凯利公式止损5%止盈5%胜率50% (凯利公式70%胜率赔率0.9)

我们做一件事情，不见得一定成功，也不会一定失败。成功和失败总是以一定的概率出现，大获全胜的概率很低，一败涂地的概率也很低，小赢小输的概率最高，也基本符合正态分布。

在麻将牌局中，赌徒手气好的时候会做大胡，手气差的时候会做小胡，甚至放弃胡牌只求不放炮，那怎么定量把握胡牌的期望值？在投资理财中，投资者对自己有把握的资产会下重注，对自己没有把握的资产会少下注，甚至不下注，那怎么确定下注的最优比例？在企业经营中，老板对自己看好的方向会全力以赴，对拿不准的项目会试试看，那怎么控制试错的成本？在职场上，员工承担有挑战的任务可能面临失败，承担简单重复的任务却又业绩平平，怎么根据自己的实际情况挑选任务？

带着这些疑问，我们来认识凯利公式（Kelly formula）。凯利公式是一个用于使特定赌局中，拥有正期望值的重复行为长期增长率最大化的公式，可用于计算出每次游戏中应投注的资金比例。

f=(bp-q)/b

f为现有资金应进行下次投注的比例；

b为投注可得的*率赔**（不含本金）；

p为获胜概率；

q为失败概率，即1-p；

例如，如果一场赌局有60%的获胜概率（p = 0.6，q = 0.4），而赌徒在赢得赌局时，可获得1赔1的*率赔**（b = 1），那么赌徒应在每次机会中下注现有资金的20%（f=0.2），以最大化资金的长期增长率。如果*率赔**没有优势，即 b=q/p，那么f=0，建议不下注。如果*率赔**是负的，即b<q/p，f<0，也就是暗示应该下注到另外一边。

根据凯利公式设计投注比例，只要下注的次数足够多，最后总能获得理论最佳收益。但如果下注比例超过了凯利公式中的最佳点，风险会被放大，收益将会下降，最终变成亏损，永远也不要尝试孤注一掷。在风险回退的情况下，如果只承担最佳下注一半的风险，收益将变成最佳收益的3/4，但从风险管理的角度这是值得的，风险回退后，你会发现下注的机会增多了，原来风险回报比没那么高的机会也可以下注了，资金将会在最短的时间内达到理论最佳收益。

让我们回到麻将牌局中，b由牌面的番数决定，而p就是你对自己牌面胜率的预估。而b和p是相互影响的，期望的番数越高牌面的胜率就越低，但风险回报比将更高（风险由对手决定，在不考虑对手也增加番数的情况下）。同时随着牌局的进行，胜率会出现动态变化，这时就需要动态调整我们期望的番数b，提高牌面的胜率p。

只有长期和熟悉的人打牌，才能准确地判断自己的胜率。一般来说，根据海龟法则将单局平均赌注设定在12%以内，可以保证连输4局仍有翻盘的机会，这对应着56%的胜率，还是容易达到的。

在投资理财中也要根据自己的资金总量，将单次损失控制在资金的12%以内，然后根据对胜率p的判断，选择一个可以退出的风险回报比b（止盈或止损），最后确定一个实际的下注比例f（小于12%本金损失）。投资中并不推荐超高的风险回报比目标，因为这将造成投资机会减少，交易周期变长，胜率降低。

在企业经营中也需要根据公司的现金流情况，或是未来几年Capex的情况，确定最大的下注比例，一般公司项目不会超过3年，可以最多动用三年总的现金流的24%支撑一个战略项目，资金的投入和使用都是分阶段进行的。根据项目的风险回报比b，以及技术市场运营专家团评估的胜率P，确定最后项目下注的比例。在项目的阶段运行中，动态评估项目的风险回报比b，和胜率P，用以调整项目的后续资金投入。

职场人承接项目，花出去的筹码和赢回来的筹码其实是自己在公司的口碑，需要评估单个项目对自身口碑的影响，一般承接项目动用的口碑风险不应超过24%，因为连续犯错4次以上职业生涯基本就归零了。承担高昂口碑风险的事，没有3倍以上的口碑收益不要去做。

由此可见不论是牌局，投资，企业经营还是职场规划都离不开凯利公式的量化分析。学会使用概率的思维模式去把握机会，规避风险，不断完善自己的交易系统，你才会成为人生赢家。

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