我们在微课堂中讲过韩国的金融危机——这很可能是发生在亚洲第一场影子银行危机！
这也是影子银行过度发达、美元债务泛滥、房地产市场过热、韩国特殊的全租房制度叠加美元冷环流带来的泡沫危机。
正如我们所料，韩国的金融危机进一步升级了！
上周，有媒体报道韩国信用合作社与房地产项目相关的不良*款贷**大幅度增加，引发了韩国民众恐慌，纷纷上街排队取款！
在美元进入冷环流，美联储急速加息缩表，韩国被迫跟随美元加息的情况下，今年，韩国房地产价格持续走低，全租房暴雷、房地产项目烂尾，遭受全租房诈骗的韩国人接连自杀，甚至包括前韩国链球冠军，曾代表韩国出战2010年广州亚运会（第五名），2015年武汉亚锦赛（第四名）的朴熙顺。一连串的*案惨**终于惊动韩国政府。
今年4月18日，韩国总统尹锡悦专门在国务会议中表示，全租房诈骗是针对弱势群体的诈骗，下令停止牵涉全租房诈骗案件的房屋拍卖程序。韩国政府看似用行政命令稳住了局面，但是今年韩国的经济形势不佳，贸易连续逆差，金融形势一直非常紧张。
韩国的经济形势不好，有多不好呢？作为韩国支柱企业的三星电子今年第二季度利润暴跌95.7%。然而，这在韩国居然是个好消息！因为这烂数据居然高于预期！
所以就不难理解，很多韩国民众现在是“风声鹤唳，草木皆兵！”
韩国信用合作社遭挤兑！这是一个不算意外的意外！
韩国信用合作社
韩国信用合作社，英文名为MG Community Credit Cooperatives，简称MGCCC，是一家特殊的非银行金融中介机构，特殊的影子银行，不是银行，却在做银行的事情。
该机构始于1963年的韩国新村镇运动的信用互助组，并从那时就与韩国的基层社区紧密结合在一起。其总资产（284万亿韩元，约2200亿美元）大约是韩国储蓄银行们的2倍，并且拥有超过1300家分行，超过三分之一的韩国国民是其用户。
去年以来，韩国房地产项目融资（PF）*款贷**资不抵债的问题一直没有得到解决，其中地方银行和信用合作社就是重灾区。
MGCCC官网数据（非最新数据）
MGCCC不论在韩国，还是全球金融领域，都算特殊。
重灾区没问题。问题在于，这是一家诞生于韩国政府的农村发展项目中的非银行金融中介机构，是公开兼容储蓄、放贷、保险、投资的影子银行，不受韩国金融监管机构FSS监管。即便在2020年—2022年，全韩国银行的抵押*款贷**政策被要求缩紧的时候，用户到MGCCC依旧可以非常轻松地申请到抵押*款贷**。这也让MGCCC成为许多中小企业和个人*款贷**的最后选择。
在别的银行无法拿到抵押*款贷**的项目，*款贷**人到MGCCC就能拿到！
这就是在收集风险，这就是在制造*雷手**。
7月初，一些韩国媒体报道MGCCC部分分行的违约率超过20%，引发挤兑。
点燃引线的*雷手**
MGCCC由韩国行政安全部管理，其经营信息甚至不需要直接报告给金融监管机构。在其*款贷**违约率飞速升高被爆出后，韩国政府才突然发现，自己身上还挂着一颗点燃引线的*雷手**。
出现挤兑后，韩国行政安全部紧急宣布对30家违约率超10%的信用合作社分行进行联合调查。截至7月6日，该公司的*款贷**总额为196.8万亿韩元（约1510亿美元），其中有6.18%（12.2万亿韩元）违约。
韩国民众顿时惊呆，有30家MGCCC分行的违约率都超过10%了？
于是，更多的民众上街提款，让这起影子银行挤兑事件不断升级！
韩国媒体继续深挖，MGCCC主要的破产风险来自去年其信贷部门，在韩美利率升高的情况下，依然积极工作，给房地产行业提供的大量*款贷**。同时提到，韩国的存款保险（KDIC，类似美国FDIC）保证在金融机构破产时，一个储户最多只退还5,000万韩元。
您这是……？
别问，问就是去提款！
以流动性对抗挤兑
据路透社当地时间10日报道，两名知情人士称韩国金融服务监管机构已要求主要商业银行准备约40亿美元融资，以支持因客户提款而受到打击的MGCCC。
报道指出，韩国金融服务委员会的一名官员表示，无法确认金额或其他细节，但已要求银行合作，通过回购协议*款贷**提供流动性，以援助MGCCC。
该官员称，“正在密切监视MGCCC的流动性”，由于此事的敏感性，该官员拒绝透露姓名，上述委员会也没有进一步发表评论。
消息人士称，韩国五大商业银行已经与MGCCC签署或正在签署回购协议，回购协议允许以债券等抵押品换取现金。每家银行被要求准备1万亿韩元的融资，即总计5万亿韩元（38.4 亿美元），作为潜在的支持。
但是，韩国银行、韩国财政部以及韩国金融服务委员会官员发布补充声明，自上周四以来，MGCCC的提款已经放缓，新的存款也在增加。
事情过去了？不，周一过去了。
时间到了周二（7月11日），韩国媒体报道，韩国国有银行（韩国工业银行和韩国开发银行）通过回购协议紧急提供至少2万亿韩元（约15.4亿美元）给MGCCC作为流动性，之前提到的商业银行同样会提供融资。
两家韩国国有银行，加上韩国五大商业银行，这都有七家银行了！
七剑都够下天山了，那事情小不了。
新闻报道了，密集的“好”消息导致了更多人上街加入挤兑的行列中。
报道特别提到，MGCCC的挤兑并没有迹象影响到韩国的主要商业银行。因为相关CDS的价格自从去年年底飙升到高位后，本月没太大的变化。
报道特别解释了CDS的含义。CDS，信贷违约掉期，也叫*款贷**违约保险，是给信贷违约做的保险价格，其价格跟信贷违约风险正相关。
今天（7月12日），彭博社报道，韩国银行将在风险缠身的情况下举行议息会议。大多数受访者认为韩国银行不会加息，其*特中**别提到了MGCCC。
随着MGCCC的违约率上升，人们对潜在的信贷紧缩的担忧还在不断增加。Daol 投资公司的Huh认为，正如韩国政府所说，与MGCCC相关的市场紧张情绪很可能是可以控制的，“但人们还是会不禁感到不安。”
昨天的文章中，佐尔坦提到如果美国中小银行危机发生在影子银行，他将有很好的观察目标。今天看来，韩国的影子银行挤兑危机，就是很好的观察目标。
韩国的银行能够给MGCCC这家影子银行注入多少流动性？这些流动性够吗？如果流动性不足，MGCCC最后会暴雷倒闭吗？
影子银行的挤兑，看似让风险在银行之外引爆，实际上伤到的都是普通民众。
MGCCC首页上，董事长在“给客户的信”中是这么写的：
“度过五十年风雨，社区信用合作社正忙着为下一个百年做准备。我们没有停止应对危机和挑战，并已成为支持经济脆弱的低收入群体和社会底层的强大支柱。”
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