快速破解“新低逼空程序”
最近我写了一篇讨论“新低逼空程序”的文章。当股价创下当日新低时，程序化交易会自动将交易员的委托空单全部买入。这种程序默认当股价达到日内最低点时，只有少数来自日内交易员的成交量会促使股价继续创下新低。它们买入这些创下新低的空单，然后通过推高股价迫使只承受低风险的短线交易员不得不止损。这种程序使开发者曾在很多做空新低的交易员身上赚过一些小钱。我们来讨论一下为什么这种潜伏于技术支撑下方的程序不管用，它们早晚都会被市场清洗出游戏。
我要告诉研发出这种程序的金融工程师一个事实：你正在毁掉自己的公司。这种程序在过去、现在和将来都不会管用。你最好把你的程序和周五免费比萨的包装盒一起丢到垃圾桶里去。我说得再清楚点，本节内容只针对这一种买入重要技术支撑下方的程序，我对于那些开发出稳定获利程序的金融工程师怀有无限敬佩之情。
第一，我们只花极短的时间就可以破解掉这种“新低逼空程序”。第二，你最好不要打重要支撑位下方的主意。如果大型机构刚好也在这时抛掉手中上百万股，那么你可能会瞬间持有20万股浮亏股票。像SAC资本或者普莱斯基金(T.Rowe Price)这种公司可以轻松把股价压低5个点位，这时你怎么办？当股价低于某个重要价位后，市场将很可能出现恐慌性抛售。我不知道那些数学天才脑子里在想什么，难道这是从程序化训练营里学来的思路吗？为了赚点小钱，他们难道根本不担心违反市场中最基本的交易原则吗？
你们这样的公司在次贷危机时难道没亏够钱吗？这样的程序会使你的公司元气大伤，因为你买了很多处于弱势的股票，同时很多拥有这些股票的交易员正急着平掉自己的多头（想想CFC的案例）。对于那些躺在家里让程序自己运行的人来说，他们在CFC创新低时买入，因为他们知道是短线交易员把股价推向新低。程序买下了这些股票然后把股价推高，希望借此让短线交易员止损买回。但这根本不管用，大型机构的委托单涌进了市场。当程序试图把股价推高时，金融机构的大笔抛售横扫了程序的买入价并把股价再次压到更低的位置。因此，这些程序在承受巨额损失后不得不立刻止损离场。到时公司会自动关掉你的程序。
我相信无论是你还是你的朋友，或者其他像你这样的金融工程师，一定曾在金融股身上栽过大跟头。如果你曾在这些屡创新低的金融股身上打开过你的程序，我不相信你能在GS、美林(MER)、LEH、BAC或者AIG这样的股票身上赚到一分钱。我知道有一些交易员由于无法击败程序化交易而被迫离开短线交易圈，其实他们缺少的只是抗争到底的信念以及更多的努力而已。SMB资本会教给员工如何对抗程序化交易。就个人而言，这些想从交易员身上赚一点快钱的程序不会对我的交易造成任何影响。不过我的确为那些不考虑风险就敢在技术支撑下方买入的行为而担心，为那些不尊敬市场基本规则的策略而担心，也为这些金融工程师而担心。