咱们今天讲讲什么是负利率？负利率的时代我们应该怎么办？首先在圈里的话我们说银行负利率呢，不仅仅是说银行这个存钱，倒给银行钱的利息的问题，我们至少包含有4层的意思。
第1层意思负利率当然是指银行的负利率，最通俗来讲就是你把钱存到银行里，传统都是银行给你利息对吧？像咱们现在比如三年期五年期大概就是二点几吧，存100块钱银行给你两块钱，这就是银行再把钱贷出去，银行去赚那个息差的钱，那储户能够得到利息，通常几百年来的银行都是这么运作的。现在不一样了，现在世界上有些国家是你把钱存到了银行，到期了还需要倒给银行钱，这叫做负利率。这个在中国老百姓听起来是不是有点不可思议，但是这就是事实，实际上是从2015年以来日本和欧元区，丹麦和瑞士一些国家，为了刺激疲软增长的经济，采取的一种非常规的政策。如果一个国家的央行说要实行负利率，那就是指这种情况，倒霉的就是银行。因为一方面商业银行在央行那里的准备金得不到利息反而要倒贴，另外就是，真正的这个储户呢，一般对于小储户他们在目前这个时代，还是不能真的让储户去倒给银行钱，所以对比如瑞士，它的基础利率是-0.75%。实际上像50万瑞朗以下的储户，银行还是给他利息的，可能是给个0.25%吧。100块钱给个2毛5左右，但是对于50万瑞郎以上的银行是真的要向他们收取利息，这就是负利率，所以这是实际的操作，这是第1层意思——银行负利率。
第2层意思一般就是指国债负利率。2019年这也是大家最为关心的，这半年就是这些主要的发达的经济体国家债券，收益基本上大规模的迈入了负利率的时代，截止到2019年的9月。全球负利率的债券市值接近16万亿美元，已经占了全球债券中市值的30%，而且不断的创出了历史新高，这也是引发了金融市场上一个比较大的关注。怎么这么大体量的国债，它居然是负利率，但是还为什么有这么多人买呢？这是后面要解决的问题，这是第2层意思就叫做国债负利率。
第3次负利率就叫实际负利率，其实就是只讲货币贬值的问题。实际负利率是指在某些经济情况下存款的利率小于同期CPI的涨幅，也就是说你存的钱，赚的利息其实是赶不上物价的涨幅。实际上，你的存款随着时间推移购买力在下降，比如说存在银行里100块，给了你两块钱，但是呢，猪肉涨了三块钱，那实际上购买力在下降。财富就好像是在缩水一样，所以这种情形也被称之为负利率，所以这叫实际负利率，其实是货币贬值的问题。
第4层负利率的意思就是在金融圈里，一般我们说负利率，Zero Lower Bound，ZLB (零利率下限),不是周立波啊，这个是调节经济和货币的一个专业手段，基本上是包含了上面我们说的三种利率以及这三种手段后来做出来之后，诞生、发展和前景的一种讨论。是一个经济学流派当中的货币政策的一个手段，这个ZLB呢，在十几年前其实已经被很多经济学家讨论过，它是指当名义的利率接近0或者低过零的时候。希望他进一步降低利率，但是却无法鼓励企业从事投资，那么对刺激经济的帮助不大，用凯恩斯学派的话来讲就是流动性的陷阱，但是这个流动性的陷阱到底现在怎么样呢？流动性的陷阱有没有改变呢？所以这是这4层意思，我们先解释一下什么叫做负利率。
咱们讲完了什么是负利率,第2部分我们来说一下，为什么全球会出现这种看上去有些违背经济常识不可思议，但是还有可能会大概率的，未来会长期出现的现象?这种全球负利率的银行负利率，债券负利率的现象，我们来从表象趋势以及从背后的实质原因来看一下，为什么会出现负利率?
