近日，美国劳工市场持续向好，中国企业订单和盈利总水平也有改善，不过最大惊喜来自于欧洲和日本经济的强劲反弹，其增长势头纷纷超过了本轮复苏的火车头美国。欧日经济在逐渐复苏，个人消费也出现大幅反弹。
经济危机的阴影似乎已经远去，人们有开始超前消费，一切好像又回到了危机的美好时光。长河不禁要问，现实真的是这样吗？答案毫无疑问是否定的，这次经济复苏是靠央行QE漫灌出来的，流动性超发了这么久，终于现在消费者的危机恐慌心理消退，花销就多了起来（这一点和几年前的美国消费很相似）。
放水是经济“独轮车”的动力
然而，消费反弹并没有带起企业投资的热情，商界大佬们一直对没有改革的经济复苏持怀疑态度，固定资本投资就未能跟上。全球贸易虽然有所改善，不过比起危机前的水平还相差甚远。其实，这就是“独轮车式”的复苏。靠央行宽松流动性，假以时日，溶化消费者的恐慌心理，取得GDP数字上的恢复，没有结构性改革，没有经济转型，就业市场、社保体系、企业文化上的痼疾并未有多大改善。
这次经济复苏有三个特征：1）周期特征不明显；2）通胀压力不明显，3）改革进展不明显。第二次世界大战后，平均复苏后的上升周期为五年，而这次已经超过八年了，但是经济的周期性起伏似乎不同往昔。尽管如此，乐观派们还是兴奋地将今年的增长反弹看作一个新周期的开始。连产能都没有出清，持此观点的人未免太乐观了！
还能走多远？
长河认为，现在经济所谓的向好，是政策对正常经济过程的干扰的结果，是人为做出来的注水数据。如果有人通过流动性操纵股价，令投资者产生幻觉而感到乐观，这叫操纵股市，要负法律后果的。而货币当局通过流动性操纵GDP图表，令消费者产生幻觉，不知算什么。
现在的世界经济仍然坐在货币政策的“独轮车”上面，只是货币幻影开始影响消费信心，开始反映在增长数据上。现在连央行们自己都不好意思继续不停放水了，美中欧三大经济体同步开始收水，货币政策进入了收缩阶段。一旦停止放水，经济这辆“独轮车”没有了动力，还能走多远呢？
作者：长河飞舟，个人观点，仅供参考。