文/陈欢
据悉，历时近两年之久的盛大游戏私有化一事即将落下帷幕，据盛大游戏11月18日晚间发布的公告称，该公司于2015年4月3日提出的并购协议即退市方案已获股东大会批准，该交易将于本月内完成，而这也意味着上市6年之后盛大游戏最终还是退出了纳斯达克股市。
盛大游戏私有化最早于2014年初谋划，期间经历了多次买方财团成员的更替以及财团整体重组等方面的波动，据今年4月的协议规定，凯德集团及其附属公司将以每股3.55美元现金的价格收购盛大游戏，这相当于每股美国存托股（ADS）7.10美元，预计总交易额为19亿美元。
在交易完成之后，凯德集团将由八家买家联盟实际拥有，其中持有盛大游戏75.65%股权的宁夏中绒集团曾在前段时间发布公告称，在盛大游戏退出纳斯达克之后，该公司有考虑未来为盛大游戏在中国A股市场上申请挂牌上市相关事宜。
盛大游戏为何要私有化？
成立于1999年的盛大网络，主要以游戏研发、代理为主，因其优质的服务、严格的密码保护等核心竞争力使盛大网络成为中国网络游戏业的巨头公司，2004年，盛大在纳斯达克上市，其CEO陈天桥更是一跃成为当年的中国首富，到了2009年，盛大网络将旗下的盛大游戏进行拆分，在美国纳斯达克独立上市。
在游戏市场取得成功之后，为谋求公司进一步发展，陈天桥决定对公司发展方向实现转变，使其由原来单一的网络游戏公司转型为综合性的网络互娱企业，为此，盛大先后开辟了文学、娱乐、投资等业务。
但事与愿违，原本被陈天桥寄予厚望的盛大文学却因腾讯文学等竞争对手的崛起以及高管离职等事件影响，面临被收购的局面，而在娱乐版块曾被盛大重金收购的酷6网也被SkyProfit以低价收购，因此，盛大网络原先规划的业务三驾马车里只剩下投资这一块了。
在文学、娱乐等业务迟迟未能盈利的情况下，作为现金流支撑的盛大游戏因错过网游向手游转型的机遇也逐渐在游戏市场式微，于是，陈天桥本人决定因势利导，抛弃游戏业务，专注于投资领域的发展，将盛大转变成一家投资集团，其主攻方向是互联网和金融等领域。
为什么中国游戏公司纷纷选择退市？
除了自身业务转型的需要以外，盛大游戏退出纳斯达克的背后还有中国游戏公司自身发展模式与美国资本市场水土不服等共性因素的影响，近几年来，除了盛大游戏以外，包括巨人网络、完美游戏在内的一些中国游戏在登录纳斯达克股市之后，也因各种原因纷纷选择了私有化退市。
在分析这些退市游戏公司的共同点时，不难发现它们在美国股票市场的估值长期被低估是主要原因。以完美世界为例，其最早在纳斯达克上市时的发行价为16美元，而在宣布私有化之前，其股票价格仅为15.67美元，还低于发行价，同时与其历史最高股价的48.1美元相比，市值下跌近七成。
华尔街的投资者们之所以太青睐游戏公司不，是因为他们觉得现在游戏公司的盈利空间有限，缺乏可持续发展的能力，在PC时代，有的游戏公司凭借某一款游戏可在市场上风靡很长一段时间，但进入移动互联网时代之后，游戏产品迭代速度过快，存在周期大大缩短。
另一方面，与美股市场严格的业绩评判标准相比，选择私有化能够帮助企业获得缓冲时间，在这期间，企业可以充分实现资源整合，开拓新的盈利增长点。而且对不少游戏公司来说，中国A股市场的投资者有不少是他们游戏产品的用户，这些人会更容易理解和接受游戏公司的发展规划，同时与本土资本市场的对接也有利于游戏公司前瞻性战略的布局。