（一）林奇简介
彼得·林奇出生于1944年，1968年毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院，1969年进入富达管理研究公司成为研究员，1977年成为麦哲伦基金的基金经理人，1990年5月主动辞去基金经理人的职务。期间，麦哲伦基金管理的资产由2000万美元成长至140亿美元，基金投资人超过100万人，成为富达的旗舰基金，并且是当时全球资产管理金额最大的基金，其投资绩效也名列第一。在彼得·林奇出任麦哲伦基金的基金经理人的13年间，基金的年平均复利报酬率达29%，1977年投资人若投资1万美元在麦哲伦基金，到1990年可得到28万美元！
取得巨大成就的彼得·林奇，被称为“第一理财家”、“首屈一指的基金管理者”、“投资界的超级巨星”。投资大师纽伯格认为，巴菲特和林奇是现代社会最伟大的两位投资家。连同索罗斯一起，他想用“天才”这个词形容他们。但是，“如果让我选择谁是最完美无缺的，整体来看，我只会选彼得·林奇。他的人品可称第一，他就像希腊神话中的大力神，在华尔街是个‘神’级人物。还有一点让我钦佩的是，他知道什么时候退出，回归家庭。”
（二）彼得·林奇投资成功秘诀
与巴菲特为代表的着眼于价值股和成长股的长期投资家不同，林奇属于典型的现代派投资家。现代派投资家是不管什么种类的证券，市值股也好，成长股也好，绩优股也好，只要是有利可图就买，一旦证券价格超过其价值就卖。
彼得·林奇常说：“要投资于企业，而不要投机于股市。”在他看来，任何一个产业或板块，哪怕是所谓“夕阳产业”，都可以从中找出潜在的投资目标，甚至“女士的*袜丝**好过通讯卫星，汽车旅馆好过光纤光学”，只要公司潜质好，股票价格合理，就可以买。这类似于国内投资者曾经常挂在嘴边的那一句话：“没有好的股票，只有好的价位。”1982年彼得·林奇大举建仓艾科卡领导下的克莱斯勒汽车公司的股票、80年代末重仓持有储贷行业股票都是非常成功的例子。
找到一个好的公司，只是投资成功的一半；如何以合理的价格买进，是成功的另一半。彼得·林奇在评价股票的价值时，对资产评估和公司盈利能力评估两方面都很关注。资产评估在一个公司资产重组过程中具有非常重要的指导意义，盈利能力评估主要度量企业未来获取收益的能力。期望收益愈高，公司价值就愈大，盈利能力就愈强。
他是个完全的基本分析价值投资者，鄙视技术分析，他说市场上最没有用的信息就是价图表，而这些又是最容易得到的资料。但他的投资风格与巴菲特又是迥然不同：其一，他的投资非常之分散，有时持有数千只股票；其二，他的持股时间短得多，有时只有几天。这些做法可能和林奇的基金公司投资规定的制约有关，但他们的投资风格确实有本质的区别。其实任何投资方法都有一个选时的问题，巴菲特更关注选股，林奇更关注选时。只不过林奇的选时不是像中国的基金经理们那种的“技术面选时”，而是寻找公司基本面转折点的“基本面选时”。
彼得林奇有著名的理财“四不要”。
1.不要相信各种理论
多少世纪以前，人们听到公鸡叫后太阳升起，于是认为太阳之所以升起是由于公鸡打鸣。今天，鸡叫如故。但是每天为解释股市上涨的原因及华尔街产生影响的新论点，却总让人困惑不已。比如，某一会议赢得大酒杯奖啦，日本人不高兴啦，某种趋势线被阻断啦，“每当我听到此类理论，我总是想起那打鸣的公鸡”。
2.不要相信专家意见
专家们不能预测任何东西。虽然利率和股市之间确实存在着微妙的相互联系，我却不信谁能用金融规律来提前说明利率的变化方向。犹太人深信“致富是可以后天教出来的”。他们相信成功得来不易，而且必须从小培养下一代成功致富的观念，在他们流浪的宿命里，他们不是异国的寄居者，而是掌握命运、掌握财富、信奉智慧的独特民族。
3.不要相信数学分析
