中国政府要发展普惠金融
想要咸鱼翻身，就要增加财产性收入。想要增加财产性收入，就要发展金融。
其实，政府也知道，要让中国人民都富裕起来，特别是要缩小贫富差距，就要让低收入人群也有机会参加金融活动。例如，最近几年，普惠金融这个词随处可见。*党**中央、国务院高度重视发展普惠金融，“普惠金融”这个词连续三年出现在李克强的政府工作报告之中，也被写入“十三五”规划。在2017年7月的全国金融工作会议上，习*平近**再次强调要发展普惠金融。[1]发展普惠金融也是我们国家扶贫政策的一个重要方面。
普惠金融这一概念由联合国在2005年提出，它是指降低金融活动的成本，让更多人享受金融服务，参与金融活动，以增加他们的收入。普惠金融的重点服务对象就是小微企业、农民、城镇低收入人群等弱势群体。
为什么*党**中央、国务院这么重视发展普惠金融，并且把发展普惠金融作为扶贫的一个重要政策呢？因为让低收入群体参与金融，可以提高他们的收入，有助于缩小贫富差距。
国家已经把发展金融、让更多的人参与金融当作国策了，我们个人更应该学习金融、懂金融、参与金融活动。这样，我们才能让自己在这个不进则退的时代不掉队，不被自己所处的阶层淘汰。
美国有病，全世界吃药
我们之前讲过，经济金融化是一个不可逆转的趋势。在经济金融化的同时，金融也出现了全球化的趋势。金融全球化体现在金融活动的全球化、金融机构的全球化以及金融资本在全球范围内的流动等方面。
美国金融危机如何影响全球
金融活动全球化的结果就是有些金融活动看起来似乎与我们并不相干，八竿子都打不上边，但实际上也对我们的日常生活有很大的影响。
例如，2008年美国爆发了金融危机，这场危机对美国的影响很大。首先，《财富》500强中的很多公司都倒闭了。华尔街的金融巨头雷曼兄弟破产了，贝尔斯登、美林为了避免破产选择被收购，花旗集团与AIG的股票价格都曾经跌到1美元以下。其次，因为这场危机，美国2009年的财政赤字达到1.8万亿美元，也就是说2009年美国联邦政府入不敷出高达1.8万亿美元。
那么，在遥远的美国发生的这场危机对我们中国老百姓有没有影响呢？当然有。金融危机爆发后，全世界都紧张起来。为了防止肇始于美国的这场金融危机导致全世界经济陷入衰退，美国、日本、中国、俄罗斯等国家的领导人在一起开了很多次会议。每次会议结束时，这些领导人都发表联合声明说要一起努力，防止金融危机扩散。在小布什担任美国总统的8年中，因为美国要把反导弹防御系统建到俄罗斯的家门口等问题，俄罗斯与美国的关系一直不怎么好。但当美国爆发金融危机后，俄罗斯也顾不得与美国在这些问题上的争吵了，转而与美国一起努力拯救全球经济。中国也一再表示，将尽中国所能，帮助恢复世界经济。
2011年8月5日，信用评级公司标准普尔公司将美国政府的信用评级由AA*级A**降至AA+级，导致全球股市暴跌。由美国、日本等7个发达国家组成的七国集团（G7）的财政部长与央行行长发表联合声明，将采取一切举措维持金融市场稳定。
许多人会问为什么美国爆发金融危机、美国信用等级被降级会把全世界拖下水？为什么美国发生金融危机，要让全世界来埋单？为什么美国有病，要让全世界吃药？为什么不袖手旁观，让美国垮掉，正好可以结束美国的霸权？这都是因为全球化，美国发生的金融危机已经不仅仅是美国的问题。
金融活动的全球化
美国有病，为什么全世界跟着吃药？有两个原因。
第一个原因是金融活动的全球化。金融活动的全球化就是资本已经不仅仅在本国赚钱，而是在全球范围内寻找获取利润的机会。金融活动的全球化催生了很多很大的跨国金融机构。例如，2008年，全球最大的50家跨国金融机构平均在30个国家设有分支机构，每家平均有264个海外分支机构。
1793年，英国政府任命乔治·马戛尔尼为正使，以祝贺乾隆皇帝大寿为名出使中国，谋求与中国通商。这是西欧国家首次向中国派出正式使节。乾隆在由马戛尔尼带给英国国王乔治二世的信中说，我们中国是世界的中心，地大物博，无所不有，不需要与你们这些没受过教化的西洋人进行贸易；只是因为我们中国所生产的茶叶、瓷器、丝锦等东西是你们西洋各国必不可缺的，我才动了怜悯之心，准许卖给你们。那时的中国，男耕女织，自给自足，确实不用和别人贸易。当然，以“天朝上国”自居、狂妄自大的清朝很快受到了惩罚。不久之后，英国人就用枪炮逼迫清朝与他们开展贸易。
此一时，彼一时。21世纪的世界与乾隆时候的世界已经完全不一样了。虽然最近几年中国在努力转变经济增长模式，让经济增长更多源自国内消费，但是直到现在，中国的经济仍然高度依赖出口，而美国又是中国的第一大出口国。据中国商务部的统计，2018年中美两国之间，仅货物贸易总额就超过6 300亿美元（不包括服务贸易），双向投资累计超过2 400亿美元。2018年，中国对美国贸易顺差同比增长17.2%，达到3 233亿美元。如果美国经济出问题，美国国内的消费能力下降，减少对中国商品的进口，中国的很多出口企业就将很难生存下去。如果中国沿海地区的很多出口企业关门了，在这些企业中打工的农民工也就失业了。所以，中国的农民工就业、大学毕业生就业、通货膨胀率再次持续上涨等问题都和始于美国华尔街的金融危机有关。美国的金融危机不仅是美国的问题，它还影响着中国每一个老百姓的就业、物价、住房等日常生活中的基本问题。
美国是全球的金融中心
美国有病，全球吃药的原因之二，是在全球所有国家中，美国的金融业最发达，美国是全球的金融中心。
