“收租股”特征：强现金流+高比例分红！
电力公司一般都是前期资本投资额大，盈利周期长，现金流稳定的特点。一旦过了资本折旧的拐点，财务费用比重开始下降，公司的利润就会释放。例如：财务费用是长江电力期间费用中占比最大的，2010年间，财务费率曾一度高达20%，随后一直在降低，到2018-2022年，公司财务费用率自11.4%逐渐降至7.9%，在高毛利水平下，水电公司就是妥妥的印钞机。而且，在电价市场化交易推进下，水电电价有望逐渐提升。
电力方向投资主要看水电和核电，国内这类上市公司近20家，多数市值不大的公司财务基本面一般，负债高企、盈利分红不佳。国有央企市值龙头公司的基本面扎实稳健，盈利能力强，分红比较稳定，其中长江电力、华能水电、国投电力、桂冠电力四家靠前，而核电更具垄断中国核电、中国广核的股息率也不低。
电力“一哥”长江电力
第一，拥有乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝六座大型水电站，水电总装机为7179.5万千瓦，占全国水电总装机量19.5%，也是全球排名第一。由于水电的发电量主要取决于水的流量大小、而这些因素都受到降水、地形、水文等流域自然条件影响。目前我国水电剩余可开发资源有限，大水电基地在建的水电站中，装机500万千瓦以上水电站增量近乎为零，存量优质大水电资产的稀缺性凸显。水电开发步入中后期，优质大型水电有较强稀缺性。
第二，长江电力持有多家水电公司股份，分别持有川投能源的10.8%、桂冠电力的10.4%、国投电力14.9%的股权，也就是说，拥有长江电力就等于买入了整个水电行业。
第三，高股息，高分红，典型的现金牛，2022年长江电力的股息率近4%，长江电力2022年的派息率（分红/净利润）为94%，当年几乎全部利润都拿来给股东分红！
华能水电 公司拥有澜沧江全流域干流水电资源开发权，控股股东是中国华能集团有限公司，属于中央企业。公司水电电价具有较强的市场竞争力，业务盈利能力强且可持续。
一、业务范围与资产规模
华能水电拥有水电站超过100座，总装机容量约为2.4亿千瓦；而长江电力拥有水电站超过50座，总装机容量约为1.4亿千瓦。在资产规模方面，两家企业的差距不大。华能水电的水电站主要集中在西南地区，而长江电力的水电站则主要分布在中西部地区。
二、盈利能力与现金流状况
从盈利能力来看，都是好公司，华能水电近年来的净利润增速较快，主要得益于华能水电在水电领域的投资布局和技术优势。长江电力利用现金流充裕，不停收购流域的水电公司业务。相比长江电力、雅砻江水电等公司，公司机组投产时间相对较晚，导致资产负债率高企。公司过去几年持续高强度偿还债务，从2015年至2023年三季度，公司资产负债率从77.94%下降至64.21%，呈现快速下降趋势。公司财务费用从2019年高点的44.22亿元下降至2022年的29.39亿元，2023年前三季度财务费用同比节省4.4亿元，财务费用下降成为公司业绩增长的重要动力。
三、估值水平与股息收益率
从估值水平来看，华能水电当前市盈率较高，但股价低；而长江电力的市盈率较低，但股息收益率相对较高。
吃股息为啥不选择长江电力、国投电力！
这两个公司肯定是好公司，毋庸置疑长期持有肯定是没问题。
但是我为啥不选择这两个公司？
单价高，单价高对于小资金量来说有两个弊端
第一：股价高，波动就大，波动大，那就要考验定力了。
第二：股价高，不好做T，不好分次加减仓位。