截止5月16日，《复联3》累计票房已达14.96亿，面对漫威如此惊人的票房号召力，迪士尼又一次的赚了个满盆钵。

我一直很欣赏迪士尼这家公司。迪士尼作为一个商业帝国的巨大成功，在将近100年的发展历程中，这个庞大的商业帝国虽然屡次经受挫折和打击，但最终都成功地把挑战转化成机遇，发展成为如今价值万亿的娱乐行业巨头。当然，迪士尼如今的辉煌离不开他历史上的三次收购。

迪士尼历史上的三次收购

正如高晓松在节目《矮大紧指北》中提到“迪士尼收购皮克斯”的例子，进入21世纪以来，借助“买买买”策略，迪士尼成功地确立了自身在内容生产行业内巨头，甚至是垄断的地位。而今天想跟大家分享的是迪士尼三次极其成功的并购历史。

第一个是迪士尼2006年对皮克斯的收购。

收购之前，这两家公司就已经是十多年的合作伙伴，皮克斯负责制作，迪士尼负责发行。到了2006年的时候，迪士尼处于发展的低谷期，制作内容疲软，已经远远落后于当时占据领头地位的皮克斯和梦工厂，多年与经典的动画作品和形象绝缘了，迫切需要有好的内容生产商加入。

据当时担任迪士尼CEO的鲍勃伊格回忆，有一次他去参加香港迪士尼的开幕仪式，在观看经典的庆祝活动*行游**时，突然发现——十年以来最好的动画角色不都是皮克斯创造的吗？于是他萌生了收购皮克斯的想法。

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收购皮克斯，伊格尔提出的条件是74亿美元的换股，这一换股收购条件立刻让拥有皮克斯超过50% 股权的乔布斯成为迪士尼公司最大的个人股东（约7%）。

除此以外，伊格尔对原皮克斯高层及创意核心团队承诺，他们都会在新的迪士尼-皮克斯动画生产构架中获得相应的职位和报酬。

更重要的是，他还承诺将保持皮克斯创作的独立性，绝不会在管理架构以及人力配置上施加过多的干预。

也正是迪士尼的诚意促成了这笔交易的达成，并且在之后创作出了一系列如《冰雪奇缘》、《超能陆战队》，以及《疯狂动物城》等叫好又叫座的作品。

在明确了迪士尼要稳固作为内容制作公司的巨头位置之后，鲍勃伊格又主导了另外两起巨大的并购案。

在2009年，迪士尼以42亿美金收购下了漫威。

这样一来，蜘蛛侠、金刚狼、美国队长、钢铁侠、和绿巨人这些家喻户晓的大IP就被迪士尼收之麾下。

而在2012年，迪士尼又以41亿美金收购了卢卡斯影业，顺利拿下了地球人都知道的《星球大战》这个超级IP。

说“星球大战”是超级IP，其实是有原因的。《星球大战》电影重启的第一步，就在全球拿下了20亿美元的票房，仅次于《阿凡达》和《泰坦尼克号》，实在是潜力无限。

这一系列大IP的收割，完美地巩固了迪斯尼作为超级内容生产巨头的地位。当然，这对于迪士尼还有一个重要的战略意义，它改变了之前的动画电影主打女性观众的传统，让男孩子也成为了迪士尼的忠实消费群体。从这一点上来说，迪士尼战略布局的眼光不仅精道，而且*瞻高**远瞩。

迪士尼商业模式

说到这里，对于迪士尼这么庞大的商业帝国，我们似乎仍然只是“知其然，而不知其所以然”。但是以下问题还是得不到解决——

为什么迪士尼要如此激进地收购其他优质的内容生产公司？

为什么迪士尼要在全世界各地开主题公园？

迪士尼是一个主题乐园，还是一家电影公司呢？……

面对这些形形色色的问题，这就需要我们要对迪士尼的商业模式有所了解了。下面就让我们具体聊一聊这家全球最大的娱乐公司“迪士尼”的商业模式吧。

首先，我们来看一下迪士尼近两年的收入构成：

2017年

2016年

从上面这两张图中，可以看出迪士尼主要收入可以划分为四个部分，按照占比从高到低排列，分别为——媒体网络，主题乐园与度假区，影视娱乐，以及消费品。

对于国内用户而言，排名第一的“媒体网络”可能恰恰是我们最不熟悉的，这部分来自于“媒体网络”的收入主要指电视。而这其中最大的收入来源，体育迷应该都不陌生，是一个叫ESPN的电视网，它每年给迪士尼贡献100亿美金左右的收入。