在金融界，有一个现象叫“大而不能倒”，就是当一家金融机构规模很大的时候，即便它出了问题、可能倒闭，政府也不会让它倒闭，因为它一旦倒闭，整个国家的经济就会垮掉。例如，中国的工、农、中、建四大国有银行，它们中的任何一家倒闭，对中国而言都将是一场灾难，所以政府是不会让它们任何一家倒闭的。
同样，美国发生金融危机，全世界都想办法救它就是因为美国的金融业最发达、在全世界的影响最大。纽约的华尔街不过是弹丸之地，但2008年华尔街上的贝尔斯登、雷曼兄弟等几家公司的倒闭引发的冲击就像海啸一样，排山倒海似的冲击全球各国。
为什么华尔街几家公司的倒闭能产生如此巨大的影响？因为华尔街是全球最主要的金融中心，而全球经济运行所需要的庞大资金量在很大程度上就是通过华尔街这个金融中心流动的。所以一旦美国的金融出了问题，就会影响全世界。
发达国家都有发达的金融业
当今全球的发达国家都有发达的金融业。美国是全球实力最强大的国家，美国的金融业也是全球各国中最强大的，美国金融业的发达程度体现在很多方面。
具有广度与深度的金融市场
金融业的发达首先体现为金融市场的发达，而金融市场的发达程度主要体现在金融市场的广度与深度。金融市场广度的标志之一是市场参与者类型的多样性。在一个具有广度的金融市场中，会有各种不同类型的参与者进行金融活动，有个人投资者，也有机构投资者；有国内的投资者，也有外国投资者；有进行短期投机的，也有长期投资者；等等。在一个金融市场中，参与者的类型和数量越多，这个市场被某些人操纵的可能性就越小，市场中金融资产，例如股票的市场价格就越能准确反映资产的内在价值，资金这一稀缺资源的配置效率也就越高。例如，虽然美国的股市也会出现泡沫甚至严重的泡沫，但总体而言，苹果、微软、亚马逊这样业绩好的上市公司的股票会给投资者带来丰厚的回报，很少像中国A股一样出现业绩很差而股价暴涨的“妖股”。
金融市场广度的标志之二是金融产品的多样性。美国的金融市场之所以发达，也在于它能够提供各种各样的金融产品，可以满足投资者的各种需要。如果投资者想购买某种金融产品而市场上没有的话，美国的投资银行等金融机构可以创造出这种产品。
金融市场发达程度的另一个体现是市场的深度，即市场中是否存在足够大的经常交易量，从而可以保证某一时期、一定范围内的成交量变动不会导致市价的失常波动。换句话说，金融市场的规模足够大，所以不太容易发生整体性的暴涨暴跌。
道琼斯指数与纳斯达克指数很少出现单日暴涨5%或者暴跌5%的情况，也从来没有出现过将近一半的上市公司的股票在同一天下跌、跌幅达到10%的情况。而在中国的A股，上证综合指数仅在2008年这一年中，跌幅超过5%的交易天数就多达14天，涨幅超过5%的交易天数达到4天。2001年10月23日，上证综合指数上涨了9.86%，而深圳成指更是上涨了10%，一度涨停。
具有全球影响力的金融机构
美国拥有全球最强大的各类金融机构。例如，证券业是传统金融的四大组成部分之一，而以从事证券业为主的投资银行（证券公司）在现代金融业中占据非常重要的地位。美国的摩根士丹利与高盛都在当今全球最有影响力的投资银行之列。2001年，高盛首席经济师吉姆·奥尼尔在一份研究报告中将巴西、俄罗斯、印度与中国等4个发展中国家称为“金砖国家”，首次提出“金砖四国”这一概念，用于代称世界新兴市场，之后“金砖国家”一词被全球各界普遍采用。高盛的这一报告甚至影响了国际政治。2009年，“金砖四国”国家领导人在俄罗斯举行首次会晤，此后每年举行一次。
美国金融机构强大影响力的另一个体现就是信用评级。全球两家顶尖的信用评级公司——标准普尔与穆迪都是美国的。2011年8月5日，标准普尔将美国长期主权信用评级由AAA降至AA+，评级展望负面。这是美国历史上首次失去AAA信用评级，而标准普尔下调美国主权信用评级的行为引发了持续数周的全球股市震荡。
强大的金融创新能力
目前全球常用的金融产品、金融工具与金融制度中，很多都是由美国的金融机构创造出来的。强大的创新能力让美国的金融市场与金融机构得以保持其在全球的领先地位，因为通过金融创新，美国的金融市场与金融机构能够为客户提供他们所需要的服务。例如，现在流行的对冲基金就是在20世纪50年代由美国人创造出来的。中国的科创板在2019年6月13日正式开板，科创板与A股主板、创业板的重要不同之处就是科创板将允许上市公司发行特别表决权股票，而特别表决权股票就是在20世纪30年代由美国的投资银行创造的。
[1] 新华社评论员：做好金融工作，服务经济发展——学习贯彻习*平近**总书记在全国金融工作会议上的重要讲话，xinhuanet.com/politics/2017-07/15/c_1121324916.htm。
为什么全世界的富人们越来越富
20世纪70年代以来，全世界所有国家，无论是在美国这样的发达国家，还是在中国这样的发展中国家，都出现了一个共同的现象——收入差距与贫富差距越来越大。获得2013年诺贝尔经济学奖的耶鲁大学罗伯特·席勒教授说：“当今美国与全球其他地方面临的最严重问题是日益扩大的贫富差距。”
从“占领华尔街”到“黄背心”
2011年9月17日，上千名*威示**者聚集在美国纽约曼哈顿，发起了一场名为“占领华尔街”的民众抗议活动。运动得到了洛杉矶、波士顿、芝加哥、华盛顿等美国50多个大城市的民众的响应，成为席卷全美的群众性运动。随后，运动迅速蔓延至英国、德国、日本、意大利等70多个国家和地区。
2018年11月17日，法国巴黎爆发了“黄背心”运动。这场运动是当地50年来规模最大的骚乱，起因是抗议政府加征燃油税。
无论是“占领华尔街”运动，还是“黄背心”运动，它们有一个共同的原因，那就是日益扩大的贫富差距。
