5月18日，宝胜科技发布收到上交所针对2019年财务报告的信息披露监管问询函公告，内容直指宝胜科技存在的种种光怪陆离的问题，不禁让人充满联想。槽点之多，咱们一一细数。
槽点一：业务收购迷局
2019年，宝胜科技在裸导体及其制品业务实现营收203.33亿，但毛利率只有1.6%。可能有些人不明白裸导体是什么，其实就是空中的高架电线，像高压传输线、火车顶上的接触线，这个在电缆电线行业里算是技术含量比较低的产品，拥挤着大量的中小企业，竞争激烈，而且占成本90%以上的铜、铝等原材料价格不稳定，所以在裸电线这个细分行业里，一般的毛利率大概在3%-5%之间。
这就可以看出些问题了，宝胜科技的裸导体毛利率为什么这么低，是不是存在有失公允的关联交易。
更可疑的是，宝胜科技2017年收购了常州金源（裸导体产业）51%股权，接着又于2019年分两次受让了常州金源37.73%的股权。宝胜科技第一次收购，可以看作扩大裸导体产业规模，形成规模效应。但是第二次受让股权，就让人有些看不懂了，宝胜科技已经占有51%的常州金源股权，形成了控制关系，但是又接着去接了更多的盘。要知道裸导体行业毛利率特别低，几乎靠走量才能维持生存，但是宝胜科技竟然以14%的溢价对常州金源进行了增持，这是白送钱吗？上交所也提出了质疑，要求宝胜科技解释这种操作的合理性。
槽点二：货币资金迷局
2019年，宝胜科技有息负债高达91.47亿，其中短期借款 85.14 亿元，超过公司总资产的50%，而且公司2017年到2019年有息负债大幅增加，平均年增长率高达140%。借钱借的这么容易，难道是傍上了财神爷。但是该公司2019年的综合收益总共2.22亿，期末现金及现金等价物余额总共12.43亿多，这个现金流量确定能顶住这个短期负债的窟窿吗？
还有更奇怪的，该公司账面货币资金27.73亿，利息收入0.23亿元，算下来利息率0.83%，即使将货币资金折半，算下来利息率也不过1.7%。这是放在哪个银行了，天量的资金给这么低的利率，小心明年宝胜科技不存你哪了。同时，值得商榷的是，该公司有息负债每年支付利息高达5亿，但是账面上却趴着这么多的货币资金，难道是想当老赖，这里面有没有关联关系存在呢？还是让宝胜科技自己说吧。
槽点三：在建工程迷局
根据财报披露，该公司在建工程进度缓慢，比如智能网络电缆项目从2016年开始建设，预计总投入6.74亿元，至今工程进度仅为46%。这么不着急的样子，我还是第一次看见。大概算一下，工程进度46%，大概花了3.1亿，这每年的利息算下来差不多也1000万了。上市公司就是不一样，钱打水漂不心疼。
更奇葩的是，竟然还有工程进度前后不一致的事。宝胜宁夏 一期工程项目2018 年工程进度为 90%，2019年工程进度85%；30万吨深加工项目2017年工程进度已达99%，而2018 年工程进度为69.58%，2019年为88%。这是把建好的项目每年都扒了重盖吗？实在是看不懂，给宝胜科技当个总工也挺不容易的，工程进度还能忽上忽下的浮动，宝胜科技出来解释一下。
槽点四：商誉减值迷局
2016年宝胜科技花了2亿收购了上海安捷，并签订业绩承诺，保证上海安捷2016年、2017年、2018年分别实现净利润不低于2400万、2880万、3460万。实际上上海按揭2016年—2018年实现净利润2452.67 万元、2875.84 万元、3476.54 万元，踩线完成业绩承诺。前期签订的收购协议对业绩的预测真是神准，少一点不行，多一点也不行，这是玩碰碰车吗？
另外在业绩承诺期满后，也就是2019年，上海安捷的净利润一下子滑到了711.39 万元，并首次计提商誉减值1090.02万元。这是什么鬼，难道业绩承诺期的净利润都是捏造出来的吗？真的很不能理解。
上面的槽点只是宝胜科技财报中非常有意思的几个地方，除了这些，还有很多新知识点，大家有兴趣可以看一看。
写到最后，只想感慨一下，财报槽点年年有，今年似乎特别多。真心希望咱们的上市公司能够聚焦主业，把业绩做的扎实又漂亮，把财报编制成普通人能理解的样子，而不是让人看了一脸疑点和迷茫，甚至有点怀疑自己的智商。同时也很期待宝胜科技的答复，但愿能解开这些迷局。