“股票投资是一门艺术，而不是一门科学。”对于那些受到呆板的数量分析训练的人，处处都会遇到不利因素，如果可以通过数学分析来确定选择什么样的股票的话，还不如用电脑算命。选择股票的决策不是通过数学做出的，你在股市上需要的全部数学知识是你上小学四年级就学会了的。
4.不要相信投资天赋
在股票选择方面，没有世袭的技巧。尽管许多人认为别人生来就是股票投资人，而把自己的失利归咎为悲剧性的天生缺陷。“我的成长历程说明，事实并非如此。在我的摇篮上并没有吊着股票行情收录机，我长乳牙时也没有咬过股市交易记录单，这与人们所传贝利婴儿时期就会反弹足球的早慧截然相反。”
林奇的投资方法可以精要概括为：遵从典型的长线投资方法，即回到股票代表公司所有权的一部分这一股票的本质，然后通过一定的方法来衡量股票的价值，在低估时买入，明显高估时卖出。
此外，彼得·林奇通过考察收益的变化，将可投资的公司分为五类：
稳定缓慢增长型公司：这种公司通常规模巨大且历史悠久，其收益增长速度比GNP稍微快一些。
中速增长型公司（大笨象型公司）：这种公司的年收益增长率为10%～12%，比稳定缓慢增长性公司要快一些，通常是那种著名的巨型公司，如宝洁、可口可乐等。
快速增长型公司：这种公司的特点是规模小，年均收益增长率20%～25%，有活力，公司比较新。
周期性公司：指销售收入和利润周期性上涨或下跌的公司，如汽车、航空、钢铁、化学、石油、有色金属等。
转型困境型公司：指那种受到沉重打击衰退了的企业，并且几乎要按照《破产法》申请破产保护。一旦这种公司可以成功转型，会带来巨大的收益变化，也带来巨大的股价变化。
至于年均收益增长率低于GNP增长速度的公司、收益趋势下降的公司、收益波动频繁的公司和年均收益增长速度太快的公司，都不是可投资的对象。前两者显而易见，而后者则由于增长太快风险必然非常高，而且你也很难期望30%以上的收益增长速度能保持3年以上，更不用说10年。
（三）彼得·林奇与麦哲伦基金
林奇所经营的麦哲伦基金的1400种股票中，大致有4类股票：
林奇希望能够收益200%～300%的成长股；股价低于实值的价值股，林奇希望在股价上涨1/3时就脱手；绩优股，如公用事业、电讯、食品、广告公司的股票，这类股票带防御性，经得起经济不景气的打击；特殊情况，如再生股。
林奇认为，如果你买了一份股票，即使是一种风险很大的股票你也是在为国家做贡献，这正是股票的意义所在。但在期货期权交易市场上，没有一分钱是用于建设性用途的。
林奇做股票生意不靠市场预测，不迷信技术分析，不做期货期权交易，不做空头买卖，他成功的奥妙在于调查研究。多辛苦一点，你将会得到丰厚的报偿。看看林奇是怎样做调查研究的吧：在他从朋友那里听到某玩具公司时，便决定亲自到某玩具商店看看。他询问顾客是否喜欢某玩具商店，几乎所有人都说他们是回头客。这使林奇确信这家公司的生意做得不错，于是才*敢地果**买了该公司的股票。在他买进拉昆塔公司的股票之前，他在这家公司办的汽车旅馆里住了三夜。
除了这种走马观花式的调查，林奇还经常看公司的年度财务报告，从中关注几个关键的数字：销售利润率、市盈率、现金状况、债务结构、债务状况、股息以及股息的支付、账面价值、现金流量、存货、增长率、税后利润、每股净资产、净资产收益率、每股税后盈利，这些财会知识在一般的专业书上都有。也不必钻进一大堆财务报表中，了解一些基本情况，确信该公司有发展前途就足够了。但是林奇提醒大家，不注意这些数字是不明智的，但是过分拘泥于数字分析，掉进数字陷阱里不能自拔也同样是愚昧的，甚至是更危险的。
林奇的成功之处在于他是一个实践家，而不是一个理论家，因此，他不太注意也不在意宏观因素的分析，也不看重所谓的技术分析，而强调基础分析中对某一行业、某一公司做具体的分析，从中寻找能涨10倍的股票。这才是他成功的经验。