“占领华尔街”运动爆发的一个重要原因就是2008年美国金融危机后大量人口失业，从而导致贫富差距进一步拉大，1%的最富人口与剩余的99%的人口之间的收入相差甚远，美国也被这1%的最富人口控制。所以，“占领华尔街”运动的一个口号就是“我们属于99%”。
2019年4月20日，法国“黄背心”运动掀起第23轮抗议，而第23轮抗议源于巴黎圣母院大火。2019年4月15日下午，巴黎圣母院发生火灾，整座建筑损毁严重，随后全球各方捐款数亿美元，用于巴黎圣母院的重建。参与抗议的民众认为，巴黎圣母院的重建计划在数天之内就获得了数亿美元的巨额捐款这一事实表明，法国存在严重的收入不平等与巨大的贫富差距，一些法国人其实很有钱，他们可以为重建巴黎圣母院捐款，但就是不愿意为穷人慷慨解囊。
全球的贫富差距问题有多严重
在过去的10多年里，特别是2008年金融危机以来，贫富差距越来越大。
先看看美国。过去30年中，美国的富人越来越富，穷人越来越穷，占人口90%的美国底层家庭拥有的财富总量在全美国所有财富中所占比例直线下滑，从36%降至23%，而占人口0.1%的最富有家庭的财富占比一直上升，已经升至22%。美国总人口大约3.3亿，0.1%的人口就是33万，90%的人口就是2.97亿。也就是说，在美国，33万最富有的美国人拥有的财富等于剩余2.97亿人口拥有的财富总和。
华盛顿智库政策研究所在2017年11月发表的年度报告中说，美国最富有的三个人，亚马逊老板杰夫·贝佐斯、微软老板比尔·盖茨和“股神”沃伦·巴菲特的财富等于美国底层一半人口的财富总和。也就是说，他们三个人的财富加起来等于美国1.6亿人或6 300万个家庭的财富的总和。在美国，400位富豪的总财富为2.68万亿美元，这一金额等于美国64%的人口的财富总和。相比之下，美国家庭净财富（不包括汽车）的中位数是8万美元，400位富豪的总财富相当于3 400万个典型美国中产家庭的财富总和。与此同时，19%的美国最底层家庭陷入财务困境，被称为“溺水家庭”，即家庭净财富为零甚至是负数。
下图显示，1978年以来，在美国的社会财富总量中，最富有的1%人口财富所占的比例从1978年的不到10%上升到了2015年的22%，最富有的10%人口财富所占的比例从1978年的31%上升到了2015年的50%，而最底层的50%人口财富所占的比例从1978年的18.7%下跌到了2015年的10.1%。
美国不同人群财富在社会总财富中的占比
全球1%的人口拥有全球财富的50.1%
2017年11月15日，国际知名银行瑞士信贷银行发布报告说，2017年全球最富有的1%的人口拥有全球财富的50.1%，也就是说，到2017年，全球1%的最富裕人口已经拥有全球一半以上的财富。而在2001年，该比例是45.5%。
我们通常用基尼系数衡量一个国家的收入差距与财富差距。基尼系数以0~1的数字表示，如果一个国家的基尼系数等于0，则这个国家绝对平均；如果等于1，那么这个国家的收入与财富就完全归一个人。我们通常把基尼系数等于0.4视作收入分配差距的警戒线，也就是说，基尼系数到0.4，这个国家的贫富和收入差距问题就比较严重了，到0.5就相当严重了。美国的基尼系数大概是0.47，这说明收入与贫富差距问题很严重。
中国的贫富差距问题也比较严重
据中国国家统计局的数据，1978年，中国的基尼系数为0.317，2000年开始越过0.4这一警戒线，并逐年上升。2013年1月18日，时任国家统计局局长马建堂公布了2003—2012年中国的基尼系数：2003年，中国的基尼系数为0.479，2008年进一步上升到0.491，此后开始下降，到2012年下降到0.474。马建堂说：“0.47~0.49的基尼系数不算低。”最近几年，中国的基尼系数仍存在波动，2016年为0.465，2017年为0.467。
从“胡润富豪榜”上的富人们的财富增长状况，也可以看出中国的富人越来越富。“胡润富豪榜”从1999年开始发布，到2017年已经19年了。这19年中，上榜的门槛越来越高。1999—2017年，中国的GDP从9万亿元增长到76万亿元，增长了7.4倍，人均GDP从1.5万元增长到6.3万元，增长了3倍。而“胡润富豪榜”上，1999年前10名的门槛是10亿元，到2017年上升到1 100亿元，增长了109倍，首富的资产则从1999年的80亿元上升到2017年的2 900亿元，上涨了35倍。
总体而言，普通老百姓收入的增长速度与GDP的增长速度大致相当，而富人资产的增长速度远远超过普通老百姓收入的增长速度，结果就是贫富差距越来越大。
金融化：贫富差距的根源之一
全球贫富差距不断扩大的最主要原因不是富人的工资比穷人高多少，而是富人拥有更多的金融资产，越富有的人，金融资产越多，收益越高。金融活动的结果体现为财产性收入，富人越来越富就是因为他们通过金融活动获得了大量的财产性收入。
富人越来越富，因为他们拥有大量的金融资产
2008年金融危机以来，很多国家的股市持续大幅度上涨，美国的纳斯达克指数与道琼斯指数不断创出历史新高。股市的不断大幅度上涨导致富人越来越富。例如，亚马逊老板杰夫·贝佐斯取代比尔·盖茨成为全球首富，就是因为亚马逊的股价不断上涨。
2018年沃伦·巴菲特以800多亿美元的资产，成为仅次于杰夫·贝佐斯与比尔·盖茨的美国第三大富翁。作为伯克希尔·哈撒韦公司的CEO（首席执行官），2018年巴菲特在公司的年薪只有38.9万美元。在2018年标普500公司CEO薪酬排名中，巴菲特位列倒数第四。作为公司CEO的巴菲特，工资收入只是他总资产的九牛一毛，他的财富主要来自他持有的大量金融资产，即伯克希尔·哈撒韦公司的股票。
