恒大地产财务造假终于实锤了，恒大老板许家印被终身禁入证券市场，其实他早已没钱和没机会进入了。恒大也停牌了，其股价跌到了1毛6分了，而且还是港币，不少恒大的投资者血本无归。
做为普通投资者，我们是否能尽早规避买入恒大地产这类财务造假的公司呢？其实恒大之前财务报表数据还是能显示出来其财务质量的问题，而这些是K线无法告诉我们的。
财务报表教科书告诉我们：如果经营活动的现金流量小于净利润，那说明净利润质量较差；如果净利润为正，而经营活动现金流量为负，则说明该企业的资金运转可能存在问题，甚至可以怀疑该企业利润的真实性。
以恒大地产的2011年至2022年报净利润（亿元）、经营活动产生的现金流量净额（亿元）为例，如下图：
该公司2021年和2022年大幅亏损，但2011年至2020年十年间每年净利润均为正，除一年外均大于100亿元，而十年间每年经营活动现金流量净额仅有2年为正，连续7年都为负。
2011年至2020年十年净利润之和为2561.29亿元，十年经营活动现金流量净额之和为-2295.43亿元，这个差距也太惊人了。
根据财务教科书的常识，上述数据表明恒大的净利润质量较差及可能掺有水分，普通投资者至少最迟2020年报发出后就该谨慎了，其实之前的数据也不支持买入，再次说明看财报是用来排除公司的。
另外，如果关注许老板的行为和言论也可能避免买入其公司，比如多元化去做恒大汽车、恒大矿泉水，比如其谈造车时“买买买、合合合、圈圈圈、大大大、好好好”的惊人言论，遇见盲目扩张的公司一定要谨慎。
股票投资靠常识，常识包括基本的财务知识、对管理层的认可度，常识可能帮我们避免入坑。
