量化交易，是今年的一个热词，有人喜欢，有人深恶痛绝，正确看待量化交易，有助于我们更加理解科技对于传统交易领域的渗透，也更有助于我们了解未来交易的变化趋势。
据统计，市场上有20%的交易是量化交易来完成的，随着AI技术和投资观念的变化，量化交易的规模或将继续上升，而我们身边的量化类基金也将越来越多。
量化类基金，多见于私募基金，从各种消息所传递的那样，有很多私募基金遵循量化交易的模型在今年的震荡市场中获得不错的收益。今天我就来介绍一位擅长量化交易的美女基金经理，及她管理的一些基金的情况吧！
一、何谓量化交易
百度百科对量化交易的描述：
量化交易是指以先进的数学模型替代人为的主观判断，利用计算机技术从庞大的历史数据中海选能带来超额收益的多种“大概率”事件以制定策略，极大地减少了投资者情绪波动的影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下作出非理性的投资决策。
简单来说，就是通过设定一定的交易模型，让计算机从海量数据中进行分析和学习，并形成明确的交易条件，一量条件触发则自动完成交易。这样的交易由于是自发自动的，克服了交易者的情绪波动，更加理性和精确。
吴哥在前几年看阿法狗对战柯洁的时候，就深深被AI的成长和能力所震惊，当时吴哥就认为，AI肯定能够在股市中有一番作为，没想到直到今天，这个想法已经被证实是可行的了。
只不过股市中的海量数据显然还是非常复杂的，很多量化交易模型还在完善中，真正有能力做出量化交易模型的人还很少，需要兼具计算机知识和投资知识的人来完成。
二、公募界里的量化基金
天天基金的数据选基功能中，里面有一个量化策略基金的条目，天天基金里推荐了数只的量化策略基金，以近三年的收益排名如下：
1、广发多因子混合，近三年收益297.70%，近一年收益112.43%；
2、长信低碳环保行业量化股票，近三年收益255.19%，近一年收益113.03%；
3、银华新能源新材料，近三年收益234.73%，近一年收益100.55%；
4、华商新量化混合，近三年收益179.69%，近一年收益27.91%；
5、中欧数据挖掘混合，近三年收益159.69%，近一年收益32.05%；
6、工银量化策略混合，近三年收益157.56%，近一年收益32.22%；
7、长信国防军工量化混合，近三年收益144.48%，近一年收益28.51%；
8、华商量化进取混合，近三年收益134.01%，近一年收益24.96%；
9、泓德泓益量化混合，近三年收益133.39%，近一年收益17.78%；
从上面的数据来看，广发多因子显然表现较优。这只基金的风格也确实比较接近吴哥印象中量化交易基金的模样，即高换手，回撤控制好，业绩稳定。
从广发多因子近一年的增长曲线来看，表现异常稳定，非常符合量化交易的特征。
但从第二名，长信低碳环保行业量化股票的走势来看，很显然并不符合这样的特征，且不说股票换手不高，就算整个增长曲线来看，稳定性不足，回撤控制也不太好。虽然说业绩还错，但是主要还是与最近新能源赛道的火热是有关的。
这或许也说明，虽然基金名为量化，但很可能只是借助了量化的一些特性，作为交易中的一个决策因素，而非全面实施量化交易。
在第三名银华新能源新材料的基金经理之一的李宜璇的介绍里写道：“在指数化工具的基础上，用量化多因子和基本面逻辑相结合的方法在控制跟踪误差的基础上争取超额收益”，这或许也正是银华新能源新材料业绩虽好，但是回撤控制差的原因吧。
那么除了广发多因子外，还有哪些典型的量化策略基金，能够较好地贯彻量化交易的模型，做到业绩稳定、回撤控制好呢。
经过吴哥对上述几只基金的分析，还真的找到了！
三、中欧的曲径是正宗的量化交易选手