中国贫富差距扩大的重要原因之一也是金融化
改革开放以来，中国的贫富差距也有扩大的趋势，而金融化也是中国贫富差距扩大的原因之一。
例如，2007年，在全国所有的财产性收入中，最富有的10%的人群占了30%，但是到2013年，最富有的10%的人群所占的比例达到60%，与此同时最穷的人几乎没有任何财产性收入。
改革开放以来，中国的城乡收入差距也存在扩大的趋势，而扩大的主要原因之一同样是财产性收入。城镇居民的财产性收入大幅度增长，而农村居民几乎没有财产性收入。2000年农村居民的人均财产性收入是45元，2015年为251元，增长了4.6倍；2000年城镇居民的人均财产性收入是128元，而2015年为3 041元，增长了22.8倍。2000年城镇居民的财产性收入是农村居民的2.8倍，而2015年就变成了12倍。
很明显，城乡收入差距扩大的一个很重要的原因是城镇居民的财产性收入增长速度远远超过全国居民人均收入增长速度，也远远超过农村居民的财产性收入增长速度。
再举个例子，京东创始人兼董事会主席刘强东自愿每年只领1元工资，但是，刘强东比我们绝大部分人不知道有钱多少倍。这并非因为他的工资比我们高很多，而是因为他有很多金融资产，即京东的股票。刘强东持有京东大约15%的股份，而京东目前的总市值大约450亿美元，刘强东的这15%的股票就价值大约70亿美元。如果以后京东的股价上涨，刘强东的财富将随之增加。
所以，导致收入差距与贫富差距扩大的不是工资性收入，而是财产性收入。通过增加工资收入实现咸鱼翻身的机会已非常渺茫。
咸鱼翻身的机会越来越渺茫
几年前，有一篇题为《寒门再难出贵子》的文章火爆网络，文章的作者在一家商业银行的人力资源部任职。这篇文章说，现在越来越看清楚“性格决定命运”，性格这东西是融于骨髓的，这和学校教育没多大关系，大多取决于成长的环境。从大学毕业开始，起到至关重要作用的往往是家庭背景，普通家庭的孩子可能在起跑线上就输了一大截。
现在也有很多人提及阶层固化，阶层固化就是社会各阶层之间的上升通道基本上已经不存在了，导致底层家庭出身的孩子很难进入中产社会，而中产家庭的孩子也很难进入上层社会，一个人要脱离家庭出身而向上发展的可能性几乎消失。那么寒门是不是真的就难出贵子呢？阶层固化是不是真的存在呢？
“了不起的盖茨比曲线”
《了不起的盖茨比》这部名著的最后一句话是这样的：“我们奋力前行，逆流而上，但不断地被浪潮推回到过去。”这句话的意思就是，我们奋力向上发展，却因为不断地遭受挫折而无法前进。
在对很多国家进行研究的基础上，加拿大经济学家迈尔斯·克拉克提出“了不起的盖茨比曲线”理论。获得2008年诺贝尔经济学奖的普林斯顿大学教授保罗·克鲁格曼也认为，确实存在“了不起的盖茨比曲线”。这条曲线说明，在贫富差距与收入差距越大的社会，父辈的收入水平与财富状况对子女的收入水平与财富状况的影响越大。这意味着，收入的代际流动性越低，子女处于父辈的经济阶层的可能性就越高。社会越不平等，个人的经济地位就越由其父母的经济地位决定，出身普通的平民要想翻身改变自己的命运就越难。用中国传统的话来说，现实社会已经是“龙生龙，凤生凤，老鼠生子会打洞”。
美国著名智库皮尤研究中心也做过一个社会流动性研究项目。他们的发现是在过去40年的时间里，真正实现了收入增长和阶层跨越的人只有不到1/3。有16%的人的收入和财富比父母在同样年龄时要少，也就是说这16%的人不但没有能够向上发展，反而向下坠落，掉到了下一个阶层。如果是出身底层，想通过白手起家，连升几级，逆袭进入中上阶层的概率只有4%。
斯坦福大学教授西恩·里尔登研究了美国标准化数学和阅读考试的分数，发现家庭收入与孩子的成绩正相关，出身富裕家庭的学生与出身贫困家庭的学生的分数差距比30年前加大了40%左右。这并不是因为出身富裕家庭的学生变得更聪明了，而是因为他们有更多的资源，接受了更好的教育。出身富裕家庭的学生在标准化考试中成绩更好，因而他们更可能进入哈佛大学、耶鲁大学等名牌大学，接受更好的教育，有更好的工作与更高的收入。
美国哈佛大学2019—2020学年的总费用高达73 800~78 200美元。《纽约时报》报道说，哈佛学生的家庭收入中值为16.88万美元，其中67%的学生来自收入最高的20%的美国家庭，大约15%的学生来自家庭收入位居前1%的家庭。哈佛大学自己的调查显示，2021届来自富裕家庭（家庭收入超过50万美元）的新生比例为46%。哈佛大学的另一项研究表明，在美国，家庭收入位居前1%家庭的孩子进入哈佛大学、耶鲁大学等常青藤名校的概率，比家庭年收入在3万美元以下家庭的孩子高77倍。
2019年5月15日，美国前总统比尔·克林顿的本科母校乔治城大学教育劳动中心发表报告说，在美国，有钱但成绩不好的孩子比贫穷但成绩好的孩子更容易取得成功。从学业来看，家境好、成绩好的孩子未来有75%会取得学士及以上学位，而家境差、成绩好的孩子仅有30%能拿到学士及以上学位。
清北复交：农村学生占比不到20%
中国也已经开始出现与美国类似的情况。一个明显的表现就是，20世纪90年代末以来，在北京大学、清华大学、复旦大学、上海交通大学等中国一流大学，甚至所有一本大学中，来自农村的学生的比例在持续下降。到现在，该比例已经不足20%。
2013年，北京大学首次公布了该校的农村生源比例：在招收的3 154名本科生中，农村生源的比例为14.2%，而2012年只有12.5%。2009—2015年，即便在实行了农村专项自主招生政策“腾飞计划”的情况下，复旦大学的农村户籍新生也从未超过20%。对清华大学2010级学生的抽样调查显示，农村生源占总人数的17%，而2010年的高考考场里，农村考生占当年参加高考的考生总数的62%。
