霍华德·马克斯：风险是一种人们应该持续应对的东西，而不是断断续续地应对。
有人说当产生了损失的时候、坏事发生的时候，是你应该控制风险的时候。问题是，你不知道什么时候坏事会发生。
我一直讲这样一个比喻。在橄榄球比赛中，每一轮防守和进攻都很明确。一个队的防守阵容先要阻止另一个队的进攻阵容，然后裁判会吹哨，交换攻防位置。
但在投资中，无法准确知道今天是防守日还是进攻日，什么时候需要停下来，攻防替换。这就像足球的比赛模式。在整场比赛中要兼顾防守和进攻，比赛的过程要保持流畅，尽量避免停赛或换人的情况。
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价值投资金镝： 霍华德·马克斯谈到“有人说当产生了损失的时候、坏事发生的时候，就是应该控制风险的时候”，很明显，持有这种思维的人完全错了。他们之所以产生这样的思维，纯粹是因为被市场先生牵着鼻子走。
股价跌了，亏损了，所以害怕了；害怕了，担心继续下跌，所以大喊风险来了，然后进行所谓的“控制风险”——盲目杀跌卖出。
股价跌了该“控制风险”（杀跌）吗？不可一概而论。
如果股价下跌是因为基本面发生了变化，后续企业的经营可能越来越差，那么应该卖；但如果股价下跌仅仅是因为市场情绪的原因造成的，企业自身的经营没有变化甚至越来越好，那不但不该卖出，反而应该继续买入，因为性价比更高了啊！？
坏事发生的时候，很可能是利空出尽的时候，这时候应该“控制风险”（杀跌）吗？显然不应该。只有未预期的坏事发生的时候，才应该根据综合衡量的结果判断是否应该控制风险。
另外，霍华德·马克斯提到“风险是一种应该持续应对的东西”，这个思路太棒了。
他以橄榄球和足球比赛为例，强调了一种连贯的投资思路。攻之后面临防，防之后会转换为攻；我方的防是为了抑制对方的攻，我方的攻是为了压制对方的防。
投资也一样。投资者应该以长期甚至永续的思路去看待风险和机遇。风险发生后也许面临的是机遇，但看到好时机时也不应该忽略风险。危机危机，危和机是成对出现的，只有搞清楚了二者之间的辩证统一关系，才能在投资中立于不败之地。
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