都以为互联网彩票是个黄金矿，谁料是个火葬场。

今日（24日），上市公司大智慧(SH:601519)对上交所就2018财报的审核问询一事做出回复，其中提及互联网彩票业务：2013年10月，公司收购了杭州*彩大**网络科技有限公司（以下简称“杭州*彩大**”）80%股权，2015年1月转让杭州*彩大**31%股权，不再纳入合并范围。

杭州*彩大**是一间从事互联网彩票业务的公司，旗下有彩票交易网站*彩大**网。大智慧将其收购后，仅仅过了一年多，又将股权拱手转让，这中间发生了什么？

3200万“天价”收购

2013 年 10 月 29 日，大智慧以3200万的价格，收购杭州莲月网络科技有限公司80%股权。11月18日，增资3840万，注册资本由200万增至5000万。同时公司名称变更为杭州*彩大**网络科技有限公司（以下简称杭州*彩大**）。

这一收购价格被认为是“天价”。当时，*彩大**网净资产只有174.3万，其中归大智慧享有的份额为139.5万，并且当年1-8月净利润亏损30.58万，对比之下，3200万的收购价格显然是天价。

*彩大**网的盈利模式是通过销售各类彩票，从中获得提成收入，比例一般为销量8%-12%。

据新华论根据大智慧年报披露的数据统计，收购*彩大**网后，大智慧并没有过上幸福的日子，反而被其拖累：从2013年至2018年，*彩大**网一直处于亏损状态，6年间亏损总额达到3284.85万。

从上图看到，*彩大**网2014年收入最高，达到5259.08万（即便如此，当年仍旧亏损1248.75万），但随后几年收入一直下滑，这中间发生了什么？

苦“网彩”久矣

众所周知，2015年3月起，国家关停了互联网彩票，*彩大**网当然也会被殃及到。然而，大智慧或提前嗅到了“风声”，早早地在停售前就着手转让*彩大**网部分股权。

2014年12月，大智慧将*彩大**网31% 股权转让给中彩合盛网络科技（北京）有限公司，转让价格1亿。转让后，大智慧持股比例降至49%。

为什么只转让31%，而非全部？

新华论彩推测，大智慧当时估计互联网彩票只会整顿一时，后面会重启，所以保留了*彩大**网49%股权。没想到，正是剩下这49%股权让自己在泥潭里越陷越深——据《新浪财经》报道，“由于连年亏损……应收款项至今无法收回……*彩大**网络在2018年拖累大智慧净利润达1.85亿元。”

“应收款项至今无法收回”是指转让31%股权给中彩合盛网络科技（北京）有限公司，对方只支付了5500万，剩下4500万约定在2015 年 6 月 30 日前支付，结果现在也没有支付。

新华论彩预计，按*彩大**网2016-2018年平均每年亏损600万计算，在目前网彩没有重启消息的情况下，今年还要亏损600万，并且很大概率继续亏损下去。

司马迁在史记中说，“天下苦秦久矣”。这句话同样适用大智慧：苦“网彩”久矣。

重启仍没有消息

类似大智慧苦“网彩”久矣的公司不在少数。据新华论彩统计数据，2014年互联网彩票鼎盛时期，彩票行业的收购兼并案例至少发生二十起，但大多数都铩羽而归。

问题出在哪里？拿大智慧来说，它从事的是股票相关业务，股票和彩票间虽只有一字之差，卖彩票看似不算跨界，但两者背后却有着千差万别，很明显的一点是，彩票是一个特殊行业，它由政府主导，具有很强的政策调控性。

今年，我们注意到国家对彩票的态度出现了明显转向，由之前重销量转向重质量，要求各级彩票机构在合法合规的前提下获取销量。这意味着，重启网彩的可能性变得更小，毕竟当前网彩乱象还处于整顿当中，没有完全得到肃清。

目前，*彩大**网虽然还能访问，但已经不再更新。首页中间位置滚动广告图片区域呈现一片空白。左上角*彩大**网三个字下标示着“大智慧旗下彩票网站”，似乎在向来访者诉说着昔日的辉煌。

（作者：王二）