本文来源：时代周报APP 作者：骆一帆
面对疫情影响，神州租车（00699.HK）最终交出一份差强人意的答卷。
3月15日，神州租车发布2020年度（截止12月31日）财务报告。报告期内，神州租车总营收61.2亿元，其中，核心业务汽车租赁下半年收入较上半年增加28%至21.05亿元，全年汽车租赁营收37.55亿元。二手车销售收入21.3亿元，全年录得自由现金流流入49.3亿元。
突如其来的疫情对2020年旅游出行市场冲击严重，短租自驾市场首当其冲，很大程度上影响了神州租车的营收和利润。但纵观全年业绩数据，随着下半年的强势反弹，神州租车已将疫情影响降至最低。
在抵御外部疫情冲击的同时，神州租车沸沸扬扬的股权结构调整也迎来终局。随着私募巨头MBK Partners（安博凯）成为公司新第一大股东，神州租车正式脱离“神州系”，开启新一段发展旅程。
业界普遍认为，随着MBK Partners的加入，神州租车在资金、业务协同、品牌影响等各个方面都将获得助力，2021年业绩有望大幅提升。
下半年强势反弹
与大部分与旅游出行强关联的企业一样，以短租自驾为核心业务的神州租车2020年业绩也受到疫情较大影响。2020年，神州租车全年净亏损41.63亿元，去年同期则为净利3100万元。
不过观察细节，巨额亏损的出现主要是股权投资减值等非经损益，疫情造成的营收大幅下降则主要集中上半年。2020年上半年，神州租车平均日租金大幅下降，其中一季度平均日租金为176元，环比下降8.8%，同比下降22%；二季度平均日租金再度下降为157元，环比下降19.8%，同比下降24.5%。而且即便采取了更低的价格吸引用户，神州租车的车辆利用率在上半年也处于历史低位。根据财报数据，2020年一季度，神州租车车辆利用率仅为48.4%，二季度为50%，上半年车辆平均利用率不足5成。
这种低迷在下半年开始好转，2020年三季度，神州租车平均日租金为195元，环比上升24.2%，四季度达196元。在车辆利用率方面，神州租车2020年三季度为56.9%，四季度进一步提升至58.8%，虽然距离到恢复正常水平仍然有一定距离，但较上半年已经大为改善。。
而尤为难得的是，在疫情冲击和咖啡事件双重影响下，神州租车在债务结构优化上仍然取得了令人称道的成绩。报告期内，神州租车按期向放贷人偿还总计80多亿元，债务总额对经调整EBITDA由去年同期为4.3倍降为3.3倍，债务净额对经调EBITDA较去年同期2.6倍降为2.2倍。
开启私有化之路
对神州租车来说，2021将翻开一页全新篇章。
去年年底，经历一波三折的股权交割一事终于落定，神州优车完成以每股4港元出售4.43亿股股票的交易，自此完全脱离“神州系”。而MBK Partners则通过旗下Indigo Glamour Company Limited完成收购神州租车约21%的已发行股本总额，成为公司第二大股东。
随后，MBK Partners又提出要约收购，目前MBK Partners对神州租车股权已增持到94%，成为神州租车最大股东，为备受关注的神州租车股权变动划上了句点。
接下来，MBK Partners计划将神州租车私有化为旗下全资附属子公司，相关收购预计最快在2021年7月完成。
“MBK Partners作为本公司的控股股东，将结束股权不确定性，这将有助于稳定本公司的业务运营及支持对本公司前景积极的看法，并进一步增强本公司履行其义务的能力。”神州租车在财报中如此写道。
成立于2005年，总部位于韩国的MBK Partners是业内知名的私募股权基金，是第一个专注于东亚地区（大中国区、日本和韩国）的大型独立直接投资基金，其在消费及零售、金融服务、物流及工业等领域颇有专长。
入股神州租车之前，MBK Partners曾投资过国内企业一嗨租车和韩国最大的汽车租赁公司KT Rental，拥有丰富的投资汽车租赁服务领域经验。
公开资料显示，成立于2007年的神州租车，在车队、用户规模，运营、管理经验，品牌知名度和认可度等方面都有雄厚的积累，是国内汽车租赁行业的龙头企业。
据《2020年中国自驾租车行业研究报告》统计,2015至2019年间中国国内汽车租赁市场年复合增长率均保持在10%-12%,实现从434.9亿元到695.9亿元的规模增长。有业内人士预测，2021年摆脱疫情影响后,汽车租赁市场也将迎来强势反弹,整体规模将突破770亿元。
（文/骆一帆）