中国首个足球改革试点省份与德国打造足球联盟
通过在大学-高中-初中-小学建立足球联盟的形式，建立青训体系4日下午内蒙古足球协会副主席、体育局局长谭景峰在此间表示，内蒙古作为中国首个足球改革试点省份正在与德国打造足球联盟。
谭景峰是于当日下午在呼和浩特举行的德国足球协会考察团访问内蒙古召开的会议上透露这一消息的。对于这一消息，德国足协国际部负责人马库斯，德国国际合作机构高级顾问马丁芬克表示，这与中、德两国具有良好的足球合作基础密切相关。
2014年9月，内蒙古被列为中国首个足球改革试点省区，随后内蒙古政府专门制定《内蒙古足球运动基础设施建设规划(20152017)》。内蒙古副主席、内蒙古足球协会主席白向群在当天的会议上说，这是上月内蒙古足球代表团一行同德国足协、德国国际合作机构签订的谅解备忘录精神之后经双方沟通形成的合作事宜。
在当日下午举行的会议上，内蒙古体育局局长谭景峰说，内蒙古将与德国通过推广足球强国的青训模式，建立内蒙古青少年足球训练和竞赛体系，实现普及与提高并举。
谭景峰表示，内蒙古大学有高水平足球队，内蒙古农业大学有高水平运动队，在与德国足球协会、德国国际合作机构合作的过程中，将分批次配备德国足球教练。通过在大学-高中-初中-小学建立足球联盟的形式，建立青训体系；开展足球教学，培养足球及相关专业大学生。
记者从当天的会议上获悉，内蒙古还将引进德国著名职业足球俱乐部，在内蒙古东、中、西部选择部分城市，如锡林郭勒盟、呼和浩特市、鄂尔多斯市等地，移植该职业俱乐部的青训模式；还将聘请德国足球讲师，为内蒙古足协举办专业培训班，大力培养教练员、裁判员和足球教师等专业人才。内蒙古将选派优秀足球教练员、裁判员到德国参加专业培训。
谭景峰还透露，2016年，由中德共同牵头组织，内蒙古将举办国际青少年足球论坛，届时还将邀请其他国家参加，主要研讨、交流青训和联赛等问题。(中国新闻网)
中体产业:业绩低点呈现,体育业务优势明显
研究机构：渤海证券 分析师：齐艳莉 撰写日期：2015-11-03
投资要点:
业绩低点呈现,体育业务优势明显
公司于10月30日公布2015年三季报,前三季度公司共实现营收4.08亿元,同比下降49.51%;归属于上市公司股东净利润为5006.71万元,同比下降24.24%。
公司前三季度业绩下滑主要是继续受到国内房地产市场持续低迷及公司去库存压力较大的影响,拖累了公司整体的营收及业绩水平。我们认为在目前国内市场资金成本持续走低,促使房地产市躇本面逐步复苏的大背景下,公司房地产业务有望逐步走出阶段性低点,对于公司业绩贡献度的提升将逐步转暖,使得明年业绩同比有望体现出低基数效应另一方面,公司目前的看点仍然在于其体育产业的稳健布局。在今年国内市场对于优质体育赛事举办权、转播权等稀缺性资源定价大幅度增长的情况下,公司多年来辛勤耕耘的北马、环中国、高尔夫中巡赛三大品牌赛事已经开始步入收获期。我们认为一方面公司多年来对于体育赛事经营、管理的一系列统筹规划能力在国内处于顶尖水平,此外国内赛事版权价值的迅猛提升将有利于公司旗下赛事的市场知名度和参与度进一步增强,从而使得公司的业绩与估值出现双重提振效应。因此我们仍然长期看好公司在体育产业的布局及发展前景。
投资建议与盈利预测
整体从大环境来看,我们认为目前国内体育产业启动势头已经确立,资本市场的跑步式进驻将持续推升行业内相关优质标的的估值水平,因此我们认为公司多年来在体育产业的全面布局已经开始步入收获期。公司多年来在赛事培育运营、场馆建设管理等关键领域的深厚积淀在国内同行业中优势明显,今年业绩的相对低基数效应将顺势推升公司明年业绩与估值的双高效应。我们继续坚持长期看好公司在体育产业的发展前景,暂时维持公司的盈利预测不变,继续给予增持的投资评级。