我们先从表面上来看，首先要想一个问题，这个负利率跟货币的宽松有很大的关系，降息宽松货币首先除了宽松货币除了QE，有没有拯救经济、拯救经济危机、遏制经济危机的恶性蔓延以及刺激经济有没有更好的办法？我在微博上也讲过多次，从目前看起来全球来讲，似乎没有更好的办法，就是这种刺激的手段，多与少，什么时候实施，严重的量多与少的问题，所以这是第1个问题，就是全球的主流的经济体通过什么样的学派的理论？采取什么样的手段和方法，来管理经济和拯救危机以及刺激经济？2008年的次贷危机过后的，从联储的QE到各个央行的宽松，包括咱们的4万亿，到底是个啥？什么性质？又对后面的货币政策和利率产生了什么影响呢？
我们都知道2008年金融海啸爆发是二战以来全球最大的金融危机，为了应对这场危机，全世界所有国家的央行首先采取了一个什么激进的货币政策呢？就是大幅度的降息，因为只有这样才能把货币给挤出来。比如美联储将基准利率从5%下调到了0.25%。100块能够给5块，变成100块给2毛5，那么英国英格兰银行将基准利率从6%下调到了0.25%，欧洲央行将基准利率从4%下调到了0。已经深陷流动性陷阱的日本，在金融危机发生以前就已经是0了，怎么办？没有更大的下调空间。所以只能扛着，不断地印基础货币，那么产生的情况就是什么呢？全世界所有的发达国家的基础利率几乎都在2%以下，而实行零利率的国家，就欧洲和日本。实行负利率的国家有瑞典、瑞士。
如果以银行间拆借利率，作为衡量标准来衡量一个经济体的利率，那么陷入负利率的国家是更多问题在于，在全球各大中央银行大幅调低利率以后，这些国家的经济也没有很快复苏。欧洲的一些国家，在金融危机之后又经历了欧元债务危机、英国脱欧危机、欧洲五国的影响，未来还会有这些问题，一直在影响到国家的经济增长，他们的失业率居高不下、经济增长乏力，而日本连续推出了多轮安倍经济学的量化宽松，近几年安倍的事搞的是叫双化，叫双化宽松，叫质化和量化宽松QE，那日本经济好了一些，去年在日本的节目我们也讲过民众对安倍搞经济，还是可以的，但是是否能从长期的通缩的陷阱泥潭中拉出来呢？日本也没有。所以也迟迟无法实现央行定下的2%的一个通胀目标，那么，在这样的一个背景下。全球央行能够想到的办法还有什么呢？就是进一步更加刺激的货币政策，采取负利率。经济合作与发展组织，OECD的经济学家威廉姆怀特对此的解释有一句话说：在绝大部分的经济模型中，刺激经济发展只有一种手段，就是调整利率。在这样的经济模式下。不断的给经济推动力的话，我们迟早都会进入负利率的时代，因为药的剂量会越来越大。
就这个问题，在我看来再演变成一个什么情况呢？就是把短期阵痛的*啡吗**变成了时常头疼脑热就会去服用芬必得。目前的趋势来看，货币经济学派对于这种短期麻醉剂演变为长期镇痛剂的变化不以为然，大家就记得这个通俗的比喻——本来是病重的病人用*啡吗**去麻醉，但是现在却把这种*啡吗**变成常态，把它变成每个药店都可以买到的芬必得，用这样的方式来刺激经济，这是我的首发一个比喻，这就是我认为现在的这个负利率。
流动性陷阱，咱们说了日本从失去的20年过后，近30年的日本由于企业和整个人口老龄化，企业在产业当中逐渐被甩到了世界的后面，企业看不到需求、通胀和未来，对货币政策的下调并不敏感，那么日本央行在接近边缘的时候继续降息，但是对投资也没有什么刺激的作用。消费呢也一直起不来，通胀也起不来。但是呢，作为凯恩斯的学术对头，弗雷德里曼对于这样的流动性的概念不以为然，弗雷德里曼、伯南克他们，认为利率见0不是问题，负利率也不是问题，就是我们要继续的发货币，继续扩张基础货币来刺激经济就对了，所以把这个学术已经发扬光大的就是前联储的主席伯南克，他有一个外号叫做直升机。
