宽基指数大家都了解就是根据市值来确定比例，而一些聪明的指数会采用一些策略，比如价值、规模、低波动，这些指数会在宽基的基础上，向某个方向进行倾斜。
四种特色的聪明β 价值胜出
“价值”建立在当前实际情况而非未来增长预测的基础之上。由低市盈率股票构成的投资组合，当价值回归时收益往往好于大盘。比如沪深300价值
小即是好
从长期来看，小型公司的股票，较之大型公司的股票，往往会产生更多收益。比如小盘股、中证1000等。下面的图片也能进一步反应。
趋势
在短期持有股票期间，有一些证据表明股市中存在着趋势。当股价出现上涨时，紧接着出现股价上涨的可能性要稍大于股价下跌。投资者总有从众效应，能利用这种效应也是一种方法。但长期来看总会价值回归。
低β值股票
高波动组合并未能产生高收益，而低波动组合长期来看收益也一般。作者提出一种低波动+杠杆的方式，以期获得较高的收益，但长期资本管理公司就是这样倒闭的。可想而知是否可以用了
实际上单一因素组合收益并不好
至少在历史上，上面考虑的四个因素，即价值、规模、趋势、低β值，产生过很好的风险调整后收益。但是单一因素基金要么产生了与追踪大型指数的指数基金大致相等的收益率，要么其收益率较为逊色。这类基金还经历过长时间表现不佳的状况。
单一因素已经证明长期收益一般，但不代表我们不能挣钱
混合因素投资策略
事实上，因素之间的相关系数很低，或者为负值。例如，趋势因素与市场β、价值、规模等因素之间呈负相关。
该混合因素投资组合展示出低得引人注目的不稳定性（即收益率标准差）和高得多的夏普比率。
相关性低的因素组合在一起，往往比单一因素的效果更好。但总感觉与其所有因素都满上，不如直接宽基沪深300来的直接。