一、热点聚焦

1月15日周一，在岸人民币开盘继续上涨，开盘不到周一下午13:20左右，离岸人民币、在岸人民币双双涨破6.42关口。

在岸人民币开盘强势上涨，不到一小时内，连续突破6.45、6.44、6.43三道关口。

上周五，在岸人民币亦连续突破6.49、6.48、6.47和6.46四道关口。目前在岸人民币、离岸人民币均已经涨至2015年12月以来的新高。

周一人民币兑美元中间价报6.4574，上调358点，为2016年5月3日以来新高。一小时，已经连续突破6.45、6.44、6.43三道关口，午后继续突破6.42。人民币兑美元中间价报6.4574，为2016年5月3日以来新高。

离岸人民币日内亦单边大涨，突破6.45、6.44、6.43、6.42。

中间价机制中“逆周期系数”调整对人民币的影响，似乎已经被市场消化。上周周四、周五在岸人民币大涨，周五更是连续突破四道关口，涨破6.46。

上周人民币的大涨与美元指数走势一致。周四、周五，美元指数连续下跌，自92.5附近跌至90上方。

周一午后，美元指数亦有短线下跌，与人民币上涨走势对应。

周五在岸人民币官方收盘报6.4680，夜盘收盘报6.4665。

去年5月，央行称考虑在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子，以适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。

逆周期因子引入后，人民币在接下来的三个多月时间里都处于单边上涨模式。直至9月中旬，中国央行将外汇风险准备金率调整由20%下调为零，叠加美联储加息预期上升，人民币重回双向波动。

2017年，人民币累计上涨6.72%，涨幅为九年来最大。

大涨引发市场对于出口贸易的担忧，但韩会师今日分析称，人民币升贬值与中国外贸规模的变化并不存在简单的因果关系，监管判断汇率稳定的依据并不在于点位，而在于是否有单边恐慌。

汇率只是影响贸易的因素之一。至于汇率会在多大程度上影响贸易，这十分难以测算，但从2005年以来的出口总量数据看，人民币升值并没有成为决定性的制约因素。

我们现在应该不难理解为什么监管当局敢于旁观人民币对美元如此强势的升值了。对于监管当局而言，汇率的点位是没有意义的，如果汇率市场没有单边恐慌，市场交易正常运行，国际收支安全没有受到明显冲击，同时出口规模也没有受到明显影响，那么基本可以确定当前的汇率水平是安全的，汇率政策是稳健的。

人民币当前只是对美元升值，人民币对一篮子货币的总体汇率水平是平稳的，虽然人民币对美元升穿了6.50，上周五最高触及6.4580，逼进了2017年9月6.4350的前期低位，但同时美元指数也跌穿了91，和2017年9月91.0的前期低位基本持平。所以，人民币对一篮子货币其实是相当平稳的。

海关上周五发布的数据显示，去年全年，中国出口（按人民币计）同比增长10.8%。

二、头条速递

1、人民币再度连闯四道关口，在岸、离岸双双升破6.42。1月15日周一，在岸人民币开盘继续上涨，开盘不到一小时连续突破6.45、6.44、6.43三道关口，午后继续突破6.42，最终在岸人民币兑美元收报6.4417，创2015年12月10日以来收盘新高。

2、中国国土资源部部长：政府将不再垄断住房供地，宅基地也将“三权分置”。国土资源部部长姜大明周一表示，中国将探索宅基地所有权、资格权、使用权“三权分置”，但城里人到农村买宅基地口子不开，严禁下乡利用宅基地建别墅大院、私人会馆。政府将不再是居住用地唯一提供者。

3、中国计划打击*币特比**等虚拟货币场外集中交易。去年9月，继人民银行严厉叫停ICO融资后，中国全面关停国内所有*币特比**交易所，中国境内的*币特比**交易转向场外P2P交易，在场外提供类交易所集中交易服务的在线平台和移动App近来活动大幅攀升。

4、云南资本：资金已划拨到位，最晚1月16日还款。近期被广泛关注的“2018年首例省级平台债务延期”将很快得到解决。云南省国有资本运营有限公司及中融信托联合说明称，对于两笔未能到期清偿的信托计划，其剩余全部款项最迟将于1月16日支付到信托财产专户。截至2018年1月10日，省级国资平台云南资本的两个信托计划——中融信托旗下的嘉润30号和31号两个产品已经回款6亿左右，加上利息，仍有近10亿资金尚未回款。

5、欧央行官员称9月后或“一步到位”结束QE，欧元创三年新高。欧洲央行管委、爱沙尼亚央行行长Hansson表示，如果经济和通胀的进展符合预期，那欧洲央行可能会在9月之后一步到位结束QE。此后，欧元对美元汇率盘中创三年新高。

6、英国政府最重要建筑商破产清算，4.3万员工或失业。由于银行拒绝继续*款贷**，背负15亿英镑债务的英国第二大建筑商Carillion申请破产清算。本周一Carillion 跌逾7%，领跌英国富时250股指，Carillion的竞争对手Serco涨逾7%，成为富时250指数表现最佳成份股。

三、全球市场概览

1、1月15日沪指早盘平开，随后走势分化，金融股、消费股走势较强，贵州茅台股价触及799元，总市值突破万亿，上证50指数一度涨逾1.7%，沪指一度翻红，午后小幅跳水。中小创开盘杀跌，区块链、半导体等题材分化严重，创业板指午后跳水，盘中跌逾3%。盘面上多数飘绿，钢铁、有色金属等周期股领跌逾3%。题材概念方面，芯片概念、高送转等指数暴跌逾5%。两市成交量较上一交易日明显放量。

2、美国股市：美国股市和债市周一因公共假日休市。

3、美国债市：美国股市和债市周一因公共假日休市。

4、外汇市场：美元汇率连续第四个交易日下跌，欧元获得支撑，美国假期导致市场交投清淡。

5、欧洲股债：欧洲股市下跌，医疗保健和旅游股表现最差；债券收益率多数上涨。

6、能源：原油在伦敦市场触及逾三年新高，OPEC成员国呼吁继续抑制产量，从而缓解投资者对近期涨势可能削弱其减产承诺的担忧。

7、金属：金价继续上涨，达到自2017年9月以来的最高水平，延续了自突破1320以来的强劲上行势头。自2017年12月中扭转跌势以来，这一大宗商品一直处于上升趋势。

（资料来源：Bloomberg、华尔街见闻）