正是因为一流大学中农村学生的比例不断下降，2013年5月15日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定进一步提高重点高校招收农村学生比例。[1]
此外，2000年以后的10多年间，中国高等教育规模不断扩大，大学招生人数越来越多，但农村生源在重点大学生源中所占比例却逐年下降，不少农村学子放弃高考，因为即使上了大学，毕了业也不一定能够找到工作。
2013年高考前夕，《人民日报》发表评论指出，农村学生放弃参加高考传递出一个信号：底层上升通道受阻，社会阶层固化趋势加剧，贫穷将会代际传递，一代穷则世代穷。
2004年，著名写手麦子写下《我奋斗了18年才和你坐在一起喝咖啡》一文，讲的是一个农家子弟经过18年的奋斗，方才取得和大都会里的同龄人平起平坐的权利，引起了很多人的共鸣，被很多人认为是自己那代人的真实写照。
底层家庭逆袭成功的机会有多大
清华大学五道口金融学院的几位教授在2016年第12期的《金融研究》上发表了一篇论文。这篇题为《知识改变命运：金融知识与微观收入流动性》的论文研究了2010—2014年中国各社会阶层之间的流动性。《金融研究》是由中国人民银行主办的，在国内的金融学学术刊物中具有很高的权威性，而清华大学五道口金融学院以前是中国人民银行研究生部，在国内金融界的影响力非常大。
这几位清华大学教授的研究表明，在2010年属于最高收入阶层的家庭中，有49.34%的家庭在2014年继续保持了这个优势，即继续保留在最高收入阶层中。与此相对应的是，42.43%的最低收入阶层的家庭4年后依然处在收入底层，从最低收入阶层跳入最高收入阶层的家庭比例只有不到5%。在调查期间，超过1/3的家庭所在的收入阶层没有发生变动。
几位教授认为，以上的统计情况与美国社会的情况也很相似，这说明与发达国家一样，中国在经济繁荣的同时也的确面临着收入固化的现象，实现家庭收入逆袭的可能性已非常低。
[1] 李克强主持召开国务院常务会议，cpc.people.com.cn/n/2013/0516/c64094-21498365.html。
培养金融思维
阶层固化并不意味着向上发展的通道已经完全堵塞了。尽管阶层固化已经是一种常见的形态，但毕竟还是有些人成功实现了逆袭。逆袭成功的并非只有马云，清华大学五道口金融学院的几位教授的研究表明，2010—2014年，有4.77%的人从收入最底层成功地上升到了收入最高层，有7.38%的人从收入第二低的阶层成功地上升到了收入最高层。
阶层固化并不意味着我们只能听天由命、放弃努力，努力还是会有回报的，不过，朝着正确的方向努力才会事半功倍。知识改变命运，古往今来许多例子也都印证了这一点。清华大学的教授们在论文中说，掌握一定的金融知识确实可以提高自己向上发展成功的概率；随着信息化浪潮的到来和社会分工的细化，知识不仅仅泛指一般的通用型知识，像金融知识一类的专业型知识也应该予以重视。只有这样，我们才能在社会阶层日益固化、阶层流动性降低的大背景下成功实现自己人生的逆袭。
日常生活处处是金融
金融早已深入并影响到我们每一个人的日常生活，而有时候我们可能并没有意识到，比如汇率与利率这两个东西就影响着我们每天的日常生活。
2019年至今，人民币对美元的汇率已经下跌到6.99∶1。人民币汇率的下跌引起了很多人的关注。有人说，我不出国，就不受汇率的影响。其实，人民币对美元的汇率下跌会影响到几乎所有人，因为进口商品会变贵。现在中国每年从美国进口大约1 300亿美元的商品，包括大豆、计算机芯片等我们日常生活都要用到的商品。2016年，中国从美国进口了大约3 600万吨大豆。在人民币对美元的汇率为6.5∶1的时候，进口价值100亿美元的大豆，中国的进口商需要花650亿元；当汇率下跌到6.99∶1后，进口价值100亿美元的大豆，中国的进口商就需要花699亿元了，比之前多了49亿元。进口商在国内转卖大豆的时候，就会相应地提高价格，最终导致国内的大豆制品价格上涨。而芯片是用在计算机上的，当人民币对美元汇率下跌后，芯片的进口价格就会上涨，最终导致中国国内计算机价格上涨。
再说利率。2019年4月底，有调查显示，2018年中国女性独立购房者在所有购房者中的占比高达46.7%，接近男性购房者的占比。在北京、深圳两座一线城市，购房者性别比例接近1∶1。购房就会有月供，而中国人民银行提高或者降低基准利率，我们的月供就会相应上升或者下降。
有人说，全款购房就不受中国人民银行加息或者降息的影响。确实有很多人全款购房，据上述调查，在一线城市，31%的女性全款购房，而在二线城市，全款购房的比例更是高达35%。但是，即使全款购房，中国人民银行的加息或者降息仍然会影响我们所有人。例如，现在商业银行的活期存款年利率为0.35%，一年期存款利率为1.75%，而2019年4月中国的CPI（消费者物价指数）为2.5%，也就是通货膨胀率为2.5%。如果我们将钱存入银行，表面上我们从银行收到了利息，但我们的实际存款利率是负的，实际上我们是在倒贴钱给银行。如果中国人民银行降息，那么CPI很可能会进一步上涨到3%甚至更高，结果我们会倒贴更多的钱给银行。因此，中国人民银行的加息或降息会影响到所有人。
不上经济学家的当
金融无处不在、无时不在地影响着我们的生活，因此我们需要了解金融的基本知识、了解金融运行的逻辑。了解了这些之后，大家就可以培养金融思维，从而能够判断现实生活中的各种金融问题与金融现象。