什么意思，就是在金融危机后把他比喻成站在直升机上向市场去撒钱。回想起29年的时候，求这个利弗莫尔帮忙的，那个谁来着。对吧？然后，所以伯南克的这个QE政策为现代的金融世界开了新的篇章，也制造出全新的货币政策工具，更将央行的纪律和廉耻感彻底的抛弃了，这是业界的一个评语。除了这个办法还有什么办法呢？29年的摩根，不也是释放流动性。现在也是在释放的东西，资本主义其实是逃不了这一条路的啊，所以这种流动性的陷阱正在从日本向全世界扩散，量化宽松这样的政策，从非常时期的非常规措施变成了货币政策和各国央行的常备工具，央行一有需要就动用量化宽松。现在已经成为现实了，我在微博上陆续说了几年，但是大大方方讲出来的第1个人是欧洲的央行总裁，而且非常的坚定，不达目的誓不罢休，那么欧洲央行最近几个月的新一轮的扩张政策真的能对欧洲的经济带来刺激作用吗？现在看效果也是仁者见仁，智者见智，但是它的市场冲击，已经涌现了过来。
多数欧洲国家的国债利率已经全方位的陷入了负值 ，连德国30年期的国债收益也是负的。欧洲一些银行按揭*款贷**利率也是负的，这在金融意义上匪夷所思，从风险角度，确实是在玩火，那么欧洲的新一轮QE带来的全球金融生态的改变就是本土零风险资产的收益率彻底的坍塌。那为了维持固定的开支，欧洲的年金保险公司，通常将这个资金都要搬向美国，因为只有美国的国债市场既有收益，又有足够的规模以及流动性和那么大的体量。所以我们一直在跟美国长短债的问题，美债在8月份就爆出了2008年以来未见的一个大牛市，国债的收益率全线下沉，30年国债收益率跌破2%，走出了一个历史新低，这一场抢夺收益债券的大战已经爆发了，资金的数量跟杠杆都是比较罕见。这背后并不都是投机，核心原因还是，零利率、负利率的这种环境，带来资金对于收益的渴求，这都是各国的央行一手造成的。而货币政策又折射出现在的决策者对于流动性陷阱的蔓延的束手无策。从日本的这种流动性陷阱蔓延束手无策。我们认为这是一个新时代的来临，全球负利率的时代其实已经来了，将非常规时期的*啡吗**变成常规时期的芬必得的时代已经来了，所以这是我们现在看到的一个表象上的原因。
那么实质上到底是哪些原因导致了负利率和利率的不断下行？导致利率不断下行的因素主要有几个，首先就是我们要从更大的层面上来看这个问题：就是谁决定了全球的发展趋势和它的货币制度以及利率呢——大国的经济体。因为主要的发达经济体寡头减缓了增长，又由于政治壁垒和经济体量的不均衡，发展中的新兴国家，就算他有增速，就算他有利率，但是他没有能力影响全球的利率市场和经济决策，有体量上的问题，也有政治上的问题，还有资本流通上的问题。比如说埃塞俄比亚、越南、菲律宾增速很快，债权规模也有收益，但是为什么它不能影响主要经济体的国债收益率的市场呢？他们的水就好比一个鱼缸的水，就算那个鱼缸水能够养出一些鱼，能把整个海洋的水放进来吗？不能，因为体量不够。
所以2008年以来，虽然说美股走出了一个长牛，但是我们看看发达经济体的经济增长实际上是乏力的，这有一个严重背离的问题，后面我们会讲到这些问题，这是我一直在微博上讲的美国所积累的这种风险。美国前财政部长萨默斯就以长期停滞来形容危机后的经济复苏，其特征表现为低增长，低通胀，低利率。根据联储的计算，危机后的主要的发达的经济体的GDP的增长，趋势的增长率和实际的中性利率是显著下降的。美国为例，GDP的增速由危机前的3%，下降到不足2%；实际上中性利率2~3%下降至不足1%左右，所以它是都在降。现在美股都是什么撑起来的呢？那些寡头的信用以及科技寡头，一旦科技被赶超，制造业又是空心的，大家就想后果吧。
导致全球增长疲弱，利率下行的因素来自于几个方面。首先就是我们说的，如果是主要发达体经济体决定了这个市场的话，那么主要发达经济体的劳动人口在下降，经济的潜在增速在下行。2015年以后中国和美国的劳动力，也就是25岁到64岁的人口已经进入负增长的状态。之前我们在人口那期讲过，未来10年的增速还会继续降低，这将直接导致经济的潜在增速的下行，投资回报率也会下降，那么如果当大部分的国内的企业产生了这样的预期，就会减少投资，从而导致需求不足，利率下行，我们把它叫做什么，叫做新常态。你回头再看，将近6-7年的时间我们提出了一个东西叫做新常态，其实就是要让大家接受我们的GDP由粗放型的增长到有质量的增长；我们的增速从7-8%要降到5-6%，未来3-4%也是一个常态，所以这是我们的新常态。
