投资，这个词已成为全民皆谈的话题。有没有人仔细想过，投资究竟是怎么一回事？
普遍的一个认知是，正确的投资会获得增值的回报，那增值究竟从何而来？
以手机为例，硅、金属、石英、树胶这几种原材料，经过加工，变成电路板、芯片、屏幕、机身等部件，再经过组装，变成手机成品，手机刷入系统，最后经过分销渠道到达消费者手中。
原材料变成部件，增值了，部件变成手机，又增值了，手机刷入系统卖给消费者，再次增值了。这每一次增值的环节，国家都有税可收。
好了，到此为止，手机到达消费者手中之后，实际开始贬值了。消费者用了一段时间之后把手机以低价处理给二手商或者个人，国家不会找你收增值税的。
从使用寿命来说，以前功能机时代可以用许多年（我曾经的诺基亚某款用了5年），智能机时代使用两年问题不大，三年有点吃力。从价格上来说，最新最贵的手机通常也不超过1万元。
但以房子为例，不仅前面的过程和手机一样在增值，在过去的二十年中，后面的二手交易过程也在增值，因为房子本身作为商品的生产价格就非常高，除了居住功能，还附带了不同于一般消费品的金融投资属性，连银行都认。所以买房不仅是消费，同时也变成了投资。
但是且慢，投资的正常收益应该是怎样的？假设1998年银行发行了一款理财产品，2017年还未到期，每年稳定增值10%，复利计算下，20年下来是6倍多的增值，但实际上银行从来没有发行过这么高收益的理财产品（不提坑人的P2P），2013年钱荒时最高只到过7%，如果按20年复利来算，仅是3倍多的增值。
而1998年北京核心区的房价到2017年3月之前，上涨的倍数应该超过了20倍，甚至可能达到30倍。与上面做个对比，显然房产投资不能按正常理性的投资来看待。
房产作为投资品的前提是，有人认可它的增值价值，说白了不就是击鼓传花的游戏，看哪个倒霉蛋最后接盘而已。
其实在2016年下半年到2017年3月这段时间，已经有不少连首付都是想方设法负债弄来的倒霉蛋出现了。
有些人觉得房价不可能降，因为降了就会出现断供潮，银行会出现大量坏账。但请注意，2015年国务院公布了《存款保险条例》，2017年8月银监会正在起草《商业银行破产风险处置条例》，为银行破产提供了法律依据，而 我国没有个人破产法，债务是要终身追偿的 。
有些人认为房价不可能降，因为国家会不断印钞。先不说人民币想成为国际通用货币就要保证货币信用，只说印钞也并不是央行任性想印就能印的。目前国家外汇储备是3万亿美元左右，按现在汇率算大约是20万亿人民币，而央行公布的储备货币是30万亿人民币左右，也就是说其中大约20万亿人民币储备是对应外汇储备3万亿美元这个锚印出来的，另外10万亿人民币才是对应国内经济这个锚印出来的。有专家不久前说全国房地产总值是300万亿人民币，你看央行印这么多钞出来了吗？
还有些人认为房价不可能降，因为地方政府要靠土地财政支撑。其实也是老黄历了，国家正在建立住房长效机制，上海已经出现了两次以极低的价格出让的租赁住房用地，给全国各地做了个榜样，有不少城市已经出台了公租房政策，政府以后会从房租中取得新的财政收入，加上隐隐约约冒头的持有环节的房产税，虽然财政收入不比以往那样宽裕，但通过减少地方负债，估计也还能过得下去。
还有些人喊着房价不可能降，因为三四五六线城市房价都在涨。没错，有没有想过是什么支撑这些城市普涨起来的？事实上是因为银行停贷，一二线城市的交易量极大萎缩，不少炒房客见状不敢再入手一二线城市的楼盘，所以跑去三四五六线炒房去了，带来一波涨幅。最后是让炒房客烂在手里，还是炒房客出货给当地人接盘，就看当地政府的眼光和智慧了。
击鼓传花这个游戏已经玩了20年，从新房变成二手房的那一刻起，就只是购房者之间的游戏了，一个愿打一个愿挨，没有政府什么事，或者说政府已经做好了万全的准备。至于游戏什么时候会停下来，看官们觉得呢？