由于股神巴菲特曾经在航空股上栽过跟头，估计很多价值投资跟咱家一样，对航空股的兴趣，消失殆尽。
一则报道，极大地引起咱家的注意。有观察者统计，十家国内航空公司，包括非上市公司厦航和深航，三季度共亏损119.97亿元，只有国内最大的低成本航空公司----春秋航空，实现了盈利。
并且大多数航空公司给予亏损的理由是，三季度疫情反复和油价上涨等因素。
尤其是特别看到“油价上涨”是致使亏损的重要因素之后，特别能引起人的好奇心。低成本航空公司，应该受成本影响更大呀！
于是，咱家就稍稍翻动几家上市公司的数据，进行了简单对比。的确，国有背景的几家大航空公司，亏得一塌糊涂。
中国国航去年全年亏损144亿，今年前三季度亏损103亿；南方航空去年全年亏损108亿，今年前三季度亏损61亿；中国东航去年亏损118亿，今年前三季度亏损81.6亿。
海航、吉祥航空，都是类似的情况，我们就不一一列举了。
不过，还是有特别的，需要我们认真总结一下。
华夏航空，2020年实现净利润为6个亿，成为当年唯一实现正增长的航空公司。不过，在2021年的第三季度，却出现了亏损。尽管上半年盈利1165万，由于三季度亏损，致使前三季度出现了亏损1.3亿的情况。
对比2020年华夏航空前三季度盈利1.7亿的情况，尽管疫情反复，很显然，油价上涨侵蚀掉华夏航空利润的空间应该更多。
有意思的问题出现了，春秋航空2020年全年亏损5.88亿，同样面临疫情反复和油价上涨，但人家2021年前三季度却盈利1.59亿，这的确很神奇。
自此我们就可以做一个对比分析了，国资背景的大航空公司，之所以连续巨亏，显然是因为疫情因素，国际航线恢复屈指可数，造成飞机大量闲置，相关费用高企。它们的业绩复苏情况，恐怕不能光参照国内疫情控制情况，还要放眼世界！
由于国内疫情相对控制得力，主要运营国内航线的民营航空公司，业绩率先修复。所以，华夏航空在2020年业绩显得非常出众。
当然了，华夏航空也有其自身的特点，很显然它走的是“差异化”路线，根据相关数据显示，华夏航空2020年在飞航线169 条，独飞航线151 条，支线航线163 条。被有观察者称之为，市场下沉。
也就是说，华夏航空通过差异化竞争，避开正面战场，当然也会拥有适度的定价权，所以，在2020年疫情相对可控的情况下，实现了盈利。
而在2021年三季度疫情反复，及油价上涨的背景下，出现了亏损，我们可以判断，油价成本或许是致使亏损的重要原因。
春秋航空其实更有意思，2020年华夏航空盈利的时候，它仍在亏损，这当然跟企业经营有关。
比如，同为民营航空公司，吉祥航空2020年亏损4.7亿，2021年三季度亏损，致使前三季度一共亏损4981万。
闲闲财经认真梳理，春秋航空2020年亏损的重要原因是日本子公司出现了较大亏损，从这一逻辑上来讲，倘若春秋航空像华夏航空一样基本没有海外业务的话，2020年大概率也会出现盈利的情况。
而2021年前三季度春秋航空意外实现了盈利，可以说与其优秀的管理能力分不开的。
需要我们特别思考的一个问题是，抛开疫情反复因素，尤其是对价格敏感的低成本航空公司，如何化解掉了成本上涨呢？
春秋航空在控制成本方面，恐怕有其独特的能力，当然了，按照我们正常的认知去推演，两个方面值得去思考：
其一、期货市场进行套期保值。
由于承受油价波动能力更小，春秋航空恐怕对油价波动，比其他航空公司更加敏感，倘若一不留神，即便是国际油价的正常波动，也能侵蚀掉企业的大部分利润。也就是说，期货市场对冲成本能力可能更优秀。
其二、市场因素。
根据权威数据显示，2020年全球低成本航空公司的市占率达到了35%，同比增长了4%。也就是说，疫情袭扰下的全球经济，乘客寻求更低廉的出行成本，是最真实的写照。
春秋航空作为低成本航空公司的代表，2020年、2021年市场占有率逆势上升成了大概率事件，也就是说，客座率要比普通的航空公司高，同样有效地化解掉了一部分成本压力。