这几天，细心的读者们已经注意到，一向坚挺的电石价格和PVC价格，近期都出现了不同程度的回调现象。电石价格从8000左右，回调到了7000多，还有一个报价低到了6000，PVC价格基本上稳定在10000元左右，也有20%左右的回调。作为电石法PVC行业的龙头老大，中泰化学的持有者，我也是颇为关注。详见下面2张截图。
电石近期报价
PVC近期报价
有网友问我，怎么看待电石和PVC近几天的调整？
一，历史源头的影响
自从国家前几年实施三去一降一补，供给侧结构性改革以来，去产能去库存就一直在进行中。尤其是过剩产能，落后产能，中小产能以及中东部产能，电石PVC行业因为高耗能高污染高风险，中东部产能也处于严控状态。
二，今年能耗双控双碳战略的影响
今年上半年限产限电能耗双控，从宁夏内蒙开始，逐渐推广到全国大部分地区，最后到国家管理层下文，双碳战略提到了前所未有的国家战略高度。从而在一定程度上也会限制电石PVC新的产能。由于上述原因，电石PVC产能将持续向头部优势企业集中，中泰化学无疑是其中最大的受益者。
三，电石的供给和需求脱节
电石的需求方面，今年因为部分行业电石需求急剧增加，比如BDO产能大幅度增加，电石的用途随着科学技术的发展也大幅增加，尤其是PVDF应用在锂电池方面，由于耐高温，耐酸碱，PVDF广泛应用在很多行业很多领域。因此，电石应用已经延伸到新能源领域。具体大家可以网上搜索一下。由于电石新的需求端的急剧膨胀，造成未来中长期供需严重脱节，也导致今年以来电石价格持续暴涨。
电石的供给方面，我预判，未来3-5年电石产能内仍不能有效扩大，主要原因是因为电石产能就算现在紧急特批，也已经滞后市场需求最少3年，特批电石产能需要考虑几个问题：1，立项审批周期，这个不是一般的严格；2，建设周期；3，生产周期；4，有无焦煤资源和石灰石资源，没有做不了电石；5，安全监管和环保监管是否符合要求；6，地域限制，只能西部；7，投入产出，及未来风险评估；8，地方碳达峰碳中和要求，能耗要求。9，尤其是，谁来紧急特批呢？总要有个牵头的？
四，PVC供给与需求关系
从PVC供给端来看，与电石产能有类似之处，也是重资产重资源，也是高耗能高污染高风险行业。同样也和电石产能一样，面临国家行业监管，如环保监管，安全监管，产能监管，同样建设周期长，审批时间长，没有资源也不行。加上电石原材料的供需脱节，电石原材料价格暴涨，限制了那些需要外购电石的PVC产能，再加上历史供给侧结构性改革去产能。总体供给受到较大的影响。
PVC需求方面，我们看到，这个总的需求仍然是稳中有升的局面，尤其是受到疫情影响，外需增加。因此，我预计，未来3-5年内，电石和PVC供需都将持续紧平衡状态，尤其是叠加全球货币超发，大宗商品通货膨胀的大环境下，在疫情尚未完全控制，某些产品还会引发国外贸易需求，在这些变量综合作用下，其价格走势真不好预估。总而言之，我们要及早做好相应准备，及早布局未来。
五，目前电石PVC价格回调
我认为，这只是暂时的情况，在电石供需脱节的情况下，内蒙古对电石产能可能放松了限产限电、能耗双控的监管，但这只能从局部缓解电石的供需紧张关系，电石产能的中长期制约因素并未从根本上解除和解决。因此，电石价格回调，从一定程度上，可能会实现部分PVC产能的释放，也可能降低电石法PVC部分成本。但这些因素的影响，都只是暂时的，都不能从根本上解决未来3—5年电石产能的瓶颈，因而也是不可靠的，不长久的。国家也不可能因为这，中长期放弃双碳战略的实施，电石PVC作为三高行业，一直都是能耗双控重点监控行业。
此外，PVC价格还因为油价上涨，乙烯法PVC成本上升，也形成一定程度的价格支撑。综合以上因素，电石和PVC价格短暂回调之后，仍然会继续上涨，但上涨的斜率可能会更平滑，更持久，甚至会出现在某个价位区间来回震荡，震荡之后再上涨的情况。特别是油价如果突破100美元，乙烯法PVC成本大幅提高，PVC的价格上涨空间就会打开，电石的上涨空间也会水涨船高，这些因素和变量都是未可知的。但不管怎么样说，中泰化学的盈利能力，未来3年内只会变好。因此，我们继续坚定看好未来3—5年中泰化学的前景。至于会不会煤矿采矿权获批，以及煤油共练资产注入，氢能扩产，美克化工上市，暂时不提也罢。投资者自己评估吧。