今天，上证指数以大涨5.76%报收，同时深成指涨4.25%，创业板指涨3.03%，各大指数全面上扬。真是个好日子，早上买入的投资者，眼睛一眨，不管买了啥，基本都有几个点甚至高达20%的收益。
然而（每个美好的故事到了这里，总要有一个但是，小编也是不想啊），如果投资者今日以为自己“幸运地”买到了如下12只B级子基金，在享受了今天普涨的喜悦后，将会发现明天他们停牌了，而复牌后就会惊呼自己持有的基金资产市值缩水了约30-50%！
简称（代码）成交额（亿元）换手率（%）收盘价（元）估净值1（元）预计下折后亏损2
有色B(150197)10.1756.780.5020.31337.69%
一带一B(150276)8.0243.270.4080.29627.56%
军工B级(150187)7.5046.430.5500.26551.75%
环保B(150185)6.3840.730.5230.28246.16%
改革B(150296)3.4552.560.5250.32837.50%
有色800B(150151)2.8158.450.4860.26545.55%
地产B(150193)2.4255.710.4860.30437.44%
煤炭B(150252)2.2254.790.5620.33939.74%
带路B(150274)1.9050.270.4300.28932.88%
生物药B(150272)0.5237.40.4530.32029.36%
生物B(150258)0.3742.30.4560.30233.88%
可转债B(150165)0.3562.980.9380.49147.65%
注：1数据截至2015-07-09。
2使用金思维估净值计算，实际亏损可能有差异。
“神马神马，难道今天涨了这么多还要有损失？”
“不是股市有涨跌停10%限制吗，怎么可能一夜损失这么多，什么居然能一夜损失这么多？”
“爸爸还在，我的钱去哪里了？”
……我们能理解不明真相的投资者后天打开账户时一千只神兽从头顶掠过的感受，那么，就先让我们看看，这些名字后面挂着B的“坑货”，究竟是神马东西，为什么会一夜之间（其实正逢周末，是四夜啦）令投资者损失这么多。
首先，这些坑货的学名其实叫分级基金B级子基金，此处召唤度娘圣兽附体：
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分级基金（StructuredFund）又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。
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被拆分的分级基金叫做母基金，拆分后的*级A**子基金净值享受固定收益，其余的利润都算到B级子基金的份额中。B级子基金净值享受杠杆放大带来收益也相对的承担放大的损失。
太专业看不懂了吧，小编帮您人性化减负非专业通俗解释下：分级基金就是把一只基金名义上拆成A和B两个部分。A把自己的部分借给B去投资，A无论B的投资盈亏如何都和存款一样获取固定收益。B的部分相当于借了A的钱和自己的钱一起去炒股投资，如果赚钱了，B要付掉给A的固定收益和A的本金，剩下的都是B自己的。如果不幸亏钱了，B的部分仍然要付掉给A的固定收益和A的本金，B自己割肉承担全部亏损。
显然，分级基金B级子基金是天然带有融资杠杆的（类似借入了同一只分级基金*级A**子基金的钱），在市场上涨时可以凭借杠杆收获更多的收益，在市场下跌的时候自然也会因为杠杆而遭受更大的损失。
很不幸，在过去的1个月里，中国股市遭遇了最黑暗的一个月，股市下跌甚至到了一个金融卫国的高度（小编也惨遭套牢crying）。而我们前面提及的B级子基金的投资标的都是中国股市，因此，不仅惨遭连续跌停甚或腰斩，甚至还危及到能否支付*级A**子基金的固定收益和本金，也就是说，快要爆仓了。类似于融资炒股的强制平仓，在B级子基金净值跌破某个阀值后就会触发“下折”（看清楚，不是下拆哦）。从某种意义上，下折可以说就是分级基金B级子基金的“强平”。
强平往往伴随融资客的血本无归，下折也会带来B级子基金投资者的巨额损失。下折是根据基金净值来确定的，和二级市场交易价格无关。
时间子基金交易母基金申赎发生了什么？举例
折算触发日(T-1)正常正常当日收盘结算后B份额净值≤0.25元（部分基金规定需<0.25元）。高铁B(150278)7月2日净值0.225，触发下折。
折算基准日(T)9：30-10：30，A、B子基金都需停牌1小时，之后恢复正常交易。暂停申赎按该日结算净值计算：
1、通常，母基金、*级A**子基金、B级子基金净值都调整为1元；
2、1份B份额折算成相当于该日B净值数量的份额；
3、A份额拆分成两部分，一部分变成与折算后B份额相等的A份额，剩余部分折算成母基金份额；
4、1份母基金折算成相当于该日母基金净值数量的份额。7月3日基金结算后，
1、高铁B净值为0.179元，假设持有10000份，折算后净值为1元，数量变为1790份高铁B；当日收盘价0.427元；
2、高铁A净值为1.005元，假设持有10000份，折算后净值为1元，数量变为1790份高铁A和8260份鹏华高铁（母基金）；当日收盘价0.917元；
3、鹏华高铁净值为0.592元，假设持有10000份，折算后净值为1元，数量变为5920份。
折算执行日(T+1)全天停牌暂停申赎后台份额清算等工作7月6日无法交易，无法申赎。
折算结果公布日(T+2)9：30-10：30，A、B子基金都需停牌1小时，之后恢复正常交易。恢复申赎通常情况下，二级市场上*级A**子基金交易价格会出现1-2个跌停。7月7日：
1、高铁B收盘价1.035元，以0.42元7买入的10000份高铁B此时值1.035×1790=1852.65，亏损达56.6%!!
2、高铁A收盘价0.900元，以0.917元买入的10000份高铁A此时等于0.900×1790=1611元加上8260份母基金（假设当天赎回，净值1.004），收益8%（但是7日高铁A封跌停可能卖不掉，使用8日收盘价0.810元计算，收益为6.2%）；
3、母基金持有人所持有的资产净值不变。
注：以上计算未考虑交易成本，实际亏损将高于计算值，实际收益将低于计算值。
显然，B级子基金下折时带来的资产损失剧烈程度是远远超过股票的（股票有跌停限制），但我们目前的交易系统并没有对这类自带杠杆的高风险品种给予充分的风险标示（股票还有“ST”标示呢），并允许其如同普通股票在各种股票交易软件中直接交易。因此，今天还愿意买入已确定会下折的B级子基金投资者，有多少是明知其中的风险决定豪爽一把，还是更多属于不明真相的群众，以为自己只是买到一个普通的股票型基金。小编这里不仅建议投资者对不懂的产品应先学习后投资，还呼吁交易所能重视并对这类风险异于市场通常情况的产品给予特别的标示或风险提示。
另一方面，下折是刚性事件，当B级子基金净值触发下折后，哪怕第二天市场大涨，也必须根据基金合同进行下折。因此，哪怕今天的大涨使得昨天触发下折的B级子基金净值大幅上涨已经远高于下折阀值，下折也是必须按照：折算触发(T-1)-折算基准日(T)-折算执行日(T+1)-折算结果公布日(T+2)的程序进行。从而，今天买入前表中已经确定下折的B级基金的投资者，将无可避免地遭受巨大的下折损失。
好吧，此文仅献给不明真相的群众，对不起，我没有早点告诉你们！
同时，今天成功脱身的原B级子基金持有者感谢你们！
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