英国著名经济学家琼·罗宾逊夫人曾经是剑桥大学经济学教授。1983年罗宾逊夫人去世时，第二届诺贝尔经济学奖得主、美国麻省理工学院教授保罗·萨缪尔森在悼念文章中说：“罗宾逊夫人是迄今为止，所有伟大经济学家中唯一的女性。”罗宾逊夫人曾经说过一句名言：“学习经济学的主要目的就是，不受经济学家们的欺骗。”
识破假故事
在现实生活中，一些人，包括一些所谓的专家、企业家与媒体，总会有意无意地曲解政府政策，以及经济与金融问题。有的人甚至以此在公众中制造焦虑感，并从中牟利。
2019年1月29日，《一个出身寒门的状元之死》一文在微信朋友圈被疯狂转发。但是，我很快发现了一个明显的漏洞。文章说，状元毕业一年半的时候，公司老板给他一大笔钱，让他做假账，状元拒绝了。为什么这是一个明显的漏洞呢？学过会计的人都知道，做假账比做真账还难，就算是“四大”的注册会计师，做假账都不一定能做到天衣无缝，毕业一年半的新员工绝对没这个能力。让他做假账，只能说明要么这个老板傻到自己找死，要么这篇文章是编造的。后来的事情大家就都知道了。
这个事情说明，如果我们具有金融行业的基本常识，就不容易被专门夸大事实甚至编造故事、熬毒鸡汤的人所欺骗。
永续债并不意味着中国版量化宽松
2019年1月底，财政部某官员提出，希望扩大国债在货币政策操作中的运用，推动实施国债作为公开市场操作主要工具的货币政策机制。2019年1月24日晚上，中国人民银行发布公告说，为提高银行永续债的流动性，支持银行发行永续债补充资本，中国人民银行决定，公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从中国人民银行换入央行票据。
于是，很多媒体与所谓的专家开始炒作说，中国也要像2008年金融危机后的美国那样，搞中国版的量化宽松了，通货膨胀马上就要来了。1月25日，中国银行发行了400亿元的永续债。1月26日，朋友圈里开始有人转发一篇题为《永续债，中国版QE（量化宽松）在路上了》的文章，其阅读量达到6万。
其实，财政部官员的意思不过是中国人民银行可以通过购买国债的方式投放货币。中华人民共和国《中国人民银行法》第二十三条明确规定，中国人民银行可以“在公开市场上买*国卖**债和其他政府债券”，以及国务院批准的其他货币工具。因此，无论是中国人民银行购买国债，还是购买金融机构的永续债，都是很正常的事情。这两件事跟量化宽松并没有必然的联系，根本就没有什么可以大惊小怪的。如果我们有一点关于中国人民银行如何运作的常识，就不会被这些媒体与所谓的专家忽悠。
金融思维与家庭财务自由
胡润研究院在《2017至尚优品——中国千万富豪品牌倾向报告》中提出了与实现财务自由对应的具体数值：在北上广深等一线城市，需要2.9亿元；在杭州、南京、成都等二线城市，需要1.7亿元。
胡润研究院的这份报告基于对449位个人资产在1 000万元以上的中国高净值人士的调查，这些高净值人士来自北京、上海、广州等一线城市以及主要的二线城市。这些高净值人士认为，平均41岁能实现财务自由，比2016年提早了2年。
就2.9亿元这一金额而言，普通人基本上一辈子都没有办法实现这个目标，买房、买车、养老育儿已经让普通人筋疲力尽。
什么是财务自由
财务自由是西方投资理财中的一个概念，它是指你不用为日常生活开销而努力工作以赚钱的状态。简单地说，就是即使你不工作、不朝九晚五地上班，也不必为吃喝玩乐所需要的开支发愁，因为你可以从工作之外的其他渠道获得现金收入，而这些收入足以支付你的日常开支。
如果你每月的开支是10 000元，但你不用工作也能获得10 001元的现金收入，那你就已经实现人人都羡慕的财务自由了。这10 001元的收入被称为“临界点”，一旦突破这个临界点，只要不发生重大的灾难，你就可以不用为了生存而工作了。
实现了财务自由，你就有足够的金钱、时间去做自己真正想做的事情，例如去旅游、摄影、写书，或者参与公益事业。
但是，在一个国家中，只有少数人或者极少数人能够实现财务自由，如果绝大多数人都试图实现财务自由，这个国家的经济就会崩溃。道理很简单，试想一下，如果绝大多数人不上班、不工作，会是什么结果呢？所以，只能让少数人或者极少数人实现财务自由。
而我们要做到的，就是努力早日成为这少数人或者极少数人中的一员。
财产性收入：财务自由的关键
要实现财务自由，一定要有工资之外的收入，就是要有财产性收入。之前说过，财产性收入是与工资性收入相对而言的，财产性收入就是利用财产而产生的收入，包括银行存款利息、持有股票得到的红利、股价上涨产生的资本增值、房租收入、著作权与专利权收入，等等。
但很多人的财产性收入很少，甚至根本没有财产性收入。绝大部分财产性收入集中在那些已经实现财务自由的少数人或者极少数人手中。2007年，在全国所有的财产性收入中，最富有的10%的人群占了30%，到2013年，最富有的10%的人群所占比例达到60%。最穷的人几乎没有任何财产性收入，也就不可能实现财务自由。
那么要增加财产性收入，就要学会投资理财，而要做好投资理财，就要懂金融。在财产性收入中，存款的利息收入、股票的股利收入、股票价格上涨带来的资本增值以及房租等，都是通过投资理财才能获得的。