通过分析上述9只基金，主要观察其换手情况和回撤控制情况，符合高换手，低回撤的基金，除了广发多因子外，只有中欧数据挖掘混合。
数据挖掘，其实也是量化交易的另一种表达。这只基金是由中欧的美女基金经理曲径管理，近一年的业绩为32.05%，最大回撤为12.46%，从数据来看，并不算亮眼。
但这只基金有几个方面引起了吴哥的注意，其一，虽然股票占比高达94.03%，但十大重仓的股票加起来只占12.55%，且最重仓的汇川技术只占1.52%，以每只基金占比均不超2%来计算，这只基金的持仓股票非常多，非常分散。
另外，就是十大重仓的名单相较一季报全部做了更换，可以推测这只基金的换手相当高，甚至比广发多因子还要高！
通过跟踪基金经理曲径，发现曲径在管的另一只基金中欧量化驱动混合，不仅从名称上，还是业绩上，还是回撤控制上，都更加接近量化策略主题。
关于曲径
基金经理 曲径 ，美国卡内基梅隆大学计算金融专业硕士，曾任美国千禧年基金量化投资经理，具有华尔街从业背景，现任中欧量化投资策略组负责人，从业14年，管理国内公募基金3年，是位非常资深的深度量化基金经理。
很显然，曲径就是深具计算机和金融两方面的专业知识，而且我们也知道量化交易的原型是起源于美国，她不仅从专业背景上、早期从业经历上具备量化交易的知识和经验，而也将这种知识和能力贯彻到了在管的基金上。
关于中欧量化驱动混合
这只基金是曲径3年多前就开始管理的，总任职回报为91.09%，从业绩上来看并不算出色。但从业绩的分时段统计来看，近三年业绩114.18%，只能算一般，近两年业绩84.82%已是良好，而到了近一年来看业绩为52.36%已经成为优秀。
吴哥分析了一下，2019-2020年是大牛市，股票以捂为主，过多的交易，其实对于提升业绩并不利，而2021年是震荡市，在这种行情纠结的情况下，程序化交易则大有用武之地。
中欧量化驱动混合前十大重仓占比16.17%，占比最大的科华数据持仓占比也只有2.04%，查看中报，持仓高于0.20%的股票多达139只。
而中欧量化基金总规模为6.34亿，中报中显示1-6月，总卖出股票累计交易额是15亿多，而平均价差是3.57%，这些都非常符合量化交易的特点。
这只基金的近一年的波动率是19.93%，夏普比率2.04，近一年最大回撤是9.97%，而且最近一个月的回撤只有2.12%，表现还是很稳定的。而以其近一年业绩52.36%的成绩来看，其表现完全符合稳稳的幸福基金组合的入选标准！
显然曲径的量化交易背景和这只基金明显的量化交易风格及不错的业绩与良好的回撤控制，值得大家密切关注！
四、关于量化交易的再思考
量化”可以简单理解为，尽可能把很多指标比如筛选个股的指标信息都“数字化”，制定一套有效的数据模型，从而选出最优的投资组合。 通过数据的客观、理性做判断，避免人为的干扰及非理性。如果观察阿法狗从对围棋一无所知到成长为人类不可战胜的过程，我们需要对量化交易有非常高的关注。因为这可能改变未来的交易规则！
不过从目前的基金业绩排名来看，行业类基金，还是以基本面选股的方式为宜，因为这些行业的股票的成长性都非常好，而股谚有云，短线是银，长线是金，所以我们可以观察到在新能源等行业的基金里，还是普通类型的基金业绩占优势。
而以量化策略底层是AI算法，具有机器学习能力，在越来越多的数据分析加持下，在越来越好的量化策略辅助下，很难说量化基金的未来是否能够成长为人类基金经理无法战胜的地步！所以我们需要对这一类型的基金加以关注，甚至可以持有并感受一*体下**验情况，拥抱未来才是积极的态度！
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