足球，可以学习地理，可以学习文学，甚至，你可以学习金融！

你说，我一个关心足球赛事的作者怎么关注起苏宁的事了呢？

当然是因为国际米兰和江苏足球队啦！

刚刚夺冠的国际米兰

去年秋季，在决赛中击败恒大夺取第一个中超冠军的江苏苏宁忽然宣布撤资，在没有企业接管的情况下宣布解散。狠狠打了中超金元足球的虚假繁荣。中超足球冠军？一文不值！

紧接着，国米提前多轮夺冠，打破了尤文的意甲垄断。很可惜，老板又是苏宁！冠军的喜悦很快变成了不满：降薪、捐奖金、教练离队、核心变卖（进行中）。

原来，巅峰之后就是坠落，还是不带降落伞的。

夺冠就解散，国米会成为下一个江苏苏宁吗？

张康阳提出永久降薪，国米分崩离析在即

球迷们很愤怒，张老板很无奈。家都没了，足球队算个球？曾经的零售帝国，咋说不行就不行了呢。

电商，一位致命的对手，一位最后的依靠

在国美倒下之后，苏宁在2011年成为了家电零售的龙头，很可惜，冠军的宝座屁股还没坐热，就遇到了一位强大的挑战者——京东。直接把苏宁的座椅掀翻在地，并且再也没给站起来的机会。

2012年，刘强东率先发起价格战，他宣称：京东大家电三年内零毛利，所有大家电保证比国美、苏宁连锁店便宜至少10%以上。

面对新兴的互联网零售和国际资本，苏宁连连败退。2015年，京东营收是苏宁的3.41倍，营收年复合增长率达到苏宁的7.5倍。

既然打不过，那就加入吧！

已经合作多年

2015年，阿里宣布以约283亿元人民币，参与苏宁云商（上市公司苏宁易购前身）的非公开发行，占苏宁19.9%的股份，成为第二大股东。

苏宁顺利入住天猫。在页面的主要端口，天猫都不懈余力的推广着苏宁的销售端口。此后，阿里市值高涨，苏宁线上销量快速增长。

同行是冤家，阿里不是慈善家。

虽然换得了销量，但苏宁商城的营销、技术水平直线下降，人才储备开始流失。

长远看，从对手成为了天猫的附庸。

四处出击，鸡飞蛋打

受限于实体的房租、人工等成本，实体店在电商的价格竞争中并不占优势。于是，苏宁开始了多元化投资，包括球队、PP体育、苏宁小店。

在主体营业情况尚好的前提下，体育和小店能够增加知名度和客户黏性，如果主体业务营收不佳呢？

苏宁的投资都属于锦上添花而非支柱性业务，反而拖累了集团的流动资金，恶化了财务情况。2017年9月，苏宁控股集团旗下苏宁电器集团全资子公司南京润恒宣布向恒大地产战略投资200亿元，但随着恒大借壳上市失败和房地产“三条红线”政策的出炉，无法归还的200亿成为了压垮苏宁的最后一根稻草。

最近恒大也是山雨欲来风满楼啊

据统计，从2015到2019年，苏宁对外投资总额达716亿元。换来的，是两座足球奖杯。

预测：垄断的加强

实体电有电商无法带来的实物体验感，电商有实体无法比拟的成本优势。打通电商和实体的通道，一直是阿里的目标（万达也尝试过）。

在国资的牵头下，江苏省、南京市国资联合阿里巴巴、海尔、美的、小米等投资方组成的江苏新新零售创新基金二期（有限合伙）作为股东。此次股份转让完成后，上市公司将处于无控股股东、无实际控制人状态。

同日，此前与苏宁达成协议的深圳国资宣布，终止进行潜在收购事项，但双方会继续探索在物流领域合作的机会。

截止至发稿（7月8日），苏宁股市已由停牌时的5.59上涨至6.23。短期看，市场还是比较理性，第一天来个涨停板，第二天即开始回落。资本不知看它怎么说，还要看它怎么做。

笔者预测，拥有更大话语权的阿里很快就会深化与苏宁的合作，在其核心的实体门店开始新的业务销售模式。

苏宁暂时度过了危机，然而危机并未解除。阿里与苏宁结盟，京东与腾讯结盟、国美与拼多多结盟。你看好苏宁的未来吗？