春节云业务爆发式增长 不止 远程办公，远程医疗/教育 均释放着巨大需求，且未来有望加速渗透市场。 星网锐捷 在这三大领域深耕多年（ 锐捷网络、升腾资讯、星网智慧为业务主体 ），龙头地位凸出，公司的云桌面、云视讯业务正处高速增长通道，此次 春节更是呈爆发式增长，未来成长空间广阔。
星网锐捷在远程办公/云办公、远程医疗、在线教育业务深耕市场多年，公司的云桌面、云视讯业务正处高速增长通道，此次春节更是呈爆发式增长，公司未来发展将依托交换机与桌面云两大产品，其营收重心将向企业级网络设备与网络终端集中，边缘业务逐渐淡出，估值空间有望改善。
一、 云计算快速发展，交换机市场空间巨大，公司有望借白牌交换机实现份额突破，保持业绩高速增长。2019 年国内云计算 IaaS 服务增速有望超 60%，远高于全球37%的增长水平。相应带动云数据中心基础设施需求的增长。交换机作为云数据中心的核心，将在规格和需求量上实现双增长，预计我国交换机市场增速将保持在19%。而在云数据中心走向 SDN 化、超大规模化的趋势下，白牌交换机渗透率有望进一步提高。公司多年深耕白牌领域，系国内领先的白牌交换机厂商。有望借助白牌渗透主题，市场份额从 2018 年的 7.13%向 10%突破。
二、 受益“PC 替代 ”和“国产可控”两大逻辑， 公司桌面云 瘦客户机 产品有望凭借市场领先地位及国产方案，充分享受行业红利 。桌面云瘦客户机产品相对传统商用 PC 已表现出明显优势，在政府、教育、金融等行业已明确“PC 替代”趋势。另外，在“国产替代”趋势下，公司凭借内资国企资质及纯国产解决方案，已获取中央政府采购项目，并有望入围安可目录。公司多年来稳居行业第一，已在政教、金融领域积累了丰富的客户资源。我们认为，两大趋势下，公司桌面云瘦客户机产品营收将持续高速增长。
锐捷网络：深耕教育、医疗信息化市场 锐捷拥有交换、无线、云桌面、路由器、智慧教室、认证计费、微哨、出口网关、安全、 IT管理10条产品线。 以45.3%份额位居中国企业级云桌面终端VDI市场第1，以75.7%份额位居中国云课堂解决方案市场第1 。
在教育领域，服务2600余所高校（包括网络、安全、云桌面、教学软件、白板等）， 覆盖率达98% ； 在医疗信息化领域，深耕10余年 ，在疫情期间已为60余家医疗单位提供现场、远程服务支持。
星网智慧：强大的音视讯融合公司星网智慧是中国移动云视讯平台下沉乡镇智慧*党**建市场的独家供应商 。疫情出现后已紧急调拨2000套视讯终端陆续发往湖北和其他省份。近几年发展飞速， 19年仅上半业绩即与18年全年相当 。
公司是国内领先的 ICT 应用解决方案供应商，企业网设备龙头之一，所处的云计算赛道天花板高，信创云桌面业务也将迎来发展机会，中长期业务看点和成长逻辑不变，属于云管端 ICT竞争力强劲的云计算+ 信创标的。
