近期，房地产行业焦虑情绪蔓延至头部房企，一向被视为“头等生”的万科也难逃股债双双暴跌的命运。市场纷纷将怀疑的目光投向万科，有资金闻到了与“暴雷”房企同样的配方、同样的味道。那么，这次万科股债暴跌的原因究竟是什么呢？是市场情绪波动还是公司业绩欠佳？万科的未来发展前景几何？本文将从以下几个方面进行分析。
首先，我们来看看万科此次股债双双大跌的背景。 在10月底，万科部分境外美元债跌幅达14%-28%，收益率大幅上升，部分境外美元债渐渐滑向“垃圾债”行列。与此同时，万科旗下多只债券产品的标准券折算率在近几日接连遭遇下调。根据中国结算官网披露，自今年8月份开始，万科旗下多只债券折算率被不断下调。而万科股价也不断下探，截至11月3日，万科A盘中股价一度下探至11.07元/股，创下2014年12月以来的新低。
对于万科股债双双暴跌的原因，有市场分析认为，评级下调与万科业绩表现欠佳成为此次债券大跌的导火索。据万科2023年中报显示，截至今年上半年末，万科发行的多只人民币债券以及美元债剩余金额约762.25亿元人民币。2023年1-9月，万科累计实现营业收入2903.1亿元，同比下降14.0%；实现归属于上市公司股东的净利润136.2亿元，同比下降20.3%。其中，房地产开发业务结算面积为1831.7万平方米，贡献营业收入2442.1亿元，同比分别下降19.0%和17.4%。据Wind数据，2019年前三季度，万科的整体毛利率达到近些年同期高点，为35.99%，此后不断下降，今年同期的17.6%，仅约为2019年同期的一半。
面对市场的质疑，万科紧急回应称， 债券异动主要是市场情绪波动所致，公司的基本面没有问题。 根据管理层在中期业绩会上的介绍，万科年内已经没有境外债务的对付压力。明年将会有三只美元债到期，合计为110亿元。此外，资本市场传出消息，称万科正在与多家国有大行洽谈融资，旨在获取70亿-80亿港元的新银团*款贷**，资金将专门用于偿还2024年到期的离岸票据。消息指出，参与洽谈的*款贷**行包括工商银行和中国银行，同时，万科在今年3月份已敲定一笔离岸银团*款贷**，且资金已用于偿还今年到期的离岸票据。
在万科投资者互动交流平台上，有投资者提问：最近公司美元债及国内债价格大跌，很多分析人士认为公司可能步恒大、融创等后尘进入债券违约，公司发展一直稳健著称，同时公司也是最早意识到房地产危机并采取行动的，发展到目前这种情况，请问公司真的要债券违约了吗？
对此，万科回应称，公司基本面没有出现任何问题，债券异动主要是市场情绪波动所致。同时境外市场出现有关公司的不实猜测，导致公司美元债价格在上周尾出现大幅波动。 目前公司财务稳健，各项资金排布和还款安排都在有序进行中，公司已连续14年保持经营性现金流为正，1-9月覆盖新项目地价支出后仍然保持为正。 公司会密切关注市场变化，积极加强与债券投资人的沟通，协助投资人更好地了解公司财务与经营情况，引导市场价格回归合理水平。
深圳市国资委也站出来表示支持。 在6日万科召开的线上会议中，深圳市国资委相关领导、深圳地铁董事长辛杰，以及万科董事会主席郁亮、总裁祝九胜等全部出席。深圳市国资委表示，万科是深圳国资体系重要成员，具备足够的安全性，没有财务风险、管理风险。如有需要或遭遇极端情况，将通过一切可能的市场化、法制化手段帮助万科积极应对。
综上所述，虽然万科股债双双暴跌，但公司基本面并没有出现问题。此次股债暴跌更多的是市场情绪波动所致。在国资委的支持下，万科将继续积极应对市场波动，稳健发展。
作为房地产行业的龙头企业，万科在面临市场波动时展现出了足够的实力和信心。在这个行业转型的关键时期，万科也在积极寻求转型和创新，以应对未来的市场挑战。在过去的几年里，万科已经在多元化业务上取得了一定的成果，如物业管理、长租公寓、养老产业等领域。这些业务的发展将有助于提高公司的抗风险能力，降低对房地产市场的依赖。
总之，万科股债双双暴跌的背后，既有市场情绪波动的影响，也有公司业绩表现欠佳的因素。 然而，和恒大、碧桂园相比，万科的财务状况目前还比较健康，公司基本面不存在大的风险，同时还有国资委的站台，尚不存在暴雷的风险。 在国资委和市场的支持下，万科有足够的实力和信心应对市场风险，继续保持稳健发展。在未来，万科将继续积极寻求转型和创新，以应对房地产行业的挑战和市场变化，为投资者创造更多的价值。