但是，投资理财是一个风险很高的金融活动。这几年有一个流行的说法，“土豪死于信托，中产死于炒股，贫民死于P2P（个人对个人借贷）”，而信托、炒股与P2P都是金融活动。还有一个被人们普遍认同的现象是，股市里面“70%的人是亏损的，20%的人不赔不赚，只有10%的人是赚钱的”。所以，想要通过投资股票增加资产性收入，我们就需要了解股市，不仅需要了解影响整个股市走势的宏观方面的因素，也要了解影响具体某只股票或者某些股票走势的微观方面的因素。此外，在股市里，你买的是股票，但实际上你还是在与人打交道，即你是在与别的投资者打交道，不要被他们忽悠了。
有一个说法，一流的投资者研究投资者情绪，就是股民们的喜怒哀乐等；二流的投资者研究政府政策；三流的投资者研究企业基本面，就是企业的产品、竞争力、利润率之类；四流的投资者研究K线，就是股票价格的走势、股票交易量等。你可能会说，一流的投资者研究的是股民们的喜怒哀乐，这也是金融吗？不错，这就是金融。金融学里面有一个东西叫行为金融学，它研究的就是你的喜怒哀乐如何影响你的投资理财决策。一些投资大师，例如著名经济学家约翰·凯恩斯与“金融大鳄”索罗斯，都是能够看透他人心理的人，他们对行为金融学的掌握与运用达到了绝大部分人无法达到的水平。
“无债一身轻”真的好吗
中国人一向厌恶借债，从古到今一直信奉“无债一身轻”。在大部分人的眼里，借债绝对是贬义词，欠钱也总是与贫穷、疾病、游手好闲、堕落有着直接的关联。“不到情不得已，绝不借款度日”，我们的父辈一直这样告诉我们。
西南财经大学对中国家庭进行的调查表明，中国家庭的负债率比美国低很多。2016年，美国家庭的资产负债率为14.5%，而中国只有6.2%，也就是中国家庭的负债程度只有美国家庭的43%。
但是，无债真的就一身轻吗？完全没有负债就一定好吗？
“三农”问题的由来
“三农”问题是最近二三十年来*党**中央和国务院一直努力解决的问题。2000年3月，一位中国民间“三农”问题研究者上书时任国务院总理*镕基朱**，反映当地的“三农”问题。在上书中，这位“三农”问题研究者说“农民真苦，农村真穷，农业真危险”，这引起了*党**中央与国务院对“三农”问题的关注。2008年，*党**的十七届三中全会通过的决定用“三个最需要”对“三农”问题进行了总结，这“三个最需要”是“农业基础仍然薄弱，最需要加强；农村发展仍然滞后，最需要扶持；农民增收仍然困难，最需要加快”。
“三农”问题其实就是农村的落后、农业的落后以及农民的贫困。那么，“三农”问题是如何产生的呢？
统购统销与工农业产品价格“剪刀差”
1949年，刚刚成立的新中国百废待兴，尤其需要进行工业化。而且，在美国与苏联两个强大的敌对国家的虎视眈眈之下，新中国的工业化要从机械制造这样的重工业开始。工业化，特别是重工业化需要大量的资金。虽然1949年以前中国也有股票市场与债券市场，但在1952年前后，新中国先后将股票市场与债券市场关闭了，因为在当时看来，股票市场与债券市场是属于资本主义的东西，不符合社会主义。
在没有股票市场与债券市场的情况下，如何筹集工业化所需要的资金呢？
有人说，不是有中国人民银行吗，让中国人民银行印钞票呀。首先，不能印钞票，因为大量印钞票会导致严重的通货膨胀。其次，印钞票没有用，因为工业化需要到国外购买机械设备等，外国人不接受人民币，只接受美元、英镑等外汇。
中国工业化的资金来源主要有两个：一是在城镇，企业的所有利润全部上交，由政府统一分配；二是在农村，在向农民征收农业税（当时称为“交公粮”）之外，利用统购统销与工农业产品价格“剪刀差”对农村与农民再次收税。统购统销就是农民所生产的农副产品，只能按照国家规定的价格统一卖给供销合作社；农民从事生产所需要的农具、化肥、农药等所有工业品，统一按照国家规定的价格从供销合作社购买。工农业产品价格“剪刀差”就是在统购统销过程中，政府将农副产品的收购价格定得很低，而将工业品的价格定得很高，人为地造成城市与农村之间的严重不等价交换。
从1953年开始实行统购统销到1978年改革开放的大约25年间，国家通过工农业产品价格“剪刀差”，到底从农村拿走多少财富呢？专家们从不同的角度进行了计算，其中最高估计是10 000亿元，最低估计是7 500亿元。“剪刀差”导致在那20多年的时间里，农村的农产品等各种资源源源不断地流入城市，而政府对农村与农业又没有进行任何投资，最终导致中国农村与农民一贫如洗、农业极端落后。但是，正是中国农村、农业与农民这一巨大的奉献，为新中国的工业建设提供了原始积累。
1973年8月24日，在还清了所有国内外债务之后，周恩来总理宣布，“我们既无外债，又无内债”。[1]对此，全中国人民都很自豪。但其实，从金融的角度来看，“既无外债，又无内债”的做法是不对的，它造成了很严重的后果，而“三农”问题就是后果之一。如果当时我们具备金融思维，发行国债，借钱搞建设，“三农”问题可能就不会这么严重。
借债发展
美国、英国、日本等发达国家都很善于利用金融思维，用发行国债筹集的经费搞建设，所以它们都很发达。特别是日本，明治维新前的日本与清朝时的中国差不多，闭关锁国，愚昧落后。1854年，美国的军舰开到日本，强迫日本对美国开放，日本差一点成了美国等西方国家的殖民地。但明治维新后，日本很快学会了西方国家那一套，去英国发行债券，用发行债券筹集的资金回到国内搞建设，很快就实现了现代化，并在甲午战争中打败中国。与美国一样，今天的日本政府欠着巨额的国内债务。
位于南美洲的阿根廷等国家，虽然它们现在的经济状况不怎么样，给人的印象是除了足球什么都不行，但是历史上它们曾经差一点就进入了发达国家的行列。1825年前后，南美洲的国家先后摆脱了西班牙与葡萄牙的殖民统治，取得了独立。独立后，这些国家在欧洲的金融市场发行国债，用发行国债筹集的资金在国内搞建设。这些国家的经济曾经一度非常发达，例如阿根廷的GDP曾在全球排名第六。
