这几天一条关于恒大老板许家印的“老”新闻上了热搜，说它是新闻是因为该消息最近才被英国《金融时报》曝出，讲它“老”是由于事情确实发生在很久以前。

具体来说，媒体报道“恒大创始人在英国新冠爆发前（2020年1月）斥资2.1亿英镑购买了一处豪宅，成交价格创下英国历史上最大单笔住宅投资记录”。

2.1亿英镑按照当时的汇率折算接近20亿元人民币了，虽然2020年年初的时候恒大还没有暴雷且中国恒大的总负债离着现在的1.97万亿元还有一定的距离，但根据2019年的年报显示公司总负债截至2019年12月31日也已经达到了1.85万亿元，资产负债率比现在还要高。

作为“负债累累”的恒大掌门人，许老板哪来的钱购买伦敦豪宅呢？本文将以此为切入点谈三个问题，一是公司与股东的财产隔离制、二是富豪们的套现路径、三是许老板这些年拿到了多少真金白银。

公司是公司、股东是股东，不要混为一谈

许老板不仅是恒大集团的创始人还是最大的股东，根据公告显示，许老板和他的夫人丁女士实际握有101.62亿股中国恒大股份，占比超过了76%。

股东相当于父亲、公司相当于成年后的孩子，法律角上父亲和孩子是不同的民事主体，双方之间的资产、负债互不相关，相互独立，子债父偿的*法讲**基本上是不成立的。

同样，股东与公司之间也是这么一回事，中国恒大1.97万亿元的总负债与许老板本身没有直接联系，别说1.97万亿元了，哪怕19.7万亿元也没关系。

股东实际上对公司的净资产有财产索取权，恒大目前的净资产为4100亿元（2.38万亿总资产-1.97万亿总负债）。

当然，如果真到了破产清算的时候恒大集团的股东们肯定拿不到4100亿元，因为恒大的账面总资产无法变现成2.38万亿元，烂尾楼和卖不出去的房子没法变现，但算在了2.38万亿的总资产里。

富豪们的变现途径主要有三种

我们经常看到各类财富榜上公布的富豪身价，多则数千亿、少则百亿或者数十亿元，富豪们的财富形式和普通人不同，不是存款，也不是房产而是公司股权，尤其是上市公司的股权，只是在没有变现前通常被称为“纸面财富”。

真要大手笔花钱的时候是需要变现的，也就是搞到真金白银，富豪们的变现手法通常有三种。

1.直接在二级市场出售股票

这种途径最方便但有两个问题。

一是财富大幅缩水。富豪们抛售股票的数量过大，会把股价打下来，再加上市场发现创始人都开始套现了，认为公司遇到了问题，于是跟着抛售将价格打得更低。

比如，A拥有1亿股公司股票，现价100元，身价100亿元，现在A决定卖掉2000万股套现，股价因此发生下跌。

最终，A套现的2000万股以90元的均价成交，实际到手18亿元，股价下跌至80元，剩下的8000万股市值为64亿元。

A原来的身价为100亿元，因为套现缩水成82（64亿股票+18亿现金）亿元，18亿元的“损失”可不少。

二是失去对公司的控制权。卖掉股票意味着持股比例的下降，有些创始人因多轮融资导致持股数量被多次稀释，本已不多，套现使其手里的投票权更少，对公司的掌控权下降，更有可能被其他投资人超越，彻底失去掌控权。

2.将股权质押给银行借钱

股权质押的本质是银行借款，代价是用股票作为抵押品。比如，A将5000万股（市值50亿元）质押给银行并按照市值的60%，也就是30亿元向银行借款。

这种“搞钱”途径规避了出售股票存在的两个问题，既不会导致财富缩水又不会削弱富豪对公司的控制权，不过还是有弊端。

钱是借来的总要还，如果富豪把钱投到项目里一时之间周转不开就得继续质押股票借“新”钱还“旧”钱，与此同时，借钱要支付利息，几十亿元借款一年的利息可是以“亿”来计算的。

此外，极端情况下股票依然会被卖掉，股价大幅下跌导致质押股票的市值快低于借款金额时如果拿不出更多抵押物的话将面临强制出售，也就是我们经常听到的被动减持，带来的不利结果与第一种套现途径一样。

3.领取高额分红

第三种途径不能算作套现却是富豪们最喜欢的获得真金白银的方式，几乎没有任何不利之处。

前面说过富豪们手里的财富形式主要是股权，持有的上市公司股份数量庞大，哪怕一股分0.1元，乘上持股数量后对普通人来说也是一个天文数字了。

比如，A持有1亿股公司股份，2021年每股分1元意味着A能够获得1亿元现金、分0.1元也能拿到1000万元现金了。

根据我国法律规定，持有上市公司股票一年以上不需要缴纳分红税，富豪持股时间长，必定能够满足一年以上的要求，所以他们拿到的分红不用缴纳20%的个税，另外，很多富豪设立海外持股平台，在免税岛注册投资公司间接持有上市公司股份，那里压根就不征收个税。

近五年许老板靠着公司分红获得数百亿元现金

最后讲讲许老板这几年获得的“真金白银”。

2021年之前恒大未陷入现金流危机，许老板和他的夫人没有抛售过恒大的股票，他们的现金收入主要靠分红，我不是“挖坟怪”，不翻旧账，只看近五年（2017年开始）的分红情况。

从2017年开始，恒大实际分了四次红利，分别是2018年派息一次，2020年派息两次，2021年派息一次，其中前两次每一股各分了1.287港元和1.578港元，共计2.865港元；后两次每一股分了0.653元人民币和0.152元人民币，共计0.805元人民币。

换言之，长期持有一股中国恒大股份能够在最近几年里获得2.865港元和0.805元人民币的分红。

根据财报显示许家印夫妇通过两家全资子公司共持有101.62亿股中国恒大股份，这意味着许老板靠着公司分红在这几年里一共获得了291.14亿港元和81.8亿元人民币。

此外，持股主体均是注册在海外免税岛的离岸公司，所以这些“真金白银”其实不在国内，许老板可以拿着钱在全球逍遥，相比那些纸面财富达到数百亿元的富豪来说更自由、财富质量也更高。

这下你知道许老板多有钱了吧，传闻中的那套打破伦敦不动产交易记录的豪宅“只不过才2.1亿元英镑”，不到其口袋里放着的真金白银总量的零头。

你欠几十万元房贷，每天省吃俭用，逼着自己成为卷王，生怕丢了工作还不上月供，许老板的公司目前负债近2万亿元，他却手握百亿元现金，几乎能够买到任何想要的东西，想想都是泪啊。

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