1. 老师您好，我想咨询下纯债、一级债和利率债、企业债什么分别呢？而且怎么判断选择的债基是纯债基金和一级债基金呢？为什么发现有些一级债基金比纯债收益还低呢？
1）纯债、一级债是债券基金的分类，利率债、企业债是债券的不同种类。
纯债基金只可投资债券，不投资股票和可转债，风险和收益最低；一级债基金除了投资债券（含可转债），还可以投资一级市场股票，也就是参与打新股。
判断债基是纯债基金还是一级债基金，看是否有股票持仓，以及是否有可转债，如果有则说明是一级债基金。另外，目前监管部门已经基本停止了一级债基的打新备案，一级债基与纯债基本上没有本质区别。
企业债属于信用债（还包括公司债、城投债、短融），与利率债（如国债、政策性金融债等）相对。它们之间最大的区别在于发行人信用的不同：利率债的发行人是国家以及有国家信用为背景的机构，而信用债的发行人则是公司、企业本身，它们没有国家信用做担保，完全凭借企业自己的信用度去发行债券。
2）可能有人会好奇，一级市场打新应该是无风险的呀，为什么一级债基金会出现比纯债收益低的情况呢？
这是因为，首先打新不是无风险的，现在股市不好，出的不及时也是会影响收益的。其次，目前一级债基已经不能打新了，只有很少部分的一级债基因为以前有股票底仓还能参与打新，而且现在新股发行也非常少。再次，一级债基可以买转债，因而业绩同样会受股市拖累，所以不及纯债收益。
2. 老师，咨询一下，感觉货基虽然收益不高，但一直持有也不会有太大的损失，最多也就是少赚点。但是短债基金风险有多大，适合长期持有吗，需要适时止盈吗？会不会市场行情变化把之前的收益又都吐回去呢？
是的，货基虽然收益不高，但安全性很高，一般不会有什么损失。短债基金可以理解为“增强型货币基金”，因为从投资标的上来说，和货币基金差距不大，区别是短债的发挥空间较货币基金更大：首先是短债基金可以使用更高的杠杆，其次是短债基金的期限、投资标的都比货币基金更灵活，以上原因都有利于短债基金获取比货币基金更高的收益。
不过，短债中债券类资产的剩余期限要长（270天以内），所以净值可能会受到利率波动的影响，但这部分影响也比较有限，因为久期可控。短债基金波动不会像股票型基金那样根据二级市场行情回吐收益，但短债基金会面临再投资风险，即投资组合中的债券、票据偿付本息后以及回购到期后可能由于市场利率的下降面临资金再投资的收益率低于原来利率，就是收益降低了，所以要根据利率市场变化选择投资的。
从目前往后看，央行在三季度货政报告中指出，经济下行压力增加，要在多目标中把握好综合平衡，未来将进一步支持改善民企融资，也反映了当前融资面临的较大困境，因而货币宽松预期增强，整个资金面利率后续依旧会处于低位徘徊，对于债市来说，市场利率处于下行区间时，债券收益率上涨。
3. 我定投了一只主动型基金，易方达中小盘，还要不要定投其他的指数基金呢？
1）建议定投指数基金构成组合
定投单只基金的话，无法规避单一产品带来的风险，一旦定投的基金与市场风格不相符，会带来比较大的损失，而定投多只基金的组合，能够平滑曲线，降低波动，获得更稳健的收益，对投资者来说也更容易坚持下去。
由于你已经定投了一只主动型的基金，在配置组合时可以考虑搭配与这只基金风格不同的指数基金，一方面定投不同风格是为了规避市场大小盘轮动的风险，另一方面，指数基金费率更低，相比主动型基金，指数基金受基金经理的影响更小、选基更容易。
2）如何组合
先来看易方达中小盘（110011）这只基金，从其重仓股和晨星投资风格箱可以看出，这只基金虽然名叫“中小盘”，实际上却是大盘成长风格，重仓食品饮料、生物医药等板块，因此在选择指数基金时，尽量选择与它风格不一致的中小盘相关指数，比如中证500、创业板指。
中证500和创业板指近来都处于极度低估的区间，两只指数我们在两周前的周六问答中做过对比，相比之下中证500投资范围更广，涨跌弹性也好，长期来看个人比较建议选中证500。创业板指（波动更大），ROE更高、盈利能力更好一些，可以根据个人需求选择投资。
4. 标普红利指数和中证红利指数的区别是什么？如果要定投是2个一起还是选择其中一个？
1）两只指数的比较
标普红利指数全称标普中国A股红利指数，两只红利指数都代表沪深两市股息率最高的前100只股票的表现，但是两只指数在样本筛选以及个股权重上的要求不同。
中证红利：主要筛选市场上过去两年连续现金分红且每年的时候现金股息率大于0的股票，按照过去两年平均税后现金股息率排名，对个股的权重以及单个行业的权重没有具体限制；
标普红利：主要筛选市场上过去三年盈利增长为正且过去12个月的净利润大于0的股票，按照年度股息率排名，要求每只股票的权重不得超过3%，单个行业的权重不超过33%。
2）二选一定投
两只指数选取成份股的标准类似，相关性达到0.955，高度相关，因此定投的时候建议选择其中一个就可以了。
我们比较两只指数的年化收益率、年化波动率、夏普比率、PE百分位，可以发现，两只指数在这些指标上的差距都不大，标普红利的收益要比中证红利好一些，中证红利的年化波动和夏普比率略高于标普红利，涨跌弹性略微大一些，两只指数当前都处于低估值区间。
因此指数上，选择其中任何一只都是可以的，后续具体基金选择，注意对比指数基金的跟踪误差（被动指数型）或信息比率（增强指数型）以及基金公司的选择。
数据来源：wind、好买基金研究中心；数据时间：2018.11.16
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