引言
本周市场涨多跌少，受国内各地疫情防控政策持续优化的影响，A股总体普涨，消费行业涨幅超10%。港股科技股和中概股更是大涨超过10%。（数据来源wind，历史数据不带表未来，不代表任何推荐）
但是如果我们关注A股，会发现行情比较难做，指数略微收红的同时，多数个股收跌。如果以沪深300代表大盘，中证1000代表小盘，11月来，其强弱表现呈现出明显的大强小弱的特点。
沪深300与中证1000强弱对比；数据来自wind，20221209，历史数据不带表未来
一个重要的问题是，未来大小盘风格还会继续切换吗？回答这个问题前，先来看看本周市场表现吧！
★ 本周风格概览
本周主流指数表现如下：
大强小弱，成长风格乏力：上证50和中证500为代表的大盘股表现较好，中小盘风格（中证500）和成长风格（科创50）表现偏弱。
港股本周继续强势：受国内基本面复苏预期的影响，叠加港股在10月底的极底部位置，港股的*力暴**反弹继续延续，本周恒生指数继续大涨，恒生科技涨幅12.7%。
★ 本周行业概览
本周行业表现如下：
本周行业涨多跌少：消费、金融、地产、建筑等多数行业均有不同幅度的上涨。新能源、计算机、军工、通信等少数科技行业微跌。
消费继续领涨：受疫情防控不断优化，开放预期不断升温的影响，消费行业中的食品饮料和家电板块分别上涨了7%以上，表现强势。
★ 聊聊大小盘风格
一般来说当我们谈论风格的时候，成长/价值是一对，大盘/小盘是另外一对。
在量化投资中，一般把风格因子看作风险因子而非Alpha因子，意味着风格对业绩的解释度很高，但预测性一般。
个人倾向于认为，风格因子长期具有均值回归效应，而短期具有动量效应，此外还有一些独特的逻辑需要把握。
例如，大盘股通常与宏观经济相关度更高，因此宏观经济好转的时期，大盘股往往会有相对更好的表现。举例：2017年、2020年分别是较典型的大盘股行情。小盘股通常在宏观经济下行而流动性相对充裕的环境下表现突出，例如2014-2015的牛市、2021-2022的小票也相对强势。
11月以来的大盘股走强，本质上和疫情地产利好政策高度相关，市场开始预期明年的经济复苏，带动小盘股筹码松动和大盘股底部反转， 未来风格转换是否有延续性，需重点关注经济复苏预期是否具有延续性。
全球经济顶部回落，中国经济底部向上，虽然过程可能曲折反复，但坚守一些便宜的优质资产，可能是胜率较高的选择！
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刘辰琛 执业证书编号：S1440619120040
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