为什么要学会负债
无论是国家、企业，还是家庭，都要学会合理地负债。那么，合理的负债到底有什么好处呢？
首先，对于企业来说，借债可以让企业少缴税，因为借债的利息开支是在税前扣除的。假如你的企业今年的销售收入是100亿元，你向银行*款贷**100亿元，利率是10%，企业的所得税率是40%。如果企业没有其他收入与开支，那么你的应税收入就是销售收入减去利息开支，也就是90亿元，按40%的税率，要交36亿元的税。如果你没有任何借款，那么你的应税收入就是100亿元，就要交40亿元的税。因为有100亿元的*款贷**，少交了4亿元的税，在金融学里，这叫作“税盾”。
其次，借债可以获得杠杆收益，就是用别人的钱赚钱，所以借债也叫使用杠杆。这个杠杆用得好的话，可以获得很高的收益。华尔街的投资银行非常赚钱，2008年金融危机的时候，高盛的3万多名员工，从前台到CEO，平均年薪达几十万美元。为什么华尔街的投资银行这么赚钱？其中一个很重要的原因，就是它们大量负债，用别人的钱赚钱。金融危机前，华尔街的投资银行使用高达33倍的杠杆，也就是说在用来投资的34美元中，只有1美元是它们自己的，另外的33美元都是借来的。我们可以算一算，33倍的杠杆下，回报率会是多少。假如借债的年利率是10%，你用自己的1美元加借来的33美元进行投资，33美元一天的利息大概是0.01美元。假如美国股市当天上涨1%，你用34美元投资，就可以赚0.34美元，减去0.01美元的利息，净利润是0.33美元，因为你只用了自己的1美元，所以你的回报率，也就是净资产收益率就是33%。
最后，在物价上涨的情况下，借债可以在一定程度上帮助抵消物价上涨的影响，减少财富的缩水程度。通货膨胀就是物价上涨，它会导致我们的财富缩水。假如2017年的通货膨胀率是2%，那么2017年1月1日花100元可以买到的东西，到2017年12月31日，你要花102元才能买到，这实际上就是1月1日的100元到12月31日变成了大概98元，你的财富缩水了2元。假如2017年1月1*你日**向银行借了100万元，借期一年，年利率8%，到12月31日的时候，本金加利息你总共要还银行108万元。但是因为有2%的通货膨胀，到12月31日的时候，你还给银行的这108万实际上只相当于105.84万元。所以，在物价上涨比较快的时候，一定不要把钱存在银行里，或者把钱借给别人，而是要向银行借钱。
如何做到合理负债
当然，借债也要合理，不能盲目借债。是否借债以及借多少，一是取决于借款利率，二是取决于你的偿债能力。当然，在很大程度上，偿债能力又取决于你的投资收益率。
负债的4个层次
我们可以把负债划分为4个层次，划分的依据就是借债的成本与投资的回报，而借债的成本就是借债的利率。如果你的借债成本小于投资回报，那么你的借债就是合理负债。
第一级负债为初级负债，即负债利率< CPI。前面说过，CPI即消费者物价指数，它可以衡量物价上涨的幅度。如果你借贷的利率低于物价上涨的幅度，那就是初级负债。可以说，初级负债是“稳赚不赔”的，实际上是出借方在倒贴借入方。如果有机会借到这样的债，千万不要因为傻傻相信“无债一身轻”这种说法而放弃。
现实生活中有没有借债利率低于CPI的情况呢？当然有，例如没有任何手续费或者服务费的无息车贷，提供给大学生的助学*款贷**也是零利息或者只收取很低的利息。
第二级为次级水平，就是CPI <借债利率< GDP增速。我们可以将GDP增速理解为整个国家所有行业所有人的平均投资回报率，也可以大致理解为整个国家所有行业所有人的收入的平均增长率。2018年，中国的GDP增速大概是6.6%，如果你借债的利率小于6.6%，那么借债就仍然是有利可图的。
目前中国的通货膨胀率是2%左右，GDP增速是6.6%，所以任何大于2%但小于6.6%的借债利率都是非常合理，也可以说是非常优惠的利率。如果有这样的机会，也不要错过。
对企业而言，通常只有国有企业或者有很强关系的民营企业才可能获得这样优惠的*款贷**利率。对个人来说，如果你没有什么门路的话，一生当中唯一能够从银行得到的这样的优惠*款贷**可能只有房贷或者公积金*款贷**。所以，如果你要买房，通常情况下，*款贷**购房比全款购房好。
第三级为中级水平，即GDP增速<借债利率< M2（广义货币）增速。人们通常将M2增速理解为钞票的印刷速度。2018年，M2的增速大约为9%，GDP的增速是6.6%。一般来说，中级水平的负债仍然在可以控制、可以接受的范围之内，如果资金利用好的话，还可以赚取一定的利润。
第四级为重度水平，负债利率>M2增速。如果借债的利率大于近期的钞票印刷速度，就属于重度水平的负债。如果印钞票的速度都已经追不上你欠债的速度了，你只能自求多福。
绝对不要借高利贷用于消费
需要提醒的是，不要借高利贷，特别是绝对不要借高利贷用于消费。借高利贷用于消费是给自己挖坑，而且越挖越深，没有从坑里爬出来的机会。
最近很多报道说，一些大学生以100%甚至更高的年化利率，从校园贷、现金贷那里借三五千元，用来买高端手机、旅游，甚至请同学吃饭。几个月之后，三五千元的借债就变成了几万元甚至几十万元的债务，最终无力偿还。有些现金贷、校园贷的利率看起来不高，但把手续费等各种费用加上，年化利率高达100%甚至更高。这些现金贷、校园贷就是彻头彻尾的高利贷，借现金贷、校园贷用于消费，无异于找死。
[1] 周恩来在中国*产党共**第十次全国代表大会上的报告，www.gov.cn/test/2007-08/28/content_729616.htm。