传统金九银十纺织旺季，今年聚酯大盘却是出现“金九不金”、“银十更旺”的行情走势，原料PX亦是如此。PX在九月份走出了先扬后抑的格局，整体价格重心显得尤为疲弱；进入十月份后，价格重心再度奋力而起，辗转有一定程度的拉涨，然而价格重心的攀升，却不能阻止其陷入亏损泥潭之中。
从上图不难发现，九月份PX价格虽有所回落，但其仍处于小幅盈利状态；而十月份PX利润缩水明显，直接步入了亏损局面，难以脱离。从目前PX的生产经营利润看，PX介于MX与PTA之间，PX的成本主要来自MX，而MX来自石脑油，所以，PX的定价既可以参照石脑油，也可以以MX为标的物。
通常情况下，一般石脑油和异构级MX，MX与PX都存在一定的合理价差，并且每个环节要有80-100美元/吨的利润；从而推论出，对于PX的生产厂商而言，PX与石脑油的价差在350美元/吨才算合理，在此之上PX生产商才开始盈利。
按照目前亚洲异构MX市场价格650美元/吨FOB韩国，石脑油价格在440美元/吨附近计算，亚洲PX市场现货价格应不低于790美元/吨；目前亚洲地区PX现货市场价格在779美元/吨FOB韩国，相比之下，目前PX较合理价格低出了近10美元/吨左右。从以上的利润差值来看，PX厂商面临着小幅亏损的局面。
PX市场陷入亏损泥潭已经持续了将近一个多月的时间，本抱有扭亏为盈心态的厂家，在近日来PX市场价格阴跌绵绵的气氛笼罩下，更显得焦灼难安。
当然PX行情出现波动，必然离不开上下游市场对其产生的影响。其一就是近期在减产协议可能失败的利空制约下，国际油价惨遭重创，持续六连阴行情，并创下2016年的年内最大周跌幅；其中美国WTI原油12月期货收跌于44.14美元/桶，布伦特原油1月期货收跌于45.61美元/桶。国际油价从成本面上对PX行情形成的压制作用不言而喻。
其二自然是伴随着下游PTA生产负荷降低的影响，从根本上制约了PX的市场需求。目前来看，PTA市场平均开工率集中在71%附近，实时开工率至73.6%水平（目前产能基数为4884万吨）；据悉，4日晚浙江一大厂150万吨/年PTA装置因装置故障意外停车，预计停车8-10天，进一步降低了PTA市场平均开工负荷。
纵观市场全局，目前市场人士对于原油市场仍多以看空为主，冻产协议达成统一的可能性并不大；上游原油以及石脑油从成本面对PX市场的支撑或有进一步减弱。当然主要原因仍是供需问题，在下游市场需求缺乏明显改善以及缺乏方向性指引的制约下，PX利空因素不减；最为关键的仍是需求能否提升而化为动力。