第二是全球的贫富分化在加剧，抑制了总需求。从80年代以来金融自由化，导致了信用的过度扩张，财富不断的向少数人集中。又由于通胀、货币，数据显示中美欧最富有的1%的人群所拥有的财富占全社会的总财富的比例显著提高，这里我也是有数据和图的，今天我们讲的所有东西都有图，后面图也很重要，所以大家一定要注意这点，多评论，可能会有图啊，可能会拿到文字稿。那么贫富差距在不断的加大，由于富人消费意识倾向比较低的，穷人普通的消费这种，是消费比较高的，所以贫富分化会抑制总需求，降低经济增长和通胀的压力。当然低利率一定程度上也导致了资产泡沫，从而加剧了贫富分化，低利率和贫富分化是相互影响的。
第三个原因，金融监管的加强，金融机构对国债的需求量上升。我们刚刚说了次贷危机之后，全球的主要经济体都强化了宏观审慎监管，试图对金融系统的风险进行全方位的，把控和监控。2010年通过的《巴塞尔协议》对银行的资本金、流动性、杠杆率做了更细致和严格的要求，银行对于流动性高、风险低的国债资产的需求上升。与此同时，一些国家还积极出台政策为自己的国债去创造买家，大家又去抢这个，越抢，那利率可不就变低了。
第四是主要的发达经济体施行QE，压低期限溢价和长端利率。这个咱们就不细讲。
那么接下来就我们来说一下负利率的传导机制传，太麻烦，我们也不讲了。我们来最后来说一下大家最担心的问题就是负利率时代到来会产生什么样的影响。国际影响，国内影响和我们一个普通人怎么去面对负利率的一个时代。
负利率来了会有什么影响呢？昨天晚上美联储再度降息，欧洲还是前两个月也降息了，前面我们说到抢夺收益债券的大战其实已经爆发了，这个资金数量和杠杆都是比较大的，那么海外资金的疯狂入侵，其实现在已经将美国国债的收益率和资金成本压到了一个很不正常的水平。这种趋势令价格信号有些失灵，而如果我们不及时制止，其实也制止不了，新的金融增杠杆是必然的，那么就会催生出下一个次贷危机。美国的经济形势稍好过于别的国家，所以联储暂时表示不需要将利率像日本、欧洲央行一样，一拉到底，而且货币当局也是在不断尝试维护政策的独立性。
但是海外资金大举的进来，包括行政当局白宫，所以从这半年看起来，这也是为什么这半年以来联储每次表态都那么的勉强，感觉没有什么办法。所以货币政策且战且退逐步迈向零利率恐怕是一个时间上的问题。零利率的情况其实也为监管带来了一个很大的挑战，我们现在讲的是对世界，尤其是对欧美的影响，那么银行将大量的资金放在收益率接近于零，甚至低于零的这些债券，一旦通货膨胀出现反弹或者发生政治地缘事件，债市利率如果意外反弹的话对银行资本金的伤害可能是巨大的。资金的零成本也必然撬动和刺激杠杆的投资活动，制造新的风险错位的新投资行为，所以次贷危机过去了虽然10年，但是新的温床已经产生，这是资本主义无法避免的危机。
另外就是零利率的这个派别可能会滋生出新的财政上的灾难。市场周期通常会带来政府发债的成本的起落，来调节政府的发债能力，必要的时候以债务的形式逼迫政府来削减财政赤字。零、负利率的环境，人为的废除了市场的调节机制。其实你说它废除了么？也没废除。以前还有赤字，现在就是控制赤字，然后去削减赤字，其实就是从正到负，实际上呢，价格杠杆我觉得还是在起作用的，但是欧洲依然在讨论放松财政制约，而且发债的成本又低，接下来可想而知了。
所以近年来新崛起的一派理论，现代货币理论认为财政赤字不可怕，只要央行不断的扩大基础货币，那么将财政赤字化，把它的赤字货币化就可以维持下去了。这个理论如同天上掉馅饼，但是无论是特朗普的减税政策，未来欧洲的财政扩张都可以见到这个理论的影子，那就是现代货币理论。也就是我一直在微博上说的问题，什么最重要，信心比黄金宝贵。财政赤字可以不断的扩大，但是信心不能丢失，信心丢失了，资本主义的大危机就真的到来了。不断的撒钱来刺激信心，但是有一个问题就是赤字会越来越大，那赤字到底是不是一个问题，从目前各个国家采取的手段来看，恐怕赤字不是一个问题，所以基础货币在不断的增加。基础货币增加是不是就一定会到市场上去流通，是不是一定能够刺激经济呢？不一定。这种效应在不断的降低，降低到一个什么点的时候，彻底弄不动的时候，新一轮危机就会爆发，没办法谁也躲不了。
