写在前面：这几天的地产股暴涨，又回到了股民的视线中。前段时间，写了不少恒大，同时对比了万科、保利等。看到评论里始终把房地产企业归为一类，实在有失偏颇。恒大今天的困境，保万不但不会面对，反而只会受益。
（一）恒大的困境有多大
具体的逻辑就不解释了，可以看之前的文章。
万科、保利、恒大、碧桂园，谁能活到最后！用数据看
房地产去造车，那还要车企干什么
简单说，恒大战略方向：选择大规模举债，高杠杆激进扩张，主攻三西线城市。期望用农村包围城市的方式，扩大规模。
这种方式在三四线城市通过棚改去库存的17、18年，对恒大是强烈的正反馈。
但从去年开始，政策对地产去杠杆后，就是更强烈的负反馈。
看一下什么叫优秀的负债，万科账上的现金完全可以应对所有债务，保利的现金也足以应对短期债务，两者只是债务结构不同。
恒大账面上挂着天量的有息负债，和少量的货币资金，它还不出钱了。之前有打折卖房，最近又是银行冻结资产。
这无一例外表明，恒大缺钱，借不到钱，账上的钱还要被银行冻结。这一轮危机，万科和保利丝毫不会受伤，还能捡恒大便宜甩卖的资产。
于是乎，这几天传出恒大要卖了新能源汽车和物业。
昨天，恒大汽车在港交所发公告确认了传言。同时，还公告恒大的新能源汽车，21年的上半年亏损48亿人民币。
之前，我们也提到过，自身已经还不起钱的恒大集团，还去资金和技术密集型的造车行业，实在不是明智之举。当下出售新能源，完全在意料之中。
只是，同时出售物业这一块，说明恒大真的很缺钱！！！
物业代表了地产行业转型的未来业务，同时是一个非常优质的赛道。碧桂园的物业板块虽然利润贡献非常低，但在港股的市值大于碧桂园的地产板块。
恒大开始出售优质的物业板块，说明售卖资产已经到了深水区。
脑洞一下，恒大什么时候卖足球队呢？可能也卖不掉，这资产真不香。估计未来的不久，恒大淘宝足球队，也会有消息出现。
（二）看看恒大汽车
20年9月1日正式从恒大健康改名为恒大汽车。汽车业务内还保留着部分健康医疗的业务。
先看20年的年度报告，尚且将汽车和健康归在一起看。
恒大汽车的模式和恒大可以说是复刻版，104亿的现金，对应722亿的长短期债务。相对不那么容易变现的应收账款和存货，对应529亿的应付账款。
其实就是没有现金还钱！不过恒大汽车比恒大压力小很多，一年内的短期债务和现金差距不大，垫一下脚还钩得到。
但再看一眼，去年亏损76亿，今年半年亏损48亿，这摊生意其实不要也罢，烧钱无底洞。
恒大汽车，估计也卖不了几个钱，就是个赔钱的主。我们还是坚持，如果要投资新能源汽车，为什么不买比亚迪，王传福实打实的在造车。
（三）看看恒大物业
这摊好买卖谁捡到谁赚，虽然不是宝贝，那至少也是优质的资产。
恒大物业除了现金，没有任何债务，每年还赚26亿，够优质。
恒大甩卖物业，只能说实在缺钱。
（四）生死战无忧
恒大满城风雨的卖资产，但我们还是一如既往的认为，它活下来肯定无忧。
只是这么一折腾，想再爬起来，多年后再看吧。
没钱拍地，甩卖优质资产，透支了未来好多年。东山再起，谈何容易。
今天简单聊聊，为此前多篇文章，做一个小结。