此次国务院所提出的企业之间债转股将市场化开展，需要双方认可债转股的行为，包括定价、估值、扩股等，有利于降低企业负债率、保护银行债权
记者 吴红毓然 丁锋
8月22日，国务院公布《降低实体经济企业成本工作方案》，其中提及“支持有发展潜力的实体经济企业之间债权转股权”。
此句引发市场疑惑，这是否属于此轮即将出台的市场化债转股方案？债转股，一般是指银行对企业的债权转为股权，并非针对企业之间债权。财新记者多方了解，目前这句话还暂不涉及银行债转股。
据财新记者了解，国务院此文件由发改委经济运行局参与起草，意在从负债端减轻企业负担，以拉动经济。
“文件只说支持，不能具体说怎么做。”一位接近发改委人士对财新记者指出，所谓有发展潜力的企业之间进行债转股，就是相互有债权关系的企业A、B通过谈判，将B对A的债权转为B对A的股权的行为。整个过程也是市场化的，由企业双方决定。“这个‘之间’，意味着双方都需要认可债转股的行为，包括定价、估值、扩股等，政府不管。”
数位监管人士指出，这是在经济下行期，为解决企业“三角债”过多、应收账款过高而出台的政策。同时，在上一轮债转股中，也包括企业之间债权转股权的案例。
“单靠银行提供信贷资金，不能解决企业债务拖欠的问题，还会推高企业负债水平，应该从应收应付款这一产业链资金入手。”一位接近银监会人士对财新记者表示，此前多部委均就央企应收应付款、企业资金拖欠等问题开展过调研摸底。
财政部数据显示，截至2015年末，我国规模以上工业企业应收账款规模接近11.45万亿元，同比增7.9%，较全年主营业务收入增速高出7.1个百分点，较全年利润增速高出10.2个百分点。
财新记者独家获得的权威数据显示，在11.45万亿元的应收账款中，国有及国有控股企业应收账款为2.54万亿元，同比增8.4%，而同期国企主营业务收入下降7.8%，这说明伴随着宏观经济下行及产能过剩等问题，赊销及被上下游拖欠的现象比较突出。
除此，据财新记者获得的权威数据显示，具体行业而言，机械、煤炭、电子等行业应收账款规模大、增速快。截至2015年末，机械行业应收账款近4万亿元，同比增9%；轻工行业应收账款近1.8万亿元，同比增近8%；电子行业应收账款近1.7万亿元，同比增12.4%；煤炭应收账款同比增8.5%。
央企也深受资金拖欠困扰。据财新记者了解，比如在2015年，中国建筑集团总公司部分下游企业拖欠工程款近200亿元，占中建总公司逾期应收账款的60%；五矿集团被下游企业拖欠钢贸款120亿元，占五矿逾期应收账款的60%。
“资金链拖欠问题，可能进一步恶化银行信贷质量。”一位资深法律专家对财新记者指出，此次国务院提出“企业之间债转股”，也是为了保护银行债权。“（银行）债转股政策还有不确定性，企业之间消债了，企业降低了负债率，资金拖欠问题解决了，还银行钱的意愿就会提高了。”
他对财新记者分析，这也是国务院将“企业之间债转股”的表述放进“加大不良资产处置”这一节的原因。
国务院的上述《方案》指出，要完善商业银行考核体系和监管指标，加大不良资产处置力度。包括综合考虑盈利能力、经营增长、资产质量、资本充足率等方面的考核因素，适当提高风险容忍度，落实小微企业*款贷**风险容忍度要求。这部分政策的牵头单位为银监会、人民银行、国家发展改革委、财政部、税务总局，参加单位为国务院国资委。■
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