那么对于国内的影响是什么呢，咱们的宏观政策是如何应对的呢，咱们国家是怎么需求的呢？因为咱们国家无论是债券还是银行都是有利息的，而且是比较高的，咱们选择了一个什么样的办法呢？我们来看看咱们的国内，一般来讲要刺激经济，有两个政策，一个就是货币政策，另外一个就是财政政策。我们在每一次的央行的会议和每年金融会议都在听这两个东西，那到底是货币好，还是财政好，到底用哪个比较多，哪个比较少，用哪个才是最正确的方式呢？从货币政策的利与弊来看就是，如果过度的使用货币政策，可能会有资产价格泡沫，那可能楼市或者股市或者别的一些资产的泡沫会产生，第二就是私人部门的杠杆率就会上升，第三个就是贫富的分化会继续的加剧，第四个就是利率会持续的下行。
那用财政政策的利与弊是什么呢？财政政策用多了，首先通胀可能会上升，第二个就是帮助私人部门去杠杆，这三年我们做的事情。第三个就是缓解贫富分化，第四个就是利率上行，所以货币杠杆和财政杠杆要不断的轮番去使用。
但是问题来了，就是全球这么多经济体都在下行压力。越来越多的政府讨论财政政策刺激的必要性，但是每个国家政府都能够妥善的做好这两者之间的平衡吗?这是一个值得思考的问题，财政政策能不能很好的去实施去落实,国家处于城市化的什么样的进程？能不能容纳这么多的财政政策？而议会也好，机制也好，能不能容忍这种赤字的扩大？以及政府的执行力怎么样？人民对于这种财政刺激的看法怎么样。民主，这个东西就很难讲了。
所以呢，今年全球央行的会议上各国学者也是对于财政政策给予了厚望，那么8月以来我们看到中国政府也是提前下达了2020年的专项债的发行额度，德国政府也在讨论影子预算的可能性，美国政府甚至考虑第2次减税，甚至增长超长期限的国债，50年的发完再发100年的债啊，微博上说的。说明通过财政这种手段去*局破**的这种可能性正在上升，所以呢，我们看到中国方面：紧信用，松货币，宽财政是我们的主线，长期以来我们的广义货币投放是以外汇占款和信贷投放为主，但是随着我们现在的贸易顺差收窄，金融周期进入下半场的去杠杆阶段，这两个渠道受到限制。所以在此背景下宽财政有望成为未来货币投放的主要渠道，所以9月国常会宣布的明年的专项债的额度和随后央行准备实施市场长期的资金8000亿部分都可能是为了配合宽财政和增发专项债的这么一个措施。
可能咱们的朋友听众听起来，稍微有点专业，我尽量尝试再简单一点就是，很多人都说我们的政府的这个债务过高，我们的地方债的问题。那我说不必担心扩张的政府债务的问题，为什么？因为从全球的视角来看政府，不同的国家的财政政策的空间不一样，也制约他的财政政策，从绝对水平来看，发达国家近些年的债务率普遍是高于发展中国家，但是从过去10年的增幅来看，发展中国家的政府债务增长是比较快的，这里我也是有数据有一个图，咱们这个中国大概是100%左右，南非大概在120%左右，澳大利亚是在210%左右，那么比较低的，像这个日本的都是在五六十，意大利也是在四五十，美国是在六七十，法国也是在60多，阿根廷是在80多，像俄罗斯大概也是在100%附近，在沙特在80%左右。
所以发展中国家肯定是要稍微高一些的，所以这些国家怎么应对呢？咱们国家能不能应对呢？不必担心政府债务的问题，因为优越的政治体制和稳定的国情是我们实施积极的财政政策的一个基础，我们国家的体量和估值相对合理的股市，以及我们整个国家发展的趋势，整个国家运行估值相对合理，是我们可以容纳更多的货币杠杆以及财政手段的必备条件，如果制造业已经空心化的国家普遍杠杆率已经很高，体量也不够，容纳这个可能性就会比较小，所以这是咱们国家的优势。
