上周回顾
进入9月中下旬南疆手摘棉开始少量采摘收购，南北疆零星手摘絮棉籽棉价格8.5-9.5-10.7-11.3-12.6元/公斤，折皮棉销售价格超过19000-19500元；预计9月25日至10月20日北疆南疆、地方兵团机采棉陆续大批量集中采摘，籽棉价格可将在8.5-9.0-9.5元/公斤，折合皮棉销售价格18600-19000元以上，短期极端价格也将达到19000-19500元，国家棉花目标价格18600元可将成为本年度新棉价格顶端月均价位，也是主管部门、棉农、棉花企业、纺织企业、贸易企业各方均能接受允许妥协的销售价格水平。今年*疆新**地方兵团新增1000-1200-1500元包地租地费用纳入到各项棉花直接种植成本，种子、农资、资金、机械、人工、种植、管理、采摘、交棉等成本费用较前年均有相应大幅度提高，地方全口径成本折皮棉达到或超过18500-19000元，兵团各师市团场农工棉花种植成本更高；*疆新**近两年新增100余条大型棉花加工生产线，今年租赁包厂几无剩余，棉花加工能力严重过剩以及每家轧花厂收购加工保本数量至少3000-5000-6000吨，势必将引起新棉上市籽棉抢收大战；南疆30-50万吨絮棉高价收购对初期市场棉价起到推波助澜作用；部分贸易公司设计推出新棉籽棉8.5-9.0元的保底保顶收购方案，折合皮棉18600-19000元以上；新棉上市籽棉皮棉现货期货均价达到或超过国家目标价格 18600元；*疆新**政府棉花保险+期货试点方案按亚式期权每月平均结算价计价，即使短期极端价格触及19000元，均价仍尚未超过18600元国家财政补贴限价，假如10月市场销售均价超过18600元目标价格，还将节省本年度国家财政对*疆新**棉农补贴 120-160亿元；预测现货市场棉花价格、中国棉花价格指数、储备棉抛储价格、进口棉中国主港价格等均将超过18600-19000元；新棉上市保持高价位将较大程度保护*疆新**棉农基本利益，避免各年度*疆新**棉农棉企在低价期售完棉花，中间贸易商等在3-5-7月期间投机抬高价格而大获其利，国家政策及市场导向要保护*疆新**棉农基本利益和市场高价收入而不是相反，同时棉花纺织企业应抓住时机逢低通过期货期权套保和加仓购棉，10-11-12月积极采购新棉，将极大影响新棉上市价格、收棉质量及收棉进程。
8月24日国家储备棉颁发新规定，禁止贸易商参与储备棉投放竞拍，纺织企业仅允许自用棉竞拍；同时将每日储备棉投放竞拍数量增加5000吨而达到15000吨；前周国家发改委领导来*疆新**调研，要求大型棉花纺织企业机构带头，稳定市场棉价过高上涨，新棉上市不得哄抬棉价抢购籽棉；确保执行*疆新**棉花质量追溯体系及保险补贴方案，争取双28、双29比例达到50-70%；农发行对涉棉企业实行收购限价限贷等做法，收购加工新棉数量与质量指标价格挂钩；郑商所及期货公司9月13日将棉花期货保证金提高至10-14%，增大了棉花期货交易交割成本。
9月24日储备棉抛储成交数量10063.76万吨，成交率100%，其中*疆新**棉成交均价17380元，较前一日上涨393元，平均加价1393元，地产棉成交均价17029元，较前日上涨374元，平均加价1194元；7月5日至9月24日储备棉抛储累计成交总量60.06万吨，成交率100%，其中*疆新**棉41.55万吨、地产棉18.51万吨；储备棉成交均价17099元，折合3128标准级价格18377元，最高成交价19700元，最低成交价15950元，其中*疆新**棉成交均价17179元，平均加价1879元，地产棉成交均价16880元，平均加价1472元；本周储备棉轮出销售价格上涨393元，纺织企业竞拍积极性依然较高；当前抛储价格低于同级现货价 300-400-500元，低于新棉预期高位价格1500-2000元；抛储成交价格仍成为棉花市场价格托底基础；纺织企业继续竞拍抢购、囤货待用，从而应对新棉上市可将预期的高价趋势。
本周沪深股市、各大宗商品价格均表现为低位上涨为主，郑棉2201期货由18185元大幅度下跌至17030-17060元；9月20-24日逐日回升上涨至17530-17920元，涨幅+890元/5.23%；9月中下旬新棉大批量上市，棉花纺织企业逢低加仓买多，预计下周还将保持坚定上涨趋势；9月20-24日美棉ICE 12月价格从88.95美分低位逐日回升上涨，尤其24日大涨+343点至96.15美分，随着中美两国最高层领导对话，将增加美棉进口数量，上周中国成为进口美棉最大买家， 促进美棉持续反弹上涨；本周国内外股票市场表现温和平稳，上证指数由3560.50-3628.49点波动于3607.79-3670.95点之间，下周上证指数将缓慢回升上涨；美国道琼斯指数则窄幅上涨，9月20-24日由33613.03点上涨至34798.00-34857.06近期高点，预计下周可将继续回升上涨。
专家观点
9月上中旬新湖期货为*疆新**棉花和纺织企业推出“*疆新**棉花经营企业现货期货期权经营操作方案”，为涉棉企业提出期货期权买入保值，综合利用现货期货市场长期看跌看涨趋势，现货期货期权买入看涨看跌平值虚值双向全覆盖经营操作模式做法，分别进行40%期货套期保值、30%期权买入看涨虚值、30%期权买入看涨平值操作，酌情80-100%反向深度虚值全覆盖经营操作模式；受新年度籽棉8.5-9.0-9.5元抢购大战预期，本周期棉价格由17030元逐日回升上涨至17920元，涨幅+890元；随着9月下旬新棉大批量上市，建议棉花纺织企业逢低加仓买多，待郑期棉价上涨到18600-19000元以上高价，涉棉企业将分批次分价位平仓获利，同时反向操作60-80-100%下年度新棉保值，锁定预期价格和利润收益，控制价格回调下跌风险；地方兵团棉花种植加工采摘高成本不足部分，将要靠新棉现货期货期权二次经营操作、双向收益补充，即近期与纺织企业联营合作逢低买入看涨期货期权；10月中旬之后，随着新棉500万吨生产量逢高卖出期货期权保值，导致棉价下跌至17000-16500-16000元，经营各方差异操作、各有所得，期待棉花纺织和贸易企业取得较好经营业绩成果。