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2020年5月23日，中国足球协会正式对外公布新赛季准入职业联赛的球队，辽足名字不在其中。自此，从1953年建队至今的辽足正式成为历史。
在67年的队史上，辽宁曾有过非常辉煌的战绩。在1984到1993年职业化启动之前，辽足获得了2个足协杯冠军、6个甲级联赛冠军、一个亚俱杯冠军和一个全运会冠军，在当时的中国足坛，辽足就是绝对的王者。
辽足队史最佳成绩出现在1990年，那一年名宿李应发带领球队在亚俱杯决赛中战胜日本球队尼桑，成为中国第1支在亚洲夺冠的足球队。
1993年第七届全运会上，辽足获得队史第10冠，“十冠王”称号由此而来。
然而盛极必衰，辽足的光辉队史在1994年出现了转折。1994年是甲A联赛成立、中国足球进入职业化时代的一年，在那一年，辽足同省球队大连万达拿下了联赛冠军，并由此在中国足坛开启了一个全新王朝。
而此时不再具备体系优势的辽足却因为人才流失迷失在了职业化中。1995年，黎兵、马林等主力离队的“十冠王”辽足惨遭降级，队史第1次离开了顶级联赛。
痛定思痛，当时的辽足厉兵秣马，最终于1998年在名宿王洪礼的率领下，凭借李金羽、李铁、张玉宁等“辽小虎”重返甲A，并且夺得了当赛季足协杯的亚军。
然而由于球队缺乏资金，重返甲A的辽足只能依靠不断的出售球员维持生计。曲圣卿的离开成为出售“辽小虎”的开始，随后张玉宁、李金羽、李铁、肖战波等球员先后离队，辽足的情形也每况愈下。
2005年，赵本山曾担任辽宁足球俱乐部董事长，但是刚上任不久辽宁队就在客场0-5惨败给了大连实德。辽宁队球员在场上大失水准的表现让原本信心十足的赵本山几个月后就失望地退出了辽足。
2008年辽足队史第2次降级，好在这一次他们在第2年就又重返中超。
2011赛季，凭借着队中杨旭、于汉超、杨善平、张鹭等新一批“辽小虎”的出色发挥，辽足拿到当赛季中超季军，并成功获得亚冠资格，但是由于俱乐部运转缺乏资金，辽足最终宣布退出亚冠。
2013年，为换取运营资金，杨旭和于汉超被出售离队。从2013-2020年，在这7年里辽足依靠出售球员获得了4.38亿人民币的收入，但这仍不足以支撑球队征战中超的开支。
在1997-2016年间，为降低运营成本，辽足多次更换主场所在地，球队曾先后辗转于抚顺、大连金州、北京、鞍山、营口、盘锦、沈阳等地。2016赛季开始前，辽足和沈阳市政府签下了每年6000万的赞助合同，同时在沈阳市政府的帮助下，球队在历经多年流浪后最终落户沈阳，入驻了刚刚修缮好的沈阳奥体中心体育场。拥有了场地和资金，辽足在该赛季花费重金从德甲请来外援乌贾，辽足重新为球迷们带来了希望。
然后梦想虽然很丰满，但现实却很骨感。由于辽宁宏运集团董事长王宝军因贿选人大代表入狱，原本当地政府允诺的每年6000万赞助最终只落实了刚签下合同时的2000万，资金不到位辽足再次堕入深渊，为降低成本，球队只能离开沈阳奥体中心搬迁至铁西体育场。
2017年，辽足迎来了新的冠名商——开新。然而新的赞助商却并没有为辽足带来新的希望，结果和此前一样，原本签订的8800万的赞助合同最终只到账了2000万左右，辽足依然处于困境。
该赛季，随着球队功勋队长肇俊哲的退役，被欠2亿2000万赞助费同时还欠了9000万债务的辽足以当赛季倒数第一的成绩提前两轮降入中甲，这也是他们队史上第3次降级，只是所有人都没有想到这会成为球队历史上最后一次降级。
2018年，辽足位列中甲中游，无缘中超，该赛季辽宁资金问题进一步恶化，2016~2017赛季在中超，辽足每年总运营成本大约在4-5亿，但是到了2018年中甲赛季，球队全年运营成本只有1.5亿。
2019赛季球队全年运营费用相较于前一年进一步降低，仅剩1亿，球队成员几乎一个赛季没有收到工资奖金。最终辽足在该赛季中甲联赛中排名倒数第2，只通过附加赛两回合淘汰苏州东吴成功保级。
2019年11月，辽足所属的母公司宏运集团做出了经营范围变更，去掉了“房地产开发与经营”业务。同时宏运集团也不止一次表示希望以零转让的方式出让辽足，但却始终无人问津。
2020年，总计债务已经达到5亿的辽足无力解决欠薪问题，最终在伪造球员签字被举报后解散。
历经67年风雨沧桑，辽足终归成为了历史！