宏政老师三月起就认为低点不远了，牛市将来了，宏政老师的底气在哪呢？为何敢如此高调的唱多？主要因为宏政老师30余年都在基金公司，券商，私募等等的机构任职，因此宏政老师也知道机构是憅样逃顶抄底的。

机构是怎样抄底的？每次机构都能逃顶抄底，想必大家一定很想知道到底机构用啥方法来割散户的羊毛，我们今天就来看看其中的一个方法----论股市总市值占GDP比例的关系（巴非特指标）

衡量股市底部的标准形形色色，但关于股市总量与经济总量的关系，则鲜有涉及。所谓股市的总量问题就是股市总市值的增长超越了经济总量的承载能力。从总体上看，股票总市值占GDP的比例越高的国家经济发达程度越高。但如果股票总市值的增长超越了经济增长水平，股票市场就会出现剧烈的调整。

• 股市市值和GDP的关系，大体上是有规律可循的。

• 低收入国家一般在20％~30％左右

• 中等收入国家一般在50％左右。

• 市场经济发达的国家，股市市值大体与GDP持平。

这里有两个例外。一个是英国。伦敦证券市场是世界上国际化程度最高的金融中心，外国公司上市的比例特别高，所以市值经常是GDP的140％左右；另一个是美国，其股市市值也差不多是GDP的150%，如果扣除外国公司的市值，美国本土企业的股市市值其实也就勉强能和GDP持平。

股市的市值从根本上来看，来自于企业创造的价值和财富，确切的说就是来自于企业创造的利润的驱动。只有企业利润做高，股市市值才能做大。而在GDP包罗万象的因素当中，股市市值又是其中的非常重要之一。这也就决定两者的包含与被包含关系。就好比切蛋糕，GDP是蛋糕，而股市总市值就是其中一块。任凭你再怎么切，切出来的部分总不会比蛋糕本身还大。

数据佐证，事实说话

• 高点：

1. 2000年美国互联网泡沫破灭，股市跌的一塌糊涂，其最热时美股总市值是其GDP的183%。

2. 07年次贷危机，美国当时股市总市值跟其GDP的比重也达到了134%。

3. 国内07年6124点时，当天股市总市值28万多亿，当时公布的中国经济的GDP则只有21万亿，比值也是大于130%。

4. 2015年6月12日，当大家普遍看好8000点，沪指冲到5178点时，当天股市总市值71万多亿，而公布的2014年的GDP只有63.59万亿，股市总市值也是经济的120%。所以就有了融断后这一次次的“断崖事件”和“踩踏*案惨**”。

• 低点：

1. 10年2319时，GDP 40万亿，流通市值12.38万亿，总市值19.2万亿，流通市值约等于GDP的30%。

2. 14年1974点附近，GDP突破60万亿。流通约18。5万亿，总市值约25万亿。流通市值等于GDP的30%。

3. 2018年3月，GDP是82万亿，流通市值是27万亿,流通市值等于GDP的32%，

这也是宏政老师在3月初时就大力鼓吹牛市即将到来的原因了，宏政老师三十年的股市经历，一直都是从事计量的研究，我们看多，当然还有其他的计量的原因，有机会再和大家分享吧。

作者：海顺好易学陈宏政