贵人鸟:主业营收企稳回升,布局体育产业静待爆发
研究机构：长城证券 分析师：黄淑妍 撰写日期：2015-11-03
投资建议:
公司第三季度延续了上半年的增长趋势,使得前三季度营收逐步企稳,营收及净利润均录得同比个位数增长,扣非后净利润更达到双位数增长,第一期员工持股计划已于近期完成购买,公司零售业务企稳增长,积极投资体育产业相关项目,自年初以来先后与虎扑、西班牙BOY、大体协、中体协合作,构建体育产业生态链,未来中国体育产业的爆发有望为公司的提前布局带来变现。预测公司2015-2017年EPS分别为0.56元、0.65元和0.73元,对应PE分别为55X、48X和42X,首次覆盖给予推荐的投资评级。
投资要点:
业绩逐步企稳,Q3单季度营收持续增长:公司前三季度实现营业收入14.02亿元,同比增长4.72%;实现归属母公司股东净利润2.05亿元,同比上升6.81%;扣非后净利润1.84亿元,同比上升12.87%;实现EPS 0.33元。扣非后净利润增幅大于净利润增幅主要因为政府补贴减少。继Q2单季度营收、净利润同比增长11.80%、11.28%之后,Q3单季度实现营业收入3.85亿元,同比增长12.07%;实现归属母公司股东的净利润0.30亿元,同比上升9.72%;扣非后净利润0.25亿元,同比上升25%;实现EPS 0.05元。
毛利率同比上升,费用率有所下降:前三季度销售毛利率同比上升3.26pct至44.58%,但Q3单季度毛利率同比下降3.06pct、环比下降6.98pct至40.65%。此外由于宣传费用投入减少,销售费用率同比下降0.7pct至10.52%,管理费用下降0.7pct至7.73%,公司新增债券利息导致财务费用较年初增加83.06%至0.73亿元,财务费用率则较去年同期上升2.24pct至5.24%。
存货占比有所下降,投资现金流出增加:三季度末存货占销售比较去年同期下降1.05pct至13.51%,应收账款、预付款项占比同比分别下降10.01pct、5pct至101.05%、5.84%,应付账款、预收款项占比则同比分别下降18.04pct、2.84pct至29.99%、0.48%,其中预收款项较年初增加60.51%至680万元主要因为今年公司预收经销商货款的增加;公司参与设立泉翔投资和对上海慧动域的投资使可供出售金融资产增加4.64亿元,子公司对西班牙足球经纪公司THE BEST OF YOU SPORTS的投资使长期股权投资一栏增加0.36亿元;非流动资产处置损失和捐款增加导致营业外支出较年初上升455.08%至200万元;增加计提的坏账准备使资产减值损失较年初上升82.59%至0.38亿元。
推动体育产业布局,构建产业生态链:公司积极布局体育产业,在资本市场上动作频出,包括此前与虎扑体育合作发起20亿元规模体育产业基金,进行线上线*体下**育产业资源整合;全资子公司投资西班牙足球经纪公司THE BEST OF YOU SPORTS延伸至海外足球赛事;与大体协、中体协、山西传媒学院、虎扑、尤尼斯合资设立三家公司,组织校园体育赛事、获取赛事资源、推动国内校园体育的发展;成立动域资本投资与运动相关的互联网+概念项目,旨在推动中国从体育大国发展为体育强国,推进群众体育全民健身的兴起。预计2025年中国体育产业规模超过5万亿元,市场潜力巨大,公司目前的零售业务已逐渐企稳,通过合作投资体育相关项目,有望直接受益于北京2022年冬奥会的举办及未来各大体育赛事的拓展,成为中国体育产业中的领头品牌。
