同是资本市场上的大热门行业，光模块和激光器行业的情况一直牵动着投资者的情绪。光模块和激光器，一个是通信的核心器件，一个是加工的不二之选。同为光应用的代表，这两个行业，有一定的相似性，但更多的是不同。而不同的核心，在于行业的竞争格局。
一．激光器行业
两周前举办的武汉光博会，验证了激光器行业的替代逻辑，也证明了锐科激光作为行业龙头在市场份额上加速抢占IPG的趋势。
（1）光纤激光器替代其他类型激光器：除部分小功率激光器使用CO2/半导体外，中高功率激光器全部使用光纤激光器。
（2）锐科激光逐渐替代IPG等国外厂商份额（虽然份额较小）：华工科技参展最新拳头产品12000w的激光切割机，使用锐科的激光器。但在份额上锐科仍然较小，华俄激光（切割设备）指出IPG激光器占比90%而锐科很低，主要原因在于锐科的产品切割效率和稳定性都存在一定问题；逸飞激光（焊接设备）表示激光器小功率自产（600w以下）+中高功率纯进口（IPG/Rofin）的形式。
（3）国内竞争对手已然被锐科激光拉开距离。国内三大对手仅飞博参展，其参展产品最高功率为6kw；杰普特从官网上看激光器最高功率也是6kw。这两家公司在功率上明显落后锐科。创鑫从官网看有12000w产品，但参展高功率激光设备商基本未提及使用创鑫的产品。参展其他激光器厂商基本在百瓦级别。
因此，从技术突破和客户渗透角度，锐科已经明显领先其他国内厂商，竞争优势明显。技术上，高功率基本形成IPG+锐科的格局，由于竞争对手功率落后较多，预计在高功率市场价格战不明显（不考虑激光器每年常规降价）。渗透上，大型设备公司更偏好尝试锐科产品，而中小型设备公司由于性能原因使用锐科较少。预计，华工最新产品使用锐科激光器可能会产生示范效应，一旦产品性能稳定会有利于锐科拓展市场。
二.光模块行业
同样是本次光博会，光模块行业已经体现出了其激烈的竞争。本次展会上展出光模块产品的公司有三家：光迅（最高100G，含硅光产品）；华工（最高400G，数通使用）；长飞（最高100G，40~100G产品主要用于数通）。沟通中了解到，长飞的光模块团队十分年轻，目前只成立了两年。结合亨通光电在一年多以前成立合资光模块子公司，光纤光缆公司进入光模块领域趋势明显。
（1）新进入角度：长飞和亨通都是最近两年布局光模块，可以说明两个公司对于光模块市场的判断是有利润可赚而壁垒可以攻破。结合亨通一年多时间成功开发硅光模块，基本可以验证光模块行业的核心竞争力并不在于技术壁垒。
（2）行业现状：数通市场，2018年预计整体100G光模块价格下跌很大，2019年400G光模块价格远逊于预期。电信市场， II-IV收购行业龙头finisar也一定程度体现电信光模块厂商降成本的迫切需求（II-IV生产的材料很多作为finisar模块的采购成本，而finisar最近几年利润非常不稳定）
（3）未来预期：由于5G前传主要使用壁垒很低的25G光模块，光纤光缆一侧无法带来更多利润增量的亨通、长飞可能会更多突破光模块业务。虽然，之前中国移动专家表示目前和其接触比较多的就是光迅和旭创，但是在5G产业逐渐走向成熟的时候，电信光模块市场份额很可能会发生变化。
综上，从竞争格局上看，光模块行业相比于激光器可能更加激烈。锐科激光相对于光迅和旭创，能利用更好的市场环境继续前进吗？
（评论员：李睿阳）