虽然苹果手机在中国的销售破纪录了，但最近苹果手机要缺芯了？这源于全球汽车缺芯。因为大量缺货，所以大部分芯片代工商都优先生产汽车芯片，从而挤压了智能手机和电脑的芯片供应。不过，这对于芯片企业来说却是个好事情，因为又可以提价了。在去年年末，汇顶科技就对下游代理商和客户发出了产品涨价通知函。
按理说公司有提价能力，形势应该一片大好才对，但汇顶科技不这样。从去年的2月开始，截止到2月8号，它的股价从371.98元一路下跌到127.66元，已经腰斩了。不仅如此，其大股东汇发国际已经减持了900多万股，套现金额高达近17亿。
汇顶科技是一家生产触控芯片和指纹识别芯片的企业。目前是安卓阵营应用最广的生物识别解决方案供应商。它的实力到底如何呢？咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，来剖析它的综合实力。每项是100分，总分500。
01现金能力：80分
钱不仅是咱小老百姓的命根子，更是企业必备的生产资料，没钱干点啥都难。对企业来说，足够的现金储备可以抵抗未知的风险，良好的现金流更是生存、发展的基础。
从2016年到2018年，汇顶科技的现金储备不仅逐年减少，从34%降低到11%，幅度竟然还如此之大。更让人瞠目结舌的是，2019年竟然又陡增到67%。虽然足够用了，但过山车可不好玩。
在2016年，汇顶科技的现金流量比率竟然是负数水平，这一年公司根本没有挣到手的现金。好在2017年就跃升到了121%，在2019年更是飙升到209%，非常够用。
现金流量允当比率更加优秀。不仅年年递增，从73%增加到250%，关键是进步还这么神速，翻了都不止3倍。从2017年开始，现金再投资比率最低都有20%，非常优秀。现金能力给80分。
02经营能力：70分
就是地主家有余粮，那也得地主儿子好好经营，这样才能“富过三代”。公司有钱之后，就得看管理层的经营能力了。拥有一个能力卓越的管理层，是每家公司梦寐以求的事情。
在2016年到2018年，汇顶科技的总资产周转率逐年降低不说，从1.34次每年到0.76次每年，幅度也太大了点。虽然2019年增加到了0.98次每年，但管理层的资金使用效率还是有点慢。
在2017年，汇顶科技的应收账款周转天数从92天增加到115天，有点不妙。但让人惊喜的是，从2017年开始不仅逐年减少，更重要的是2019年竟然只需要49天就能收回货款，非常优秀。
不仅收账能力很强，卖货的能力也很厉害。从2017年开始，汇顶科技的存货周转天数从101天直降到55天，只需不到2个月就能把货卖出去，很厉害。经营能力给70分。
03盈利能力：90分
能力如此之强，汇顶科技的能赚大钱呢？如果赚不到钱，其实也没用。在股东回报率上，从2016年到2018年，汇顶科技虽然大幅减少，但最低时的2018年都有20%，依然很优秀。更重要的是2019年又飙涨到了44%。
从2016年开始，汇顶科技的毛利率不仅逐年递增，从47%增加到60%，并且最低时都有47%，利润空间非常大。不仅如此，它的赚钱能力也很强悍。虽然营业利润率从2016年开始逐年下降，但最低时都有20%，很能赚钱。
它的抗风险能力怎么样呢？在2016年到2018年，汇顶科技的经营安全边际率从61%直降到39%，抗风险能力越来越弱。但2019年又从39%猛增到65%，营业利润占到了毛利润的六成多，抗风险能力很强。盈利能力给90分。
04财务结构：90分
如果家里整天陷入争吵中，我们还有心思工作赚钱吗？起码不能投入全部的精力。公司也一样。如果内部问题解决不了，势必会影响向外扩张。最重要的内部问题就是财务结构，即自有资金与外部债务之间的关系。
在负债水平上，汇顶科技真是有点吓到我了。从2016年到2018年，虽然负债水平逐年走高，但即使是最高时的2018年也只有23%，股东出资比例高达77%。况且2019年又只有18%，股东出资更是高达82%。股东非常看好公司。
既然股东很看好公司钱途，都愿意掏大钱经营公司，那它的长期资金来源就不用过于担心了。这不，它的长期资金占重资产的比率最低都有1694%，足够自家用。并且，常年还能保持如此高的水平，很优秀。财务结构给90分。
05偿债能力：90分
做生意怎么可能不和银行打交道呢？而企业最主要的目的就是借钱。但银行凭什么借钱给公司呢？当然得看你能不能还钱、又什么时候能还了，即偿债能力。
虽然从2016年到2018年，汇顶科技的流动比率逐年减少，但最低都有377%。流动资产是短期债务的将近4倍，完全有能力还债。何况，2019年又高达470%。
在2016年到2018年，速动比率下降幅度非常大，从503%到134%，但2019年又猛然从134%增加到了430%，能够立即清偿掉短期债务。偿债能力给90分。
汇顶科技得分：420，优良率：84%。
写在最后
以前是汽车缺芯，现在连智能手机都缺芯了。作为芯片公司的汇顶科技，踏在一个非常好的时间节点上，但能不能一遇风云就化龙还得看自身的实力。只有不出大问题，应该还是可以的。
@正经的盗财人
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