第一期员工持股计划已完成购买:公司已于9月25日完成第一期员工持股计划423万股的购买,平均买入股价22.48元,资金总额约9520万元,员工自筹资金不超过5000万元,公司实际控制人提供担保增信,此次持股计划实际认购的公司员工共57人,锁定期12个月。此外公司于10月12日正式发行2015年第一期短期融资券,发行总额4亿元,此次发行后公司尚剩余4亿元短期融资券注册额度。
风险提示:库存仍然存有一定压力;投资及并购项目的整合或不及预期。
青岛双星:业绩略低于预期,但后市场稳步推进
研究机构：长城证券 分析师：施伟锋,杨超,余嫄嫄 撰写日期：2015-11-03
受累于行业整体下行的大环境,公司业绩略低于预期,但是搬迁改造提升了公司的毛利水平。集团携手平安银行成立产业基金,未来依托平安银行强大的综合金融优势,产业基金有望确立公司在轮胎和汽车后市场中的优势地位。小幅下调盈利预测,预计2015-2017年EPS为0.09元、0.12元和0.15元,当前股价对应PE分别为99倍、75倍和57倍,维持强烈推荐评级。
事件:公司发布三季报,前三季度实现营收21.60亿元,同比下滑32.90%;归属于上市公司股东净利润4213万元,同比增长2.55%;扣非后归属于上市公司股东净利润3030万元,同比增长12.10%;EPS0.062元。
业绩低于预期,长期看点在行业整合以及后市场布局:前三季度实现营收21.60亿元,同比下滑32.90%;归属于上市公司股东净利润4213万元,同比增长2.55%。三季度单季度实现营收6.41亿元,同比下滑36.51%;归属于上市公司股东的净利润为1589万元,同比增长3.24%。公司业绩低于预期。美国双反裁定,对本身结构性产能过剩的轮胎产业造成了不利影响,行业面临整体下行的大环境,但公司不断加速产品创新和市场创新,优化产品结构,在收入出现较大下滑的同时保持了利润的平稳增长。从综合毛利率上看,毛利率为16.45%,同比增加4.45个百分点,得益于进行环保搬迁改造,淘汰落后产能带来的盈利提升。我们认为随着环保搬迁改造的完成,公司主业有望恢复正常增长,而布局汽车后市场,以及集团成立产业基金则有望为公司的长期发展提供新的增长动力。
星猴战略稳步推进,明年有望进入快速发展期:轮胎市场是公司最熟悉的市场,公司以轮胎业务作为切入点,选择轮胎市场O2O作为切入点可以最大程度降低风险。公司星猴战略定位是完全中立的第三方服务渠道,不但承接双星轮胎的业务,未来也会承接其他品牌轮胎,以及其他非轮胎售后市场保养服务,甚至是第三方保险增值业务。售后市场空间巨大,公司以开放的心态,包容所有可能的能够标准化的售后市场业务。未来整个星猴战略服务体系,将从服务于轮胎售后市场转身成为整个售后维修市场的快捷服务提供商。通过大星猴、小星猴、移动星猴向终端客户提供最便捷的服务,随着流量的积累,公司将把进行大数据的整合,通过大数据,能够使整个服务体系的供应链管理和客户营销管理得到极大的提升。目前公司已经完成山东,湖北等省的星猴战略布局,其他省份也在稳步推进,预计2016年将进入快速发展期。