1995年迪士尼以190亿美元的天价，收购了ABC。

一些耳熟能详的电视剧如《绝望主妇》、《迷失》，或者《摩登家庭》等都出自ABC之手。当然，ABC旗下24小时专门*放播**体育节目的ESPN也成为了迪士尼的囊中之物。曾经的ESPN独领有线电视风骚，“看比赛，找ESPN”一度是美国体育迷的心声。ESPN几乎购买了美国所有热门赛事的版权，包括NBA、NFL、MLB等，最鼎盛时它甚至一度贡献了迪士尼 70% 的营收。

此外，迪士尼还有自己的频道，用来*放播**迪士尼制作的动画片。而这，就是迪士尼最大一块收入的由来。

目前，这部分占据迪士尼将近一半利润的业务板块也遭受到了危机。

随着移动互联网的普及，选择付费有线电视的人数不断减少，ESPN 在过去的三年里丢失了 500 万订阅用户，目前他们的总订阅数在 9000 万。照这个速度，到 2021 年 ESPN 的订阅用户量将跌破 7400 万，届时 ESPN 的订阅收入将低于在赛事转播权的支出。

下面到了我们喜欢的电影部分了，它属于占比第二高的影视娱乐。

2016年的电影市场上，迪士尼战绩瞩目，以76.05亿美元的全球票房成为票房冠军。2017年也是继续排名第一，成为全球电影发行公司中收入最高的公司，虽然只产出了 8部片子，却部部卖座，单在北美市场就斩获了24亿的票房。

可能有些出乎我们意料，迪士尼乐园只占到了20%左右的收入，排在第三。

它可以进一步细分为门票收入、食品饮料、纪念商品销售收入、酒店过夜收入、邮轮旅游收入以及俱乐部的租赁和销售收入，其中游乐园门票收入只占两成左右。由此可见，迪士尼乐园不过是一个引流平台，就像*彩博**收入早就不是拉斯维加斯的大头，迪士尼乐园事实上已经成为了一个最好的品牌入口，负责将所有的线下消费者吸引过来，然后通过提供其他服务，完成从门票到酒店，餐饮等一系列消费行为。

排名第四的衍生品部分则较为简单，就是生产和销售所有依托迪士尼大IP形象而产生的动画周边。

说到这里，对于为什么迪士尼要激进地收购其他内容生产公司，大家应该有所理解了吧？因为它自身的定位就是一个内容生产公司，更因为它绝大部分的业务都离不开优质内容。

以上四个部分组成了一个依托内容而成的全产业链：内容IP－传播渠道（平台）－衍生品。

在这里，内容的生产和制作是整个迪斯尼集团的造血核心，为集团提供可以变现的优质产品，通过电影的形式传播给全球的消费群体，然后再吸引消费者到线下游乐园，和动画里的人物去近距离接触，将电影中的世界在主题乐园中还原，将所有的人物形象做成衍生品在线下销售，将动画版权传播到全世界的电视平台上进行*放播**。

在这个完善的产业链中，内容是链条发起的原点，传播渠道是内容的放大器，最后衍生品的部分，将内容所有的价值释放到最大。

在中国，每一家涉足文化娱乐产业的中大型公司几乎都有一个“迪士尼梦”，他们都想方设法地要成为中国的迪士尼。

梦想是要有的，但是我想，这中间应该还有很长的路要走吧！

（文字来源：选自蜻蜓FM社区【晓岛】，作者：李雪琦）

主播：高晓松

专辑：《矮大紧指北》

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高晓松没说的话，矮大紧说给你听。