最近的科创板跌得很惨烈，市场也不是都愿意为高市盈率买单。
不过，山石网科是幸运儿，今天收盘涨了16%，创上市以来新高。
网络安全越来越受重视，上海一家网络安全公司说未来的市场规模能达到1000亿。山石网科去年的营收只有5.6亿，那未来可能有无限空间。
先不说未来能不能兑现。从招股说明书看，跳槽去山石网科待遇大概是非常不错的，软件工程师们可以行动了。
山石网科上市募集的资金，主要用于两个安全产品研发项目，其中一个项目预计投入约4.4亿，项目周期3年。招股说明书上说，三年合计要配备238人，预计的研发投入是2.4个亿，这里大头肯定是工程师们的工资。那算下来平均每人就是100万，给员工做了100万薪酬预算，这个工作非常有诱惑力。
不过，要说公司的基本面，可能还不是非常乐观。
1、上半年亏损1千多万。过去三年的增长和盈利都还不错，不知道今年会有怎样的表现。软件行业有年底业绩冲刺的现象，一般四季度业绩都会好一些，山石网科可能也会有类似的情况，所以具体的业绩数据需要等财务报告出来。业绩中还有一个隐患就是，政府补贴在公司利润中占比很重，这让公司盈利的质量大打折扣。
2、应收账款余额大。一季度末，应收账款2个多亿，占总资产50%以上，这就有点不太好看了，影响运营效率不说，间接说明产品可能不好看。从市场份额来说，山石网科在行业中算不得非常出色，市场份额最大的绿盟科技，还有就是启明星辰，和他们相比，山石网科还是有一定差距。
3、销售费用很高，上半年销售费用占收入比重到了43%左右。这个问题其实有点严重，软件类公司，光靠营销用处不大，最后还得看产品。
2019年的年报估计不会太难看，毕竟是第一次亮相，怎么样也应该漂亮一点才对得起投资者。而且，账面有那么多资金在，光是财务利息估计就不少。最新的公告 ，公司还批了7千多万做理财产品，多几百万的利润大概率是很轻松的事。
类似的做法容易让人质疑，比如上市没多久的传音控股，刚上市融资完就说要买理财产品，还是手笔地买。
项目的资金投入不是一次性的，融来的钱暂时花不出去，买理财产品提高资金利用效率，倒也无可厚非，只要别把钱用做高风险的投资就好。
我想，投资人担心的是，大股东有没有特意扩大了融资规模，会不会挪做它用。
山石网科的股权还比较分散，还通过资管计划让员工持股，未来减持的风险可能还蛮大的。
怎么说，科创板的整体估值还是有点贵 ，打打新股就好吧，准备投资的话，是不是还是再等等。