集团携手平安银行成立产业基金,打开公司产业整合想象空间:10月26日,双星集团与平安银行签署战略合作协议,共同发起收支轮胎行业产业基金,着力打造千亿级产业圈。我们认为,目前合作虽然是集团层面,但轮胎业务主要在上市公司,因此毫无疑问,这个基金的主要受益者还是上市公司。首先,美国轮胎双反终裁已出,整个轮胎行业的税率均在30%以上,对轮胎出口影响不容小觑。而我国轮胎生产企业超过500家,行业非常分散,具有国际竞争力的企业非常少。对于中小产能,双反事件的打击可能是巨大的。现在既是行业最坏的时刻也是兼并收购最好的时刻,依靠双星集团和平安银行的实力,产业基金有望帮助上市公司做大做强轮胎和汽车后市场业务。其次,产业基金属于强强联合。平安集团具有强大的综合金融优势、客户优势、技术与渠道等优势,而双星则具有轮胎产业优秀的技术和多年的经营管理经验,优势互补有利于双星进一步强化自己在行业内的优势地位。
风险提示:天胶价格波动风险;售后市场布局低预期风险。
江苏舜天：业务广泛
公司直接或间接拥有全资或控股子公司三十余家，业务范围已拓展至进出口贸易、国内贸易、服装生产、化工仓储、股权投资等诸多领域，产品远销美国、欧盟、日本、加拿大等近百个国家和地区。公司先后获得全国对外经贸企业管理现代化优秀奖、江苏省先进集体、全国外经贸质量效益型先进企业特别奖、江苏省文明单位标兵、江苏省五一劳动奖状等荣誉称号。公司自主服装品牌舜天/SAINTY先后被评为国家商务部确定的第二批重点支持和发展的品牌出口商品以及江苏省重点培育和发展的出口品牌、江苏省出口名牌。
上港集团:集装箱业务助业绩稳健,海外布局推进国际化
研究机构：申万宏源分析师：吴一凡,陆达 撰写日期：2015-09-01
公司发布15年中报,上半年公司实现营收147.73亿元,同比增加7.08%;归属净利润30.98亿元,同比增加5.65%,EPS为0.1357元;扣非后归属净利润30.09亿元,同比增加7.47%;
散货大幅下滑,集装箱业务保持增长。上半年公司母港货物吞吐量完成2.55亿吨,同比减少6.4%,其中,散杂货吞吐量完成0.77亿吨,同比下降21.1%,相应地散杂货板块实现营收10.41亿元,同比减少18.65%。主要原因是由于受到经济增长减速、腹地产业结构调整和能源结构变化的影响,煤、矿等散杂货吞吐量大幅下降。公司母港集装箱吞吐量完成1802.8万标准箱,同比增长4.4%,实现营收62.54亿元,同比增加7.72%。港口物流板块营收78.26亿元,同比增加15.13%;港口服务板块营收9.15亿元,同比增加0.73%。
费用控制良好,毛利率水平略有下降。报告期销售毛利率35.08%,同比下降2.51个百分点,主要是由于毛利率最低的港口物流板块占比相对上升,拖累了整体毛利率水平。由于职工薪酬同比增加,本期管理费用11.78亿元,同比增加7.61%;利息支出减少,财务费用4.36亿元,同比减少18.44%。三费总额16.15亿元,同比减少0.92%。总体来看,公司期间费用率为10.93%,同比下降0.89个百分点。
海外战略发力,一主多元持续发力。公司上半年继续推进长江战略、东北亚战略和国际化战略,做强主业。一方面拟收购锦江航运部分股权,布局东北亚集箱航线;另一方面中标以色列海法新港自2021年起25年的码头经营权,进一步扩展公司海外业务。同时,公司的体育与金融事业繁荣发展,为公司提供多元拓展空间。作为港口行业国企改革的排头兵,在国企改革顶层设计方案即将出炉之际,我们看好其后期深化改革的可能。
维持盈利预测,维持增持。公司作为国内最大的集装箱吞吐港,能够有效对冲干散货不景气带来的经营风险,经营稳健,同时一主多元的经营理念亦给公司带来广阔发展空间,并叠加有国企改革预期。我们维持盈利预测,预计公司15-17年EPS分别为0.31元、0.35元、0.39元,分别对应PE为23倍、20倍、18倍,维持增持评级。