一、四家新三板企业终止北交所审核
从3月10日到现在，已经有四家企业终止了北交所审核，非常密集。
3月10日，北京爱可生信息技术股份有限公司837950 终止审核。
3月14日，四川东立科技股份有限公司835193终止审核。
3月16日，北京捷世智通科技股份有限公司430330 终止审核。
3月16日，深圳壹创国际设计股份有限公司839120 终止审核。
（说明：该日期是按照北交所网站的公告日期，不是企业自己的公告，企业自己公告一般更早一点）
先来看看这四家企业的情况审核情况：
第一家：爱信股份 837950
2021年6月25日申报，2021-07-22第一轮问询。2022-01-17第二轮问询。
要知道，爱信股份历史财务数据很不错，2020年净利润3300万，且过去几年持续增长。
公司在申报材料中介绍自己是“综合型通信网络技术服务商”，“专业从事通信网络技术服务的高新技术企业”，“主要为爱立信、中兴、华为、诺基亚等全球四大通信设备制造商，以及中国移动、中国电信、中国联通三大通信运营商及中国铁塔提供包括通信网络集成服务、通信网络运维服务以及通信网络优化和咨询服务”。表面看是一个比较优质的IT企业！
但看完第二轮问询，可以发现， 公司可能存在着“挂羊头卖狗肉”嫌疑 。第二轮的核心问题有七个：
其中问题3关于公司业务实质，北交所追问公司是否是个“工程施工公司”，这可跟公司的描述差别大了。
其实从这个问题就知道，公司还是夸大了自己的业务实质了，这也能理解，一个工程施工公司和一个电信IT公司的估值，在二级市场那可是天壤之别。感谢北交所，问出了公司的本质。
另外一个问题也很关键，居然第一轮问题有的没有回答，而且错别字很多，这实在是找死啊！！
第二家公司：东立科技835193，
2021-06-30 申报材料，2021-07-28第一轮问询，2021-11-11第二轮问询，2021-12-24第三轮问询，问询效率非常高。
东立科技是做绿矾为主的工业固废资源综合利用，即利用绿矾生产工业硫酸、氧化铁粉及蒸汽，并将上述产品提供给钛*粉白**生产企业或销售给第三方。是一家典型的矿产资源型公司。
公司财务数据也很不错，2021年净利润6700万，且逐年增长。单看财务数据非常符合上市要求。
公司被否感觉有2个原因：
一个是行业，根据产业结构调整指导目录（2019）版，公司所在的行业对于小规模的生产企业是不鼓励的。虽然公司的产线规模比较大，但仍然不一定属于鼓励行业。对于北交所来说，扶持创新型中小企业是方向，对于非鼓励的行业公司肯定要谨慎。
第二个问题可能是财务规范性，公司和关联方、供应商存在大量的资金往来，但是在第一轮回复中，流水核查没有发现，第二轮流水核查才发现。而且部分银行账户没有提供。这个性质就比较严重了！
要知道，流水核查是最容易出现问题的，一定要如实披露，千万不能骗啊！
第三家公司，捷世智通430330
这也是个老公司了，从代码就可以看出了，4开头的第一波新三板企业。
公司 2021-10-26申报，2021-12-08第一轮问询，2022-02-18第二轮问询。然后就终止了。这终止效率倒挺快……
捷世智通致力于自主知识产权嵌入式计算机软硬件的设计、研发、生产和销售，同时还进行国产CPU芯片的设计、开发与销售，下游主要面向军工类客户。公司也是北京市专精特新小巨人企业，加上挂牌时间早，技术含量很高，股东人数比较多，现在已经400人左右了。所以，终止后对投资人伤害还是比较大的。
感觉公司被终止主要有3个原因：
1、公司2021年业绩可能不达标，
公司2020年净利润1400万，扣非1000万，2021年三季度净利润353万，同比2020年三季度净利润584万下滑近40%，如果21年利润下滑的话，就无法满足北交所的第一套上市要求。
2、公司收入确认不够规范
这个也很不应该，都是挂牌这么多年的老公司了，收入确认时点早晚并不影响公司的本质。而且客户签收也是容易拿到的，没有必要在这点上做动作。
3、研发费用资本化处理
研发费用资本化是申报的关注重点，虽然可以借此调节利润，但审核也是最关注这个问题。没有必要在ipo的时候做这个动作。
2和3这两个问题都指向一个线索，那就是公司利润没那么好，所以要借各种财务手段去调节。这其实没有必要。利润不够就再等一年呗，在新三板上同样可以方便定增融资，满足成长的需求。
可以看出来，公司2021年10月份申报，就是想抢北交所的第一波红利的，但奈何自己业绩不够，便开始想些招数来凑。真是可惜了公司本质的好质地啊！本来可以成为国产替代的优秀上市公司，结果却成了反面典型，反而害了一直看好公司的几百个股东！
第四家公司：壹创国际839120
2021-06-29申报，2021-07-27第一轮问题问询，2021-11-26第二轮问询，2022-01-21第三轮问询
公司是做建筑设计的，主要客户是地产商。是典型的脑力密集型企业，收入主要是设计费和咨询费。2020年净利润2700万，在行业内有一定的地位。规模很不错。
第三轮问询只有4个问题，本不是大问题。
但仔细研究一下第一个问题以及公司发的业绩快报，就明白原因了，原来受恒大地产影响，公司2021年净利润大幅下滑，只有1800-1900万。
公司 2021 年度净利润同比下滑，一方面系2021 年确认股份支付费用 595.25 万元；另一方面系2021 年恒大地产出现经营困难，公司对恒大地产应收账款、应收商业承兑汇票进行单项计提坏账准备。
原来公司被恒大给坑了，这应该是第一个因为恒大被否的拟上市公司吧，虽然今年如果实现了1800万的利润，也符合上市要求，但利润如此大幅下滑还是很难过会的。被否也在情理之中。唉，地产兴亡两难啊。
二、四家企业被否的背后，是北交所加快老项目出清速度。
除了捷世智通，其他三个项目都是原来拟报精选层的项目，北交所成立后顺延过来审核的。这里也能够看到，之前精选层的时候，很多企业并没有准备好，尤其财务规范并不够，就直接去报精选层了。项目自身质地并不够硬，在北交所成立后。 这些之前报精选层的项目就需要尽快问询，该过的过，该撤的撤，尽快把之前拟报精选层的老项目尽快处理完，才能抽出时间审核新项目。
目前2021年9月1日之前申报仍然处于问询状态的项目还有11家，相信这些公司会很快 有结果。
而捷世智通项目，则给了我们另一个启示，那就是在注册制的大环境下，企业真的没有必要去做一些财务粉饰的小技巧，一切最好按保守角度来计算，利润不够就不够，那就多等一年，不要以为过会的都是远超过1500万的，你就想方设法也把自己账调成类似的，要知道，别说交易所，就是新三板的投资者，也是很容易看出来的。小聪明最后都会造成大失误，走捷径的一般都不会成功，只要企业质地好，利润小一点也没有关系，投资者也是会认可的。估值是自然而然的事情，低一点高一点对小企业来说没有本质区别，毕竟，还没到套现的时候，投资人看好，能融资发展才是最主要的！
因此，未来一个月，这些之前报精选层的项目，如果再出现多家被否的也是和正常的现象，不会代表审核趋向，相反，这些老项目需要尽快出清了。这样，北交所的审核才能加速，才能实现一年上市2-300家的可能！