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昨晚美联储主席鲍威尔出来讲话，然后美股就大跌了。
鲍叔说了两个重点：
一是本次疫情的影响就是衰退，无疑。衰退的范围和速度史无前例，比二战以来的任何衰退都要严重得多。所有的经济活动和就业都在急剧下降，过去十年创造的就业机会已经完全被抹掉。
P.S. 以上都是事实，并不超预期。
二是甩锅，美联储的货币政策会竭尽所能，但它不是全能的，对疫情、对供应链的恢复没有帮助。财政政策才是重点，应该继续发力。
第三，也是市场最关注的一点，鲍叔表态了，负利率没戏！
川建国呼吁：其它国家都享受了负利率的好处，我们也应该整，放大招吧！
这并非嘴炮，市场也有这个预期。
负利率只是形容一种状态，它是泛指的。利率是一整套体系，很多细分利率都可以变负。举几个例子，你们也可以感受下负利率的传导过程：
央妈想鼓励商业银行们多放贷，可以把央行存款准备金利息设为负的，强迫儿子们去放贷。因为*款贷**是钱从金融体系流入实体经济最主要的通道。
经济不好，投资回报率差，风险高，实体经济缺乏需求，*款贷**动力不足。商业银行一看，没人来*款贷**，超额存款准备金还得给央妈付利息，那还不如把*款贷**利率变成负的。这样虽然息差都没了，但是成本比存在央妈那更低。
经济太差，风险不可控，长期通缩风险抬头，市场上的资金会自发寻找避险资产，比如长期国债。大家抢着买，买入价格越来越高，100元的国债，大家花110元买。最后把国债利率买成了负的。
这并非天方夜谭，德国、日本、欧央行都有负利率现象出现，全球有三分之一的债券是负利率债。
负利率确实有些反常识，但也不难理解。
比如我是个在美国开KTV的小老板，现在财政给我点补贴，银行再给我无息*款贷**，那这钱我也不想要。但无息≠不用还啊，我开门营业，房租水电人工全是成本，可有人来消费么？不是不想占负利率的便宜，而是更怕破产。
短期看，零利率了，量化宽松手段也用光了，结果经济还下滑，螺旋通缩还在继续，负利率实在是无奈的非常规手段。长期看，老龄化、贫富差距抑制总需求、科技进步乏力、低通胀都是造成负利率的原因。
尽管全球都离负利率越来越近，但我真心希望看不到那一天。
通缩太可怕，衰退太可怕，连富士康都不让加班了。