他总是在不停地寻找投资的机会。当一家公司有新产品或者营业额比去年好，或者某项政策对企业有利，他就会去购买这家企业的股票。如果总的趋势对某一工业有利，他不会像巴菲特那样只买好的，而是买一批能从中受益的公司的股票，也许是几家，也许会多达十几家。他不一定作深入的调研，就买下股票，然后待这些股票升值时再筛选最佳的公司保留下来，把其余的卖掉。而且林奇也不限于某类股票或行业，成长股、实值股可以，金融业、制造业也行。他要的是一个投资组合，以分散那些非系统风险，在控制风险的前提下达到期限收益的最大化。因为，他认为如果投资集中于某种单一类型的股票，当这类股票价格大涨以后，投资者如不卖掉，就会失去赚钱的机会。如果卖掉去投资自己不太熟悉的行业，往往又容易出问题，因此，林奇十分注意他的资产的灵活性和多元化，主张以投资组合来分散投资风险。
林奇经常改变他投资的方向，就像赛艇比赛一样见风使舵。因此，麦哲伦基金的多数公司只在林奇的投资组合中仅一两个月而已，而整个组合里的公司一年之内至少要被翻检一次，林奇自己还认为也许应该翻检得更勤一些。他自称其购买的股票如果在3个月以后仍有1/4值得保留的话，那就很满意了。
林奇所投资的1400多家公司中，全美最大的100家企业占其所投资金的一半，其次100家企业占17%。他每天要卖掉5000万元的股票，又买进大约5000万元的股票。当他发现手中持有某些公司的股票稍稍超过其应有的价值时，他就会立刻卖掉它。而市场上的某些股票稍稍低于其应有的价值时，他就会马上购进。他总是在毫不犹豫地追求哪怕是很小的差价。
企业会发生变化，竞争局面会发生变化，工厂也可能出现问题，企业环境会变，国家政策也会改变。一旦情况改变，就要采取行动。即使企业本身没有什么变化，股价变了也会促使林奇采取行动。如果买了一家公司的股票，希望它升值却没有升，他会立即将它卖掉。
林奇非常注意企业内部管理人员购买自己公司股票的举动，认为他们买股票的原因只有一个，就是赚钱。所以当公司内部管理人员大量购买该公司股票，该公司很少破产。相反，当公司部分管理人员大量出售该公司的股票时，则是该公司面临困境的时候了，你除了快速出售该公司的股票外，别无选择。
林奇投资的股票中，最常见的是中小型的成长公司，因为中小型公司股价增值比大公司容易。一个投资组合中只要有一两个公司收益率极高，即使其他的股票赔本，也不会影响整个投资组合的成绩。
林奇认为投资成功的关键是思想开阔，不怀偏见，尽可能多研究些企业。他认为多数投资人的头脑都不够灵活，思想不够开通，偏见太多，偏重某些行业，而忽视另一些行业。殊不知行行出状元，每个行业都有杰出的公司。
林奇在逛街购物时随处留心新事物，以期发现新的投资对象。他看报纸时不但注意好消息，而且还特别关注坏消息，因为灾难性的消息可能带来异乎寻常的投资机会。林奇说许多他选购的股票常常是先从每股12美元下跌到每股6元，然后再升到30美元。对于这一点投资者应该有思想准备。投资者如果对于某个企业特别了解，特别喜欢，那么在市场下跌时反而应该多买一些。在没有发现能吸引你公司之前，干脆把钱存入银行，或者买一些国债。
只要所投资的股票业绩优良，大可以持五年十年不变。他说：“我投资组合最好的公司往往是购股三五年才利润大增而不是三五个星期之后。”他注重的是企业的根本业务，而对宏观经济的预测、利率的变动等并不关心，林奇宁可投资一家不受人欢迎但经营有方的企业，而不投向一家热门企业。越是热门的行业，竞争越激烈，结果人人都赚不到钱。什么时候卖股票，他认为有两种情况：一是公司业务从根本上恶化了；二是股价上升过高，超过了盈利的增长。这时卖掉它以后再买另一种股票可以获得更高的收益率。
尽管林奇不迷信技术分析，但他还是认为显示过去一二十年内的股价波动的技术图表很有参考价值，可以帮助他判断目前股票市价是否太高或者太低。但他不想什么波浪理论、周期理论等等，他认为用技术分析来预测股价的走势是不太现实的。
正是在林奇的大胆而稳健的操作下，麦哲伦基金保持了极高的收益率。1990年，功成名就的林奇退休了。在他管理麦哲伦基金的13年里，基金总收益率达27倍，即年均收益率29%。