所以综合前面的这个论述就是负利率的环境让海外的长线资金面临一个资产荒的考验，所以现在全球负利率债券总市16万亿美元，占了整个总市值30%，我们前面说而9月份这一波的宽松包括昨天联储进一步宽松，这些举措都让海外资产的配置荒越演越烈，那些泡沫资产的价格可能会进一步的推高另外就是海外的负债率可能会增强对中国资产的吸引力。所以今年以来海外利率的下行，导致中美中德的逆差在不断地走高，所以当前这两个逆差都是处于2015年来的一个最高的水平，所以相对之下A股的估值比别的国家相比来讲依然是偏低。所以这个估值洼地的优势，比较明显，中国的对外政策的开放的金融的开放在不断的提速与全球金融市场互通这个政策也是在频出。外资越来越流动，也提升了投资者的风险偏好。所以这几年来一直以来北上资金的流入也很好，说明了这个问题，我们这里有一个A股的一个估值的一个图，全球估值图。大家就能看到美国在什么位置，印度在什么位置？澳大利亚在什么位置？中国有什么样的位置？这个图很重要啊，比如说举个例子吧，咱们近10年以来我们从A股的全部的滚动市盈率来统计，最低的是2014年5月9号是11.55倍，最高是09年7月31号的37.61倍。2015年上轮牛市最高的时候是滚动市盈率是31.79倍，2018年12月28号上证指数最低的是13.15倍，那个时候我在微博上是怎么说的2400点2500点的，大家回头再去看看，好不好？而当前，9月19号此刻今天收盘，我们的滚动收盘是17.37倍，美国是多少？将近30倍，这些数据文字稿里边会有。
最后我们来说，个人来怎么应对？桑坦德银行的英国主席维尔达曾经在接受采访时说过一句话就说银行很难将负利率传递给他们的零售客户，要告诉我们的储户，你把钱存进来，你还要给我们钱，简直比登天还难。我们需要面对的是货币贬值的压力，也就是实际利率的下行，也就是利息赶不上通胀，我们被猪打败。因为猪价涨的快呀，去年我们说了猪对吧？当时牧原那些也才25，后来到了70多翻了两三倍。我们错过了第1次猪，我们后面几年不会再错过第2次猪，对我们所有的这个，这里的听众朋友来讲。那么如何去打败实际利率，是你个人应该是要去不断的去增值，不断的去成长，才能打败这个实际的利率，明白了吗？从资产配置方面，尤其又在房地产的收益买房子收益会不断下行的情况下，你除了自我增值以外，说老实话，从资产的配置角度来讲，除非你变得越来越专业，否则真的没有什么能够打败通胀的好机会。
所以投资者面对负利率，我们估计是未来10年的新常态。银行储蓄理财产品的收益率估计会一跌再跌，靠这一类收益为生的人群可能会遇到收不敷支的窘境，如此金融环境下的金融机构盈利能力会遇到很重大的挑战。QE本质上就是一个劫贫济富的收入再分配，缺少投资能力会成为底层的社会人士，收入实质的进一步下降，而且也可能会撕裂整个社会。但是由于各方面的这个国家的这些利益，饮鸩止渴，大家又怕发货币又不得不这么干。所以，我希望大家就是要不断的去学习，好好守着你的钱，学本事，我们来应对这个时代。
大家知道我从来不会贩卖焦虑，但是我一直在节目和微博上传递给大家的一个信号就是在这个时代，如果很多人说十几年前你只要买完房子等着它涨就行了，涨了10倍，买房比什么都好，房地产的问题我们讲过很多次，哪些地方也说了大概率出现什么情况啊？在黄市长讲的那些那几期包括自己写文章里面讲得很清楚了，现在我们要面对的就是这个负利率的时代，怎么办？不断的学习，我们把握住一次又一次机会，这些通过科学是可以让自己真正得到成长的，要对自己有信心，好不好？只有这样的方式才能去打败这个负利率，从资产的配置角度来讲，没有什么更好的办法，逆水行舟，不退则进。所以不要着急，踏实下来耐心学习好。
本日志可能会在盘中更新，接收更新提醒，请关注 南江何佳。
关于作者介绍，请 。
作者不持有文章所涉股票，也不计划买入。
本文仅代表作者观点，不代表选股宝立场。观点仅供参考，不构成投资建议。
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
*风险提示：股